根据各行业研究员的意见，今年下半年我们建议增持零售、食品饮料、空调、交通运输、银行及钢铁等六大行业。

　　零售 具备增长基础

　　我们坚持认为零售业具备长期增长的基础，故维持行业“增持”评级。我们看好大商股份、苏宁电器、G银座、G中百、东百集团和G穗友谊等。

　　食品饮料 估值合理

　　尽管目前食品饮料龙头企业的平均PE高于国际可比公司水平，但在目前市场情况下，食品饮料行业龙头企业的估值仍处于合理的范围。本 次我们给予G茅台、G食品、G燕酒、G老窖、G好当家、G汾酒推荐评级，给予G五粮液、G通威、G南糖、G伊利、双汇发展谨慎推荐评级。

　　空调 盈利水平回升

　　家用空调业近几年的整合使得强势品牌脱颖而出，而空调业的成熟和发展会加快该行业回归合理盈利水平的进程。所以我们维持对行业的“增持”评级，并重点推荐三家空调龙头企业：G格力、G美的和G海尔。

　　银行 业绩稳定增长

　　今年以来我国货币信贷增长不断加快，而中行完成H+A股发行，也对内地银行股估值起积极稳定作用。考虑到银行股业绩稳定增长及人民币升值和未来税制改革带来的相关利好，我们对银行股维持“增持”评级，对中行、招行、浦发、民生、华夏给予“推荐”评级。

　　钢铁 盈利能力提升

　　铁矿石价格上涨19％影响吨钢成本大约100元，但考虑到运费下降，对钢铁企业利润的影响有限。考虑钢铁企业的估值低估，盈利能力有望呈逐步反弹的走势，我们给予钢铁行业“增持”评级。上市公司中我们推荐G鞍钢。

　　交通运输 价值被低估

　　股改完成一定程度上完善了公司治理，优质资产的注入和新建为业绩爆破性增长提供了保障。从相对估值角度看，相对于国外高速公路行业的平均水平，国内公路上市公司相对指标具有比较优势，价值被市场低估。

　　（华泰证券 王佩艳 陈金仁）