大股东承诺最低减持价与股价差别情况一览表

股价超过承诺最低减持价的公司 股价与最低承诺减持价差价最大的公司 承诺有效期在2010年以后，价差较大的公司

证券代码 证券简称 承诺最低减持价（元） 价差 证券代码 证券简称 承诺最低减持价（元） 价差 证券代码 证券简称 承诺最低流通股价失效日 承诺最低减持价（元） 价差

600550 Ｇ 天 威 7.08 194.11% 000503 Ｇ 海 虹 24.50 -67.27% 000078 Ｇ 海 王 　 10.00 -66. 80%

000568 Ｇ 老 窖 4.21 184.80% 000078 Ｇ 海 王 10.00 -66.80% 600565 Ｇ 迪 马 2011-02-20 7.90 -66.44%

600739 Ｇ 成 大 3.80 175.00% 600565 Ｇ 迪 马 7.90 -66.44% 000566 Ｇ 海 药 　 10.00 -63.50%

002048 宁波华翔 5.30 151.79% 002041 登海种业 24.90 -65.96% 002019 鑫富药业 2012-08-13 22.00 -56.59%

000623 Ｇ 敖 东 7.50 126.40% 000566 Ｇ 海 药 10.00 -63.50% 000726 Ｇ 鲁 泰 2013-06-12 15.00 -56.40%

002024 苏宁电器 27.79 93.85% 600732 Ｇ 新 梅 10.00 -62.80% 000516 Ｇ 解 放 　 12.00 -54.92%

600858 Ｇ 银 座 8.12 84.73% 600460 Ｇ士兰微 12.45 -62.76% 600398 Ｇ 凯 诺 2011-08-05 9.92 -51.50%

600361 Ｇ 综 超 7.69 75.30% 000599 Ｇ 双 星 7.17 -61.65% 600375 Ｇ 星 马 2011-01-13 5.23 -50.12%

000897 Ｇ 津 滨 2.49 71.20% 600355 Ｇ 精 伦 8.00 -61.63% 000702 Ｇ 正 虹 　 6.00 -48.83%

600089 Ｇ 特 变 7.10 69.58% 002010 传化股份 25.00 -61.60% 600818 Ｇ 永 久 2013-12-13 13.99 -48.75%

600416 Ｇ 湘 电 5.77 60.64% 600438 Ｇ 通 威 8.97 -58.11% 600400 Ｇ 红 豆 2012-02-15 4.62 -47.83%

600961 Ｇ 株 冶 4.65 54.95% 600986 Ｇ 科 达 11.22 -57.66% 600054 Ｇ 黄 山 2011-02-17 18.00 -47.78%

002007 华兰生物 11.75 53.22% 002019 鑫富药业 22.00 -56.59% 600784 Ｇ 鲁 银 2013-06-05 5.50 -47.45%

002029 七 匹 狼 7.63 46.92% 000726 Ｇ 鲁 泰 15.00 -56.40% 600586 Ｇ 金 晶 2011-07-10 10.90 -44.59%

000876 Ｇ新希望 6.80 38.53% 000816 Ｇ 江 动 3.00 -55.33% 000806 Ｇ 银 河 2011-01-09 5.00 -43.80%

600392 Ｇ 天 成 8.00 35.25% 002012 凯恩股份 11.68 -54.94% 000585 Ｇ东北电 2012-05-16 5.00 -42.20%

600084 Ｇ 新 天 3.30 30.30% 000516 Ｇ 解 放 12.00 -54.92% 000608 Ｇ 阳 光 2011-01-13 10.00 -41.90%

600079 Ｇ 人 福 3.73 29.76% 600770 Ｇ 综 艺 20.00 -54.30% 600226 Ｇ 拜 克 2011-02-10 7.88 -41.37%

600533 Ｇ 栖 霞 7.50 26.88% 002020 京新药业 10.00 -54.13% 600706 Ｇ 长 信 2011-05-11 7.02 -41.17%

600288 Ｇ 大 恒 5.30 25.66% 600398 Ｇ 凯 诺 9.92 -51.50% 000717 Ｇ 韶 钢 　 5.00 -40.80%

000713 Ｇ 丰 乐 3.00 25.00% 600491 Ｇ 龙 元 6.16 -51.00% 000888 Ｇ峨眉山 2011-05-25 9.40 -39.05%

