□本报记者 贾宝丽

　　经过上周的连续飙升之后，封闭式基金本周出现冲高回落的走势。截至昨日，两市封闭式基金指数已经连续拉出三根阴线。昨日收盘时，上证基金指数报收1162.25点，下跌0.44%；深证基金指数报收1056.93点，下跌0.3%。两市共成交2.5087亿元，比前一日下降25.3%。

　　从盘面情况看，截至昨日收盘，54只封闭式基金中仅有6只基金价格上涨，3只平盘，其余全部出现下跌。其中，涨幅居前的三只基金为基金兴科、基 金天华和基金金鼎，涨幅分别为 0.45%、0.43%和0.30%。基金泰和的跌幅最大，为1.37%，但小于上一交易日的最大跌幅。

　　从成交量看，小规模封闭式基金成交金额较前一交易日减少7.90%，而大规模封闭式基金减少30.54%。从单只基金看，基金科瑞的成交金额最大，为1387.23万元；基金安久的成交金额最小，为65.48万元。从成交金额变动来看，量能放大的基金中小盘基金居多。从换手率来看，基金久嘉和基金安久仍处于换手率的两个极端，久嘉的换手率为0.67%，较昨日略有下降；安久换手率为0.12%，与昨日相差无几。

　　从到期日看，昨日跌幅榜前列的基金以2009年之前到期的居多，而这部分基金刚好是前一周的领涨品种。自6月13日，基金兴业就“封转开”一事发布召开股东大会的公告以后，封闭式基金指数就一路逆市上扬，连续多日涨幅高于同期A股指数的涨幅。这一走势令部分基金的折价率迅速缩小，可套利空间同时也跟着缩小。

　　银河证券高级研究员王群航认为，前段时间封闭式基金连续逆市上扬完全是市场在“封转开”预期明确的消息刺激下的一种投机炒作，本周的回调也是对前期投机的平复。他认为封闭式基金这种价格投机的行情已经结束，但其价值投资的行情将长期存在。

　　从现在开始直到2017年的11年间，其中9个年头里有封闭式基金陆续到期。今年的11月14日，华夏基金公司的基金兴业将首先到期。由于到期期限的不同，到期时规模的不同，在到期“封转开”的预期之下，上述封闭式基金400多亿元的投资价值将会在今后9年时间里分批实现。

　　王群航认为，在这种巨大的价值预期之下，封闭式基金目前非常适合两类投资者进行投资：一是保险公司等大型的、专业的机构投资者；二是以债券投资的心态购买封闭式基金的中小投资者。