□特约撰稿 李先明

　　受市场大幅调整影响，近期复牌的G 股一改前期整体性的大幅上涨走势，走势出现明显分化。如周三复牌G 亚盛，在大盘持续下跌的背景下，复牌首日的实际涨幅仍然高达12.43%，但G 中黄金、G 海信等品种则普遍贴权。

　　近期复牌G 股的分化走势，显示股改题材给投资者带来的短期盈利效应有所降低，这一方面是由于这些个股前期涨幅巨大，在其停牌进行股改期间，A 股市场又出现了较大幅度的调整，使得这些个 股复牌后，普遍面临较大的“补跌”要求。尤其对于那些基本面相对一般，并且股改方案缺乏亮点，并没有因为股改而获得更为出色的发展潜力和空间的公司，在股改题材明确后，普遍遭到了投资者的抛弃。另一方面，复牌G 股的分化走势，也显示投资者对于股改题材的炒作，已经从前期的狂热，逐步回归理性。

　　我们认为，投资者在把握下阶段股改题材所带来的机会时，需要保持更加挑剔和谨慎的目光。对于那些停牌前涨幅已高，并且其股改方案缺乏亮点，对于那些难以通过股改给公司基本面和中长期估值带来明显提升的公司，需要保持适度的谨慎。相反，对于那些股改后公司估值优势将进一步凸现的未股改蓝筹股以及有望借股改实施重组的绩差股，仍值得密切关注。