以G三一的解禁股流通为标志，历时一年多的股改进程已进入大股东限售股逐步流通的第二阶段，对于还没有股改的成长公司而言，反而成了当前的“稀缺”资源。江钻股份（000852）的股改进程以及潜在成长性值得我们密切关注。

　　作为与石油资源勘探与开发密切相关的专用设备制造商，经过多年平稳发展后，正迎来新一轮高速增长的机遇。首先是原油价格的大幅攀升后，世界各国都加大了石油资源的开发力度，如2006年仅中石油和中石化在勘 探开发方面的投资额就达1200亿元左右，较2004年的800亿元增加了近50％。全球石油钻头的需求也在不断上升，总体市场份额达到了20亿美元以上，市场需求增速将保持在15％以上。该公司产品国内市场占有率一直维持在60％以上，并开始进入美国、加拿大、伊朗等主流市场，国际市场占有率稳步上升。

　　该公司有没有可能成为一家世界级企业呢？我们发现，在中国步入工业化进程中，已开始不断诞生一批世界级制造商，如G中集、G振华等，过去数年的表现正是未来众多世界级制造商的股价走势的示范，今年以来的行情已经在进一步强化这种投资思想，如G宝钛、G海工、G万华等就很有代表性。这类企业的基本特征是拥有自主知识产权的核心技术，核心业务明确并具有十分突出的行业地位等，同时，管理规范诚信、经历了一定时期的市场考验等。江钻股份已具备相应潜质，经过上市八年以来的市场考验，这是一家经营稳定诚信的企业。更重要的是该公司拥有突出的研发创新能力，已形成一系列拥有自主知识产权的优势产品，再加上低成本优势，将有力推进公司迈向世界级石油专业设备制造商，公司产品毛利率能够多年保持在40%以上，也是公司产品核心优势的综合体现。

　　股价表现上，我们发现自1998年上市以来股价表现一直平平。按复权处理，2001年跟随大盘见顶后单边调整，2005年4月在4.05元附近构成V形反转走势，特别是今年4月份以来伴随有效换手终于实现历史性突破，并突破大型圆底颈线阻力，区间累计换手达100%，市场平均成本上升至11元附近，全面消化了历史套牢盘压力，为中级行情展开提供了有利条件。该股自5月中旬以来的调整也是颇具特色，成交量迅速萎缩，形态上构成一个十分标准的旗形整理形态，新一轮上攻行情有望迅速展开。

　　（广东证券 张德良）