 | | 目前状况下，寻求各方都能接受的利益平衡点也许是解决问题的关键 资料图 |
|
资金不够接盘 谁来支持网通？ □本报特约记者 许萍
“全球经济一体化”的概念已深入人心，但是在现实的各种并购案例中，最强大的还是“国家的力量”。
美国国会以威胁国家安全为由否决阿联酋迪拜公司收购美国港口；印度因为“安全问题”拒绝华为成为印度国有运营商BSNL的设备供应商；就连联想电脑都曾因为“安全”原因而被美国相关国家部门拒之门外。如果以此原因，来拒绝国外机构竞购网通，漩涡中的任何一方都没有理由能够反对。
既然李泽楷对经营电盈电信和媒体业务去意已决，我们是否应该成人之美呢？电盈的电信业务，可以补充网通的“大中华区”业务版图。有分析人士表示，如果网通自己来接盘这块业务未尝不是一件好事。
不过资金对网通却是个难事。5月中旬，中国人民银行批准了中国网通发行200亿元融资债券的申请。网通一直没有公开200亿元融资的用途，但是业界分析认为，此次融资解决了“3G网络建设需200亿元”的难题。
从网通的年报来看，网通2005年净利润为138.8亿元，营收为872.3亿元，不计入一次性利润，中国网通净利润为104.8亿元。年报还显示，目前网通的现金储备仅有49亿元。
如果让网通来接盘电盈的核心业务，谁来给他做坚强的资金后盾呢？
□本报记者 陈中小路
在上周经历了几家竞购、网通反对、李家斡旋等波折之后，电讯盈科资产出售事宜继续呈现出愈演愈乱的趋势。
据称，正积极斡旋此事的李嘉诚已向网通方面提出多种方案，以求达到各方都能接受的利益平衡点。
另外，香港立法委员会也可能进一步介入此事，使得出售前景愈发纷乱。香港立法委员会委员单仲楷透露，如果电盈与澳大利亚麦格理银行或美国新桥资本达成并购协议，香港立法委员会可能对电讯盈科出售核心资产事宜进行审查，主要评估这笔交易对本地电信运营商和消费者潜在影响等。
不过单仲楷也强调，根据香港法律，香港当局和立法委员会无权限制海外竞争对手投资香港电信市场，除非影响到特区内的公平竞争。
网通将行使否决权？
在中国网通数次强调“不希望看到电讯盈科发生任何重大变化”之后，有消息称中国网通将行使其投票否决权阻挠出售。而且网通前任CEO田溯宁已拉拢到了持有约30%股份的多名电盈股东联合反对出售，加上网通的20%股权，已经超过半数，足以形成足够强大反对力量。但网通方面并未对此透露进一步的行动计划。
不过，按照去年网通收购电盈20%股权时双方达成的协议，中国网通有权否决电讯盈科出售固定电话及宽带业务的股份，但无权否决资产本身的出售。据了解，网通现在也在研究此前入股电盈的交易文件，以使其反对电盈出售的建议更具合法性。
新鸿基分析师Judy Zhang认为：“电盈在这笔交易上面临着中国网通，乃至中国政府的强大压力，因此，相信网通不会轻易放弃自己的否决权，而让电讯盈科卖掉这部分资产。”
正是出于对中国网通态度的担忧，两大竞购者麦格理银行、新桥资本均向其抛出了橄榄枝，包括拉拢网通联合收购、许诺网通五成股权、以及游说联通、中信泰富与其合作等消息接连在市面流传。但目前态势并不容乐观，牵涉各方均称无意参与收购，而网通也对此给予如此回应———“目前没有任何增持或减持电盈的计划”。目前有报道显示，买方代表已赶赴北京与网通做进一步的沟通。
外资入股电盈可能走进“死胡同”
处于以上各种因素的“干扰”，香港不少市场人士认为，外资入股电盈很可能会走进“死胡同”。六年前，李泽楷能够斥资280亿美元从英国大东电报局手中成功收购香港电讯（即现在的电讯盈科），与当时中国方面不希望这项重要资产落入竞购对手新加坡电信之手有一定关系，如今他有意出手转让，还是涉及外资持股电信资产的问题，这也是目前事情僵持难解的一个重要因素。单仲楷也对此强调，由于这笔潜在交易还涉及到资产转移问题，这可能降低香港作为“电信中心”的影响力。
李泽楷保持沉默
有意思的是，处在旋涡中的李泽楷目前一直保持沉默。尽管从其投资人的角色特点很容易理解出售电盈核心资产高额套利的意图，但其刻意绕开网通进行操作并引发轩然大波，让人难以捉摸，即便是其意向买家，也明白实现交易需要“讨好”并不在法律上握有此事拍板权的二股东网通。
目前市场有猜测认为，不排除网通和李泽楷早有默契并联手演出双簧，这将导致竞购者在谈判中的让步并有助于双方在交易中获得更大收益。但也有一些电信行业人士分析认为，双方此前很可能就此事情交换过看法但没有达到共识，而李泽楷意图单独操作此事直接导致目前混乱的局面。
至少，照目前的事态发展而言，李泽楷的行事甚至可能对未来李家尤其是电信业务在大陆的扩张埋下隐患。
据称，正积极斡旋此事的李嘉诚已向网通方面提出多种方案，其中包括由港资背景的公共基金接盘等各种可能，港资公共基金将可能收购李泽楷所持的约100亿港元盈科股份，以达到李泽楷退出的目的，也维持了电盈由港人拥有、管理的现状，而且不会遭致网通的强烈抵制。