推高期价博弈拍卖结果的资金撤离

　　白糖市场向理性回归

　　□特约撰稿 王亮亮

　　近日，郑州商品交易所的白糖期货价格震荡频繁，周一强劲收阳后，周二回落跌去前日一半涨幅。市场人气如同炎夏天气般浮躁，这与新一轮的国储糖抛售动作不无关系。

　　为弥补国内用糖缺口，今年1-5月份国家已连续投放60万吨国储糖。由于前段时间的全球商品普遍快速调整，国内白糖货期现市场也出现回落，与此同时六月份却正是国内传统消费旺季 的开端，因此本年度的第七次国储糖拍卖结果备受关注。总的来说，本次拍卖价格与目前现货价格接近，连续抛售之中市场趋向理性，周二郑糖走软也正是兑现这个结果。在空头咄咄逼人的打压下，部分多头不甘心忍受浮赢的缩水，周一推高期价博弈拍卖结果的资金逐渐平仓离场。目前期货市场已经被主力空头所控制，资金成为左右行情发展的主要力量。

　　分析国储抛糖对后市糖价的影响，笔者觉得供求变化仍是根本。从国际市场来看，全球糖价已连续三年上涨，而这三年正是全球糖供求缺口不断扩大，库存连续下降的过程。不过这种紧张情况正逐渐得到缓解。

　　本年度国内基本面则相对平稳，在国储前后投放近120万吨的情况下，用糖缺口可望完全弥补。

　　综合以上，国储抛糖在国内传统消费旺季前增加了市场供应，同时对囤积和投机行为进行了抑制，拍卖成交价格趋向理性。郑糖价格在经历前几周连续下跌后，区间整理再所难免，夏季消费仍是有力支撑，但大幅上涨可能很小。投资者需密切关注未来国际糖市供求以及各国货币政策变化。