张大伟 制图

　　数据显示，在5月份进场的千亿新增资金中，有650亿元来自以个人投资者资金为主的客户保证金。这说明个人资金是股市新增资金的主力军。专家认为，央行上调存款准备金率不会对股市资金面造成太大影响。

　　□本报记者 商文

　　记者昨天采访的多位业内专家均表示，上调存款准备金率不会对股市资金面造成太大影响，基础制度的重构仍然是主导未来市场走势的关键因素。

　　央行日前决定，自今年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据央行有关负责人介绍，此举的目的主要是为了防止货币信贷总量过快增长。

　　“从目前情况看，银行体系增加流动性的因素仍然较多，商业银行通过贷款扩张增加盈利的动机较强，各地扩大项目投资的积极性也较高。虽然消费物价指数还比较低，但如果货币信贷继续加快增长，可能有刺激经济过热和通货膨胀的风险。”该负责人表示，“因此有必要适度加大货币政策调控的力度。”

　　“显然，此次央行提高存款准备金率是冲着今年前5个月固定资产投资增速过快而来的。”西南证券研究中心副总经理周到向本报记者表示，“因此，不会对未来股市走势造成太大的负面影响。”

　　银行证券高级经济学家苑德军在接受本报记者采访时对上述判断表示了赞同。苑德军告诉记者，“目前股市资金中有多少是来自银行体系的，尚没有一个确切的统计。但从前几个月A股市场个人投资者开户数以及5月份的居民储蓄统计来看，个人资金才是股市新增资金的主力军。”

　　来自中国证券登记结算公司的数据显示，从今年4月12日开始，A股市场每日新增开户数平均超过10000户，5月份新增开户数更是达到日均20000户，屡创新高。

　　伴随着个人投资者的大举入市，近千亿的资金也开始源源不断地流入A 股市场。上海证券报和申银万国研究所共同推出的股市月度资金报告显示，在5月份进场的千亿新增资金中，有650亿元来自以个人投资者资金为主的客户保证金。

　　央行日前发布的5月份居民储蓄数字再次验证了这一判断。自4月开始的“居民存款搬家”现象，在5月份愈演愈烈。央行数据显示，5月份居民储蓄存款仅增加122亿元，同比少增638亿元，一举刷新2001年8月份以来最小的月增加额纪录。

　　“根据对以上数据的分析，个人投资者在A股市场本轮行情中的作用不言而喻。” 苑德军说，“由此可见，上调存款准备金率0.5个百分点，不会对股市的资金面形成太大威胁。”

　　周到明确向记者表示，货币、财政政策的变动不会给A 股市场未来走势带来太大的影响，股改作用能否全面充分体现，以及其他市场基础制度建设方面的因素，将在一定程度上决定未来A股市场的命运。