在牛熊斗争中，上面的场景会经常出现 资料图

　　目前的商品市场就是一只披着牛皮的熊，正以稳健的方式逐渐向我们走来。

　　进入本周之后，受全球宏观利空政策的冲击，国际国内商品期货市场再度大跌，延续了已经非常明暸清晰的熊市格局。但目前的商品市场大部分投资者以及市场人士依然沉浸在牛市的思维难以自拔，我们可以从本轮形成拐点之后的下跌运行看出，不断逢低买入依然是操作上以及市场评论的主基调，但可惜的是这种操作与评论基调与目前的市场下跌格局完全不对路。是市场错了还是我们错了？很显然，是我们错了，是我们过于浓郁的牛市思维错了。

　　本轮商品的趋势转折从根本上讲是全球金融环境的改变，宽容的货币政策正在逐渐变紧，欧洲以及亚洲地区部分国家加息导致资金回流，资本需求的减弱导致商品市场的供需形势发生逆转。美国月底加息现在看来似乎已经是一个不争的事实，最新数据显示，美国5月生产者物价指数PPI较前月增长0.2%，扣除食品和能源的核心PPI 则增长0.3%，比此前预期核心PPI上涨0.2%，这使投资者更加相信美联储本月会连续第17次提高利率。利率的提升形成某种意义上的利率恐慌，投资者担心随着利率提升需求会放缓，同时持仓成本提升，因此基金以离场为主。伦敦三月综合铜自历史高位逐级滑落以来，随着老多头的不断退出，新的基金入市积极性淡漠。纽约原油则延续着震荡下行的趋势，70美元成为多头无力跨越的阻力位。

　　而对国内商品市场形成重大冲击的是中国人民银行宣布提高银行存款准备金率，该措施大约冻结1500亿资金，这一重要利空最终在周一的市场中得到体现，在外盘电子盘走势相对平缓的同时，国内商品市场纷纷下挫。

　　铝市对这一利空反应最为敏感，因为国内铝加工企业大量拆借贷款资金投产；同时受影响还有天然橡胶市场，近2至3年以来我国子午胎产业的迅猛扩张也是建立在银行贷款拆借的资金投入上。有一组数据显示5月份我国轮胎产量相比去年同期增长5.3%，这一数据相比1至4月份则明显收缩，天然橡胶持续稳定的刚性需求增长正在经受严峻考验；而郑州市场棉花的破位下行也是与上周五晚间出台的增加0.5％的存款准备金关系密切，已经被市场人士认为跌破成本区的棉花正在逐渐走向更为低廉的价格区域。

　　鉴于目前全球商品市场整体处于下跌趋势中，顺势而为的意义在于投资者应该把握住目前市场的波动趋势，在选择好某一商品之后，进行有针对性的阶段性抛空。