从化学药行业顺利进入中药饮片行业并迅速成为该行业龙头的康美药业，目前正面临行业洗牌、优势企业迅速扩张的大好机遇，公司计划将中药饮片生产规模从目前的3000吨扩建至11000吨，进一步巩固其行业领导者的地位。

　　在过去的10年间，康美药业一直以医药产业为主业，公司先后通过了（化学药）国家药品生产质量管理规范GMP认证（1998年）、国家首批（中药饮片）药品生产质量管理规范GMP认证（2002年）、国家药品经营质量管理规范 GSP认证（2003年）、国际环境管理体系ISO14001认证（2003年）、国际质量管理体系ISO9001-2000认证（2004年）及职业健康安全管理体系28001-2001认证（2004年）。2000年，康美药业被认定为国家重点高新技术企业；2005年，公司组织的“中药饮片高技术产业化示范工程”被列入国家高技术产业化技术专项、国家“十一五”规划项目。

　　2001年2月26日，康美药业成功发行A股股票，上市5年多以来，公司主营业务高速增长，盈利能力始终保持在较高水平。2001至2005年间，公司主营收入复合增长率达11.3%，净利润复合增长率达25.6%，平均净资产收益率为11.47%。2005年，公司实现主营收入58,461万元，净利润7,265万元，每股收益0.684元。

　　中药饮片是公司近年来增长最快的业务，也是公司的核心业务。目前公司可生产800多种共4000多个规格的中药饮片，主要销往广东珠三角地区和潮汕地区的中医院、综合性医院的中药房和零售药房。目前，其中药饮片产品供不应求形成产能瓶颈，破除产能瓶颈，将推动公司业绩出现大幅度上升。

　　饮片行业彻底洗牌

　　优势企业充分获益

　　快速增长的宏观经济带来的居民收入提高和消费结构升级是中国医药产业成长的根本动力，从国家统计局公布的数字来看，“十五”期间我国医药产业一直保持高速增长态势。就中药饮片行业来看，根据国家统计局公布的数据，2005年中药饮片行业总产值172.92亿元，同比增长25.25%；今年一季度全国中药饮片实现总产值43.1亿元，同比增长24.2%，继续保持快速增长。

　　中药饮片是药用动植物（原料）经过一定加工炮制方法制成的、适合于中医临床选用以制成一定剂型的药物，其实质上就是中医临床所使用的中药单味药。中药饮片在整个中药产业链中处于承上启下的关键位置，它是中医临床方剂的基本组成部分，也是中成药的基本原料。

　　相比于中成药生产，目前中药饮片的生产仍处于较为原始和不规范的状态。由于进入壁垒相对较低和“前店后厂”的传统经营方式，中药饮片厂仍以中小家庭作坊式企业居多，其直接结果是企业规模小、生产工艺和设备落后、产品质量无法保障。诸多问题中，质量问题最为核心，饮片质量的优劣直接影响中医临床疗效的体现。质量问题主要表现在以下几个方面：1）炮制工艺不过关导致饮有效成分流失；2）以假充真、以次充好的现象时常发生；3）种植过程中残留的农药、重金属未有效去除等等。业内人士分析指出，缺乏行业标准和监管体系是造成以上问题的主要原因，这也促使SFDA从2002年开始加大了对中药饮片市场的整治力度。

　　随着《关于加强中药饮片包装监督管理的通知》、中药饮片GMP认证（2008年1月1日前未通过GMP认证的企业一律停止生产）和《实施批准文号管理的中药饮片品种目录》等一系列中药饮片规范化管理措施的实施，中药饮片行业将重新洗牌，已通过GMP认证、具备先发优势的饮片企业面临较好的市场环境和有力的政策支持，有望在行业整合中充分获益。

　　到2007年底，会有相当一部分作坊式的小企业无法如期通过GMP认证，这些企业退出所形成的巨大市场真空将为行业领先者所瓜分。未来2至3年内，将是行业领先者快速扩张、割地为王的时期。中药饮片市场将会由目前小农经济主导的散乱和无序状态向寡头垄断的市场格局迈进。

　　康美药业三年铸就

　　饮片行业龙头

　　康美药业真正生产中药饮片是在2002年，而在2003年，公司就成为国内首批通过GMP认证的三家企业之一，并承担了120 余种饮片国家标准体系的建立工作。

　　2002年，公司项目建成当年就实现了2070万的销售收入，随后几年中每年都有高增长和毛利率提升。短短三年的时间里，公司迅速发展成为国内中药饮片的行业龙头，2005年10月10日在湖南长沙召开的“首届炎帝神农中药发展论坛”上公布的全国中药饮片企业龙虎榜上，公司位列全国中药饮片五强企业之首。2005年，公司中药饮片业务实现销售收入1.75亿元，毛利率达到34.64%。目前，公司饮片产品需求旺盛，供不应求。

　　康美药业的中药饮片项目能够迅速取得成功，归因于以下几个方面。

　　1） 占尽“天时”与“地利”

