□渤海投资 周延

　　后股权分置时代市场面临新的游戏规则，随着股权分置改革的加速推进、全流通市场的即将来临，新的价值投资理念将从以前关注业绩转向关注上市公司资产质量。与此同时，人民币升值步伐加快，使得境外战略投资者更是对国内资本市场虎视眈眈，这样全流通市场中的购并重组将使一些具备重估增值的公司股价进一步体现其价值。在后股权分置时代，对一家上市公司市场价格、资产重估实现的实际价值以及收购成本的 综合考察成为判断个股投资价值的最主要因素。从目前市场的实际情况来看，最有代表性的资产价值重新发现的收购仍体现在中石油、中石化对旗下A股的收购，正是因为中石油、中石化认为旗下A股的价格被低估，才会以超百亿元的大手笔进行整合；因此，通过资产重估重新对上市公司的合理定价进行评估在目前显得更为必要。而随着中石化系个股的收购重组提升整个市场的价值中枢，随着市场估值预期的提升，未来资产重估这一主线将不断强化，投资者对于一些具备突出资产重估机会的个股还应该深入关注。其中土地升值概念股已成为一些产业资本关注的焦点，如G银基(000511)。由于公司五里河65万平方米土地储备将使公司资产大幅增值，因此在股改复牌当天，受到了主力资金与游资的青睐，充分说明G银基已经具备中线价值投资与短线投机的双重特征。