□本报特约记者 郑宁远

　　因上周五美股回档、美联储官员再次暗示加息、内地紧缩政策等因素，周一港股缩量下跌。

　　恒指周一跌73.8点报15768.9点，跌幅0.5%，33个成份股仅5个上涨，其中汇控跌0.2%。大盘成交仅165亿港元。

　　恒生地产分类指数弱于大市，下跌0.6%，报收19054.7点。地产龙头股中，长实跌0.24%，恒地跌0.26%，新地跌0.83%。

　　美国圣路易斯大区联储银行总裁William Poole于日前表示：“美国通胀率太高，美 联储可能需要采取行动加以遏制。”

　　最近除经济指标外，美联储官员讲话也常引发市场剧震，所以Poole讲话对投资者炒作热情有相当压制作用。

　　另外，人行上周五宣布上调存款准备金率，受此影响中资股全面调整，昨日，国企指数跌1.7%，报6231.88点，红筹指数跌1.1%，报2149.79点。

　　对紧缩敏感的内地银行股多数下跌，建设银行跌2.2%，交通银行跌1.1%，即将回归A股的中国银行跌1.5%。其它中资金融类股也多数下跌，中国人寿跌2.2%，平保跌1.9%，人保财险跌1.9%。

　　资源股同样下跌，紫金惨跌9.7%，灵宝黄金跌7.8%，中国铝业跌2.7%。内地房产股明显弱于香港本地地产股，雅居乐大跌7.3%，富力地产大跌6.3%，百仕达跌4.7%，首创置业跌4.2%。

　　从基本面来看，香港于盘后公布了5月失业率，该数据出人意料地低，为4.9%，这也是五年来最低点，而分析师普遍预期是5.1%。

　　一般而言，经济强劲预示加息，对股市未必是利好，但万不可照搬到香港，因为香港是机械地跟随美国加息的，香港金管局在过去两年美联储16次升息后都加息。

　　所以对香港而言，最可怕的情况是“一方面美国在加息，一方面香港经济不振”。这种情况在上世纪九十年代末的亚洲金融危机中就发生过，这也使香港经济当年在东亚经济体中恢复得较慢。

　　基于上述原因，该指标理应理解成利好，说明香港经济不会被美国加息拖垮。