按照最新的调研结果和国内目前行业的走势来看，中国石化未来面临的基本面在逐渐转好，二季度是关键的一个阶段，特别收益金的征收会影响公司上游业务的盈利水平，而消费税开征会影响公司炼油中石脑油的盈利状况，同时也应该看到，成品油前两次提价又会给公司带来正面的影响。综合看来，我们认为正面影响更大一些，二季度业绩将不差于一季度的业绩。

　　中信证券：买入时机已经来临

　　一季度中国石化报出业绩0.104元/股，好于市 场预期。二季度，炼油业务压力更大。

　　6月份炼油和销售毛利稍有好转。但和目前国际原油价格匹配的成品油价格还有约1000元的差距。5月份为中国石化最困难的一月，预期中国石化二季度报表业绩略逊于0.10元/股，中报业绩0.20元/股，维持全年0.46元/股的预期不变。价值型投资者已可以考虑择机入场了。建议“增持”。

　　国泰君安：可长期赢取较高回报

　　随着新的成品油定价机制各项政策（包括上下游价格联动机制、弱势行业补贴制度、原油特别收益金制度等）的逐步实施和落实，中国成品油价格与原油联动机制将逐步实施，国内炼油行业将从制度上改变目前的制度性亏损局面，拥有炼油业务越多的企业将更多受益于成品油价格的改革。

　　维持中国石化增持评级。2006年该公司每股收益可望达到0.56元，按PE10倍、股改10获3的对价计算，中国石化目标价可达7.28元。

　　申银万国：受益于成品油价格改革