巴菲特会看中哪些A股

　　（上接C1版）

　　主持人：长期持有、集体持有都是巴菲特的主要投资理念，那您觉得在这个市场上容易做到吗？假如下跌被套，这个时候对您的心理是不是有很大的挑战？

　　嘉宾：巴菲特说，长期投资很容易，买入股票后，坚持不卖就是长期投资。但是也不会一直处于上涨的趋势，买进被套很正常。首先要是一家好公司，同时你是价格低估时买进的。它的股价虽然有暂时的下跌，但是长远来看，有巨大的升值空间。 巴菲特持股的平均时间是17年，当然，他推崇长期投资的前提是，投资的企业必须具有持续的竞争优势。

　　主持人：运用巴菲特的选股的理念，您觉得哪些公司属于具有良好的定价能力，又没有大的资本支出？

　　嘉宾：如果说中国的上市公司是篮球运动员，他会选择姚明这样的超级明星。巴菲特的投资方向是四大产业群：第一是金融服务类；第二是消费类，如可口可乐，宝洁等；第三就是巴菲特近几年投资的能源类，如中石油；第四就是传媒这一块，如《华盛顿邮报》。从他的投资方向来看中国的投资机会，我的看法是：消费类会是第一位，因为中国金融类上市公司很少；第二是能源、资源垄断型的企业；第三是金融服务类；第四是传媒类。

　　巴菲特理念更适合谁

　　主持人：似乎机构投资者更多地借鉴了彼得林奇的投资方法，这是什么原因？

　　嘉宾：他们的相同点在于，都是进行价值投资。但中间的区别与当前基金的运作机制有很大关系，基金太过于注重短期排名和回报。巴菲特的伯克希尔可以说是私募基金，也可以是产业基金，而彼得林奇管理的基金则是共同基金。

　　主持人：你觉得是像巴菲特那样集中持有好，还是分散持有好？

　　嘉宾：我认为所有的伟大投资都是集中投资。当然，集中是相对的，巴菲特说多元化是无知的保护伞。如果你对它有信心，就要相对集中。巴菲特对个人投资者的建议就是持有5—10家公司的股票。

　　读者：对普通投资者而言，选择好公司的通道有哪些呢？

　　嘉宾：有人问巴菲特，你看年报有什么秘诀吗？巴菲特说，我的秘诀就是从头看到尾；如果这个公司的年报不让你看懂，这个公司就有不对头的地方。

　　对普通投资者而言，了解公司最基本的渠道就是公司的公开报告。如果刻意去挖掘内部信息，既不合法也不道德。巴菲特说，一个好公司，如果它的价值不能淋漓尽致地表现出来，那就过于讳莫如深了。过于神秘的公司，可能并不是投资者的最好选择。

　　(文字整理 张勇军)