000002 Ｇ万科Ａ 4.48 24.33% 600375 Ｇ 星 马 5.23 -50.12% 600096 Ｇ云天化 2011-04-05 14.00 -38.67%

000652 Ｇ 泰 达 3.01 22.26% 000667 Ｇ 名 流 8.00 -49.62% 600510 Ｇ黑牡丹 2011-04-03 6.25 -37.54%

600031 Ｇ 三 一 9.41 21.89% 600408 Ｇ 安 泰 9.58 -49.27% 600452 Ｇ涪电力 2014-01-11 6.30 -37.23%

600595 Ｇ 中 孚 5.00 20.80% 000702 Ｇ 正 虹 6.00 -48.83% 600867 Ｇ 东 宝 2013-06-07 6.00 -36.83%

600396 Ｇ 金 山 5.80 20.69% 600818 Ｇ 永 久 13.99 -48.75% 600138 Ｇ中青旅 2011-02-14 9.88 -36.70%

600623 Ｇ 轮 胎 4.95 20.00% 000936 Ｇ华西村 6.40 -47.85% 600339 Ｇ 天 利 2011-04-10 6.00 -36.33%

002001 新 和 成 10.79 18.72% 600400 Ｇ 红 豆 4.62 -47.83% 000581 Ｇ 威 孚 2013-04-05 10.00 -35.70%

000428 Ｇ 华 天 5.99 18.20% 600054 Ｇ 黄 山 18.00 -47.78% 600725 Ｇ 云 维 2012-02-10 7.65 -34.32%

600058 Ｇ 五 矿 7.00 17.14% 600784 Ｇ 鲁 银 5.50 -47.45% 600740 Ｇ 山 焦 2014-05-10 11.90 -33.33%

002037 久联发展 6.79 14.71% 600521 Ｇ 华 海 20.00 -46.80% 600469 Ｇ 风 神 　 7.50 -32.67%

600362 Ｇ 江 铜 9.00 13.89% 002013 中航精机 11.63 -46.00% 000899 Ｇ 赣 能 2012-03-31 4.43 -32.50%

002009 天奇股份 11.60 13.88% 600586 Ｇ 金 晶 10.90 -44.59% 000417 Ｇ合百大 2011-02-28 4.02 -32.46%

600279 Ｇ重庆港 5.00 13.00% 002021 中捷股份 9.84 -44.11% 600060 Ｇ 海 信 2011-06-12 8.91 -31.42%

000524 Ｇ穗东方 2.94 11.90% 600305 Ｇ 恒 顺 16.00 -43.94% 600982 Ｇ宁热电 2011-03-20 5.31 -31.05%

000576 Ｇ 甘 化 3.00 11.67% 000806 Ｇ 银 河 5.00 -43.80% 600004 Ｇ穗机场 　 9.81 -30.48%

002003 伟星股份 7.70 11.25% 600317 Ｇ营口港 13.49 -42.77% 600966 Ｇ 博 汇 　 6.15 -30.37%

600143 Ｇ 金 发 11.39 10.44% 600068 Ｇ葛洲坝 5.50 -42.36% 600223 Ｇ 万 杰 2012-02-21 3.40 -30.29%

600590 Ｇ 泰 豪 7.42 9.57% 600981 Ｇ苏纺织 7.03 -42.30% 000685 Ｇ 公 用 　 4.98 -30.20%

600238 Ｇ 椰 岛 3.75 8.00% 000585 Ｇ东北电 5.00 -42.20% 000722 Ｇ 金 果 　 4.80 -29.79%

000680 Ｇ 山 推 4.25 7.29% 600496 Ｇ精工钢 6.05 -42.16% 600572 Ｇ康恩贝 2012-12-27 10.81 -28.95%

002040 南 京 港 8.67 6.11% 000608 Ｇ 阳 光 10.00 -41.90% 000883 Ｇ鄂三环 2011-06-06 4.00 -28.25%

