□本报记者 王文清

　　近期A股的连续调整对市场人气造成一定影响，但主力机构的热情并未消退。昨天在北京召开的“中国A股投资高峰论坛与嘉实主体精选基金发布会”上，包括嘉实、申万、国泰君安、中金、德意志资产管理公司等著名机构的投研负责人均认为A股向上的趋势不会逆转，市场将走向结构性繁荣，不过大家也认为未来市场操作的难度将会明显加大。

　　嘉实基金：

　　资源重组造就结构性牛市

　　嘉实基金副总裁窦玉明认为 ，中国股市未来依然具有很好的投资机会。海外市场上涨只是中国股市本轮上涨的外因，国内市场从熊转牛的内在因素是中国A股估值偏低和股权分置改革带来的大家对中国股票市场和上市公司的质量提高的良好预期。

　　窦玉明提出，股权分置改革为代表的制度变革将带来整个资本市场效率的提高，优质资源向上市公司和资本市场集中将加速。他认为，在大股东优质资产的注入、管理者行为的转变以及政府资源再分配的推动下，一轮以资源重组为特征的结构性牛市正在形成，在未来相当长的时间内资源重组将成为A股市场的重要主题。因此中国股市结构化重组的过程刚刚开始，市场仍然具有上涨空间。

　　中金：

　　未来6个月A股投资更加复杂

　　中国国际金融公司研究部董事总经理邱劲认为，股市前期上涨得过快，因此本轮调整可以说是非常正常的，但由于未来宏观基本面和资金供应比较乐观，股市总体向上的趋势不会改变。不过他认为未来6个月A股市场的投资难度将大大提高，对投资的专业性要求随之增加。

　　国泰君安：

　　追随趋势现阶段最有效

　　国泰君安证券研究所所长李迅雷表示，在通常情况下，顺势而为的胜率要大于逆势寻求拐点的策略。无论是全球还是中国，现阶段均处于历史上的发展平稳期，没有爆发大规模战争的预兆，主要经济国家没有贸易和财政危机、债务危机或恶性通货膨胀的现象，中国经济的长期增长趋势没有改变的迹象，所以短期股市出现拐点的机率不大。他看好的行业的排序是证券、保险和银行业，另外对有土地储备的、发达地区的或有品牌的房地产公司也较为看好。

　　申银万国：

　　迎接结构化繁荣

　　申银万国证券研究所所长陈晓升在发言中提出，一个全新的资本市场的初步繁荣，来源于股改等制度变革大势已定的预期引发的信心；来源于宏观和微观好于预期的表现；来源于流动性泛滥拉低了无风险利率和风险溢价水平。在结构化繁荣市场中生存的境内外商业机构，必须看到全球资本流动性开始紧缩的变化和波动，必须考虑金融体系内部的生态。管理层需要充当金融生态平衡的“外力”，遵从金融规律对金融市场进行调节，推动结构化繁荣。