日前，国际投资大师罗杰斯从供求角度分析后认为，商品牛市将会一直持续到2014年至2022年结束，包括玉米、糖等在内的品种目前肯定不存在泡沫，这给了市场不少启迪，而即将股改的贵糖股份或许就是个很好的投资选择。

　　龙头尽享行业成长

　　公司是我国制糖业龙头，具有得天独厚的地理资源优势，为可口可乐和百事可乐的指定供货商。公司为我国第一家国家级生态工业(制糖)示范园的龙头企业，拥有我国制糖行业唯一国家级博士后流动 站。

　　公司2001年被确定为贵港国家生态工业（制糖）示范园区的龙头企业，贵港市将出台相关政策措施，用5年至10年时间，完善和建成发达的制糖生态工业。示范园区建成后，预计将初步解决示范园区糖业结构性污染，实现资源有效利用最大化，形成30万吨糖、20万吨纸、20万吨燃料酒精的生产规模，制糖工业实现总销售收入72亿元，利税18.9亿元的目标。

　　此外，公司还着眼于长远，将产业链逐步向造纸技术和能源概念延伸，其采用先进的技术用蔗糖生产的副产品以及蔗糖的深加工提取酒精。

　　众所周知，酒精具有环保节能等特征，是理想的替代能源，随着乙醇汽油替代普通汽油，酒精需求量将大幅增长，这对公司的可持续发展将提供有力的保证，也是其新增利润点所在。

　　股改题材构成支撑

　　今年一季度报告披露，公司有关股改方案尚在研究论证中，争取今年6月底进入股改程序。第一大股东贵糖集团持股39.57％，具备推出高对价的基础。

　　而从时点上看，如果大股东如期推出股改方案，目前只剩下最后4天的抢权时间，而沪深交易所6月26日推出第38批股改公司后，深市股改公司市值占比已高达88.74%，逼近九成，没有股改的“高含权”公司已经不多，而像贵糖股份这样既没有股改同时又具备基本面支撑的优质股不多，值得战略持有。

　　(华泰证券)