　　“天时”是指康美在一个合适的时机介入中药饮片行业。2002年之后，SFDA加大了对中药饮片市场的整治力度，为康美这种行业领导者的出现创造了条件。同时，中药饮片行业本身正处于一个快速发展期。

　　地利包括两层含义：第一，公司所在的广东省历来就是我国的中医药大省，中药饮片市场份额占全国的1/10，目前更是在国内率先提出建设“中医药强省”的目标，政府将出台一系列措施扶持省内中医药产业的发展。第二，公司地处普宁，“普宁市中药材专业市场”为公司的原料供应提供了充分的保证，也有利于公司降低采购成本。

　　2）工艺技术优势明显、品质可靠

　　康美将传统炮制技术与现代化生产工艺相结合，实施从原材料到生产过程的全方位质量控制，保障饮片的品质和质量。其产品品质、技术和工艺的现代化程度在行业内处于绝对领先的地位。

　　3）依靠新的饮片供应模式抢占市场

　　康美实际开创了一种新的中药饮片供应模式。这种新供应模式的要点包括：“以点带面”的市场开拓、独家供货、每日物流配送、提供小包装等等。

　　康美“以点带面”的市场开拓战略非常成功，而“独家供货、每日物流配送、提供小包装”等延伸增值服务也非常受市场欢迎。康美通过这种新的饮片供应模式，引导医院中药房的需求变化，成功抢占市场。

　　4）经营管理能力同行业首屈一指

　　回顾康美药业从化学药生产转向中药饮片生产历程，我们不能不佩服康美药业的经营管理能力之强。公司花费仅三年就成为了全国中药饮片五强企业之首，这与康美药业卓有成效的民营企业机制有关。在广东省所有的饮片企业当中，60%集中在珠江三角洲，95%为民营或股份制企业。康美药业主要市场也在珠江三角洲，并能成为区域龙头，市场营销和管理能力应该是首要因素。康美药业的成本控制能力很强。以化学药为例，最近五年，虽然市场竞争越来越激烈，但是公司主要产品的毛利率一直在上升。在管理费用方面，公司严格核算进行绩效管理。管理费用每年虽然在上升，但是管理费用率仍不超过5％。

　　综上所述，康美成功的经验可以归纳为：充分利用“天时”与“地利”等有利条件，以管理和工艺为保障，依靠新的中药饮片供应模式去抢占市场。这种成功的经验是可复制的，经过几年的实践，已成为公司稳定的盈利模式。

　　有望实现

　　外延式快速扩张

　　由于中药饮片行业的规范整合过程中酝酿着巨大的市场机遇，优势企业将会从中充分获益。作为药饮片行业的先行者，康美药业凭借相对成熟的盈利模式，在工艺、品牌、渠道、物流信息多方面形成竞争优势，完全有可能实现外延式的快速扩张。

　　全国的中药饮片市场规模在200亿左右，广东省在20亿左右，即使只按15%的速度增长，到2008年广东省饮片市场规模也将达到30亿元。而公司目前饮片产值仅为1.75亿元，公司增发项目全部投产后饮片总产值将达到7亿元，仍不到广东省市场份额的25%，公司的目标是占领广东市场50%的市场份额。如果考虑省外市场，未来的增长潜力难以估量。

　　在广东省内，康美药业目前已经与中山大学附属医院、省中医学院附属医院等多家医院达成合作意向，一旦扩建工程完成，就能迅速实现销售。

　　同时，公司已经开始计划省外的扩张。第一步是进入福建市场，普宁地处粤东，福建南部也处在现有生产基地的销售半径之内，公司与福建的部分医院已经达成初步合作意向。第二步是在北京、天津等一线城市设立新生产基地和分装厂，据悉公司已经和卫生部下属的多家北京医院达成合作意向。

　　此外，饮片出口业务也蕴涵巨大商机。公司早在去年就已经和一些台湾企业达成合作意向，海外市场之所以看中康美正在于其产品质量可靠、技术先进、工艺现代化。

　　康美药业这种外延式的扩张模式在医药行业里非常少见，但在一些其它的行业却有非常成功的例子，比如家电连锁行业的苏宁电器，比如饲料行业的通威股份。它们共同的特点是，行业竞争激烈、正处于整合的过程中，先行者依靠改变行业的经营模式，靠不断复制其成功的盈利模式去抢占市场。

　　此外，公司正在开发一些更高端、附加值更高的饮片产品。公司开发的康美药膳汤料健康礼盒，今年一季度投入市场，目前销售情况良好，全年有望形成2000至3000万的销售收入。与此同时，公司还计划开发一些以“康美”为品牌的贵重药材的礼品装产品，并建立自己的高端药材连锁零售网点。目前，以贵重药材为主题的礼品市场空间非常大，尤其在华南地区和一线城市。

　　无疑，康美药业已经成为中药饮片行业的“领跑者”，一旦该公司突破产能瓶颈，其盈利前景将变得非常乐观。

　　（公司巡礼）