预期市场利率将继续走高

　　超短金融债发行突遭冷场

　　□本报记者 秦媛娜

　　国开行两期短期金融债高企的发行利率让市场大跌眼镜。昨日，国开行3个月和6个月金融债各一期招标发行，结果2.5555％和2.6128％的参考收益率大大出乎市场预料，比二级市场也高出20个基点和15个基点。业内人士认为，由于两期金融债的缴款日期均设在20天之后，机构对未来市场利率将继续走高的预期是导致其发行遭冷遇的主要原因。

　　当日发行的第 十四期金融债100亿元的招标额吸引了123亿元资金投标，超额认购倍率仅为1.23倍，参考收益率则涨到2.5555％，超出了之前机构预测的2.30％至2.35％区间。

　　6个月期的第十五期金融债同样未能逃过“冷场”的尴尬局面，超额认购倍率仅为1.573倍，参考受益率2.6128％，也比预测高出一大截。

　　虽然本周一农发行发行的3年期金融债吸引了资金进场，发行利率有所调低，债市整体资金面也显示出逐步企稳的特征，这让市场对本次国开行超短期金融债的发行有所期待，但是昨日的表现显然难让市场中意。

　　从投标资金组成来看，银行资金仍是购买两只金融债的主力。在3个月期金融债认购额中，银行吃进83.2％，6个月期金融债则有77.2％，两期金融债的认购标王均为中国银行，分别认购20.7亿元和23亿元。