600470 Ｇ 六 国 6.43 6.06% 600226 Ｇ 拜 克 7.88 -41.37% 600985 Ｇ 雷 鸣 2011-02-09 7.00 -27.43%

600872 Ｇ 中 炬 2.90 5.52% 002034 美 欣 达 12.00 -41.25% 000860 Ｇ 顺 鑫 　 6.00 -27.00%

600555 Ｇ茉织华 4.00 5.50% 600706 Ｇ 长 信 7.02 -41.17% 002026 山东威达 2012-11-14 12.00 -26.67%

600432 Ｇ 吉 恩 13.54 4.51% 000717 Ｇ 韶 钢 5.00 -40.80% 600247 Ｇ 物 华 　 4.50 -26.22%

600677 Ｇ 航 通 7.00 4.29% 002047 成霖股份 9.70 -40.60% 001696 Ｇ 宗 申 2011-01-25 4.98 -26.17%

600208 Ｇ 中 宝 3.00 4.00% 000422 Ｇ 宜 化 3.65 -40.59% 600325 Ｇ 华 发 　 9.52 -24.32%

002022 科华生物 7.25 1.40% 600971 Ｇ 恒 源 15.00 -40.20% 000552 G*ST靖煤 　 6.00 -22.50%

600423 Ｇ 柳 化 7.61 0.91% 000926 Ｇ 福 星 14.00 -39.93% 000707 Ｇ 双 环 　 5.00 -21.80%

000815 Ｇ 美 利 5.80 0.86% 600557 Ｇ 康 缘 9.84 -39.70% 600796 Ｇ 生 化 　 4.62 -20.67%

600195 Ｇ 中 牧 5.81 0.00% 000830 Ｇ 鲁 西 2.56 -39.54% 600071 Ｇ 光 学 2011-05-30 4.27 -20.59%

　　注1：表中承诺最低减持价是除权后的价格

　　注2：收盘价指6月16日收盘价，价差=（收盘价-承诺最低减持价）/承诺最低减持价

　　□民生证券研究所 孙海超 田东红

　　目前股改方案中，原非流通股大股东直接承诺“在某一时期内、某一价格之下大股东不会在市场上卖出”的公司已经有249家。给出这样一种承诺，实际上等于大股东对于上市公司未来价值的一个判断，这对于一般投资者来说，可以作为一个很好的价值判断理由。通过股改方案的承诺来看，很多上市公司的市场表现和大股东的认同情况差距很大，因此，对于这类公司予以关注。

　　从市场的实际运行结果来看，股价在很多股票中已经体现出了对大股东价值判断的认同。在249家有承诺最低减持价的上市公司中，一般在承诺当时，其承诺减持价远高于当时的市场价情况，但随市场的发展，公司价值的被发现，截至6月16日，已经有52家上市公司股票的价格已经超过最低的承诺价，占249家的21%。其中Ｇ天威、Ｇ老窖、Ｇ成大、宁波华翔、Ｇ敖东的股价已经超过大股东承诺最低减持价格的一倍以上，最高的接近两倍。这一方面说明市场的好转及大股东承诺带来的信心使股价提升，另一方面也说明不少大股东承诺的最低减持价实际上也比较保守，不愿意过高地承诺约束其未来的行为。

　　而仍有较多部分的上市公司股价依然和大股东承诺的最低减持价差距较远，这对于对大股东承诺有信心的投资者来说，提供了较好的分析投资机会。这些公司中，截至6月16日收盘价和承诺最低减持价有50%以上（即达到承诺最低减持价股价升幅需在一倍以上）差距的公司就有22家，差距最大的G海虹现有股价需涨幅超过2倍才能达到承诺的最低减持价。

　　大多数承诺的最低减持价同时也规定了有效期，超过有效期后，大股东的减持与否不再受限制。也有部分上市公司的大股东对公司的长远发展很有信心，并未对于承诺最低减持价设有效期，也就是说通过二级市场来减持的最低价格承诺永远有效，这类公司共有29家，其中7家的股价已经超过了承诺最低的减持价格。若我们通过大股东的最低减持价来参考判断进行投资，显然要选择有效期长、目前股价距离最低承诺减持价较远的公司。