复制基金到底灵不灵 (上接C1版)
主持人:南方稳健基金规模不算超大,为什么不采用持续营销的方式扩大规模呢?
嘉宾:很多投资者都倾向于买1元的基金,而对净值比较高的基金,有所谓的净值恐高症。今年以来,所有基金几乎都有超过50%以上的增长率,有多只基金规模冲破了百亿。而对一支持续稳定、操作稳健的基金来讲,在较短时间里,出现大量的投资者涌入,对原先的投资人来说,可能会造成一定的权益损失。南方稳健采 取了复制方式,而不是仅仅采取持续营销方式。其次,南方稳健基金发行规模在30亿以上,经过4年考验后,仍然维持在30亿左右,这说明客户结构是比较固定的。
引领投资风气之先
主持人:南方基金由于较早重仓了券商股和天津滨海新区概念股,最近两个月收益颇丰。现在市场到一个高点,如何应对回调压力呢?
嘉宾:从长期来看,目前还处于一个牛市周期,短期的调整也是为长期的上涨做准备的。
券商概念股、滨海概念股,不仅仅是一个概念。南方基金之所以较早介入券商股,完全是从宏观、产业投资角度来做这件事:第一,寻找未来会获得很高收益,但是又没有被发觉的板块。在牛市临近时,我们选择了金融,金融当中我们又选择了券商。随着IPO的出现、随着全流通以后并购、重组的兴起,投行业务会越来越大,而且新发行的公司质地越来越好、规模越来越大,承销商赚的利润会更多。而券商整体也处于景气上升期。但券商股也要选择,比如中信、广发就是其中的龙头。同样,我们认为滨海开发区的开发意义非常重大,可以跟深圳、浦东相提并论,这可以依据历史经验来考察,滨海新区的潜质在于它在国家区域经济发展中的地位。
读者:南方基金提出要引领投资潮流,又是如何具体体现的?
嘉宾:我们会根据从宏观到行业、再到微观的研究过程进行投资。南方基金在北京有自己的宏观经济研究所,其中有30至40个研究员,他们会根据宏观情况筛选行业,然后到龙头公司进行调研,调研的客观数据交给IT部门,再进行基于金融工程的客观分析,形成公司的股票池,最后形成公司核心股票池。我们要求基金必须在核心股票池当中占70—75%的配比。另外各个基金还可以根据自身特色有一个特色池。稳健2号现阶段会选取更有成长性的公司,主要根据四大主线:整体上市与资产注入、人民币升值、券商概念、天津滨海新区概念来进行投资布局。
(整理:唐雪来 黄金滔)