□余明元

　　大盘在对1512点进行调整确认后，连收十一根阳线，股指形成良好的上升通道，进入7月大盘又将如何演绎呢？

　　中国银行的上市自然是市场关注的焦点。中行将在周三正式登陆A 股市场，从目前发行价格与港股的差距计算，上市后会给股指带来一个明显的脉冲性上涨，并出现一个向上的跳空缺口，并带动大盘突破1700点。

　　从整个七月份的市场环境来看，七月份大盘维持1700点进行高位震荡的可能性较大，未来国内货币紧 缩政策对部分产业将产生较大的影响，短期内无法扭转过剩的流动性，而人民币升值幅度的加快则直接对资本市场产生积极作用，在经过6月份疾风骤雨般的扩容后，7月份市场的融资和再融资压力可能有所缓解。7月份非流通股解禁规模较小，不会对个股产生压力。市场资金面相对宽松，资金流向主要取决于2006年中报业绩体现出来的未来上市公司成长性。

　　7月份市场将面临2006年中报业绩，中国银行上市以及进一步紧缩政策的不确定因素影响，但中国银行的上市以及经济增长动力和人民币升值预期有效封杀了指数的下跌空间。因此我们判断7月份的A股市场将呈现高位震荡的格局。

　　7月份我们建议投资者多关注行业发展前景向好、有核心竞争力、中报业绩较好且超出预期的优势公司，如电力二次设备行业的G平高、G许继，装备制造行业中的G沈机、G山推、G柳工、G三一等，有色金属股经过前期暴跌之后，很多公司也到了价值投区间，如锌和黄金子行业的龙头股。

　　股改结束后多方股东的利益趋于一致，全流通背景下的整体上市、并购以及低价股重组的估值溢价投资机会将是七月份和今后的投资热点。相关地方政府主导下的辖区上市公司整体上市、上市公司之间的并购个案具有较高的机会，如天津板块、上海板块、深圳板块。

　　（作者为天治核心成长基金经理）