■荐股英雄博客

　　海航增发

　　在稀释谁的利益

　　海航是国内航空业成长性比较好的一家航空公司，从公司近日的公告上我们看见，6月30日公司拟增发不超过280000万股，扩股价2.00元。公告还显示，这次增发是向原股东定向增发法人股。

　　那么我们现在感到疑惑的是，作为一家上市公司的净资产都有3.73元，可为什么增发的价格却定为2.00元呢？这种增发受益的对象是谁呢？根据公告上我们看见是向原股东增发的，那么这其中的玄机也就 不言而语了。

　　为什么这样的定向增发方案能够被提交到股东大会上来审议呢？海航为什么要通过这种方式来增发？种种迹象显示海南航空（600221）以这种牺牲流通股东利益来为自己增持流通筹码。

　　也许对于海南航空，我们需要给予的关注不止这些，海航曾经作为外资介入的一家上市公司，那么现在的股东到底是谁呢？是谁在背后挑战我们社会流通股东的利益呢？这实在是值得引起我们关注的。

　　在目前股改进程中，很多利益集团会通过各自的手段来谋取市场改革过程中的利益，我们不反对上市公司进行创新，但我们要坚决反对通过变通的手段来破坏这个市场的规则，无论背后是谁，都必须要尊重市场的三公原则，不能以各种各样的理由和手段来掠夺社会公众的利益。

　　如果这个增发方案是不限定给原股东，也许我们今天就看不见这种令人稀奇增发方案了，这就是利益所驱，但海南航空的增发方案，实在是给我们这个市场开了一个极其恶劣的先例。（邦尼）

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　　七月市场将揭开

　　三大谜底

　　七月，注定要成为证券市场的新起点。股指从去年的千点泥潭挣扎走出，经历了一年时间再度逼近千七，从2004年4月至今走出了一个轮回，正所谓“怎么跌下来，又怎么涨回去。”随着股改的步入尾声，困扰中国资本市场最大的问题已经彻底解决，证券市场迎来了新的春天。展望七月，有以下谜底将逐渐揭开。

　　第一，新交易规则将带来哪些变化？7月1日起，沪深证券交易所今年5月分别发布的新修订《交易规则》将正式实施。新交易规则注重创新：包括交易品种的增加、回转交易规定、融资融券服务、价格涨跌幅限制、引进一级交易商制度等。增加了信息披露，除了披露当前的基本信息外，对有涨跌幅限制、无涨跌幅限制及异常波动情况时的有关信息都需要披露。强化交易行为监管，新交易规则引入了对股票、基金出现异常交易波动的界定以及相应的监管措施。特别单辟“交易行为监督”一章，规定对可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为予以重点监控。另外，根据上证所和深交所交易品种的差异性作出具体分类规定，调整了中小板的有效竞价范围，体现了制度化的特点。合理的交易制度将覆盖制度空白，改进制度缺陷，提高市场效率，规范市场操作，加强市场监管，吸引更多的投资者理性入市，谨慎操作。

　　第二，央行还会出台更严厉的紧缩政策吗？货币市场流动性过剩是二季度央行面临最为棘手的难题，尽管连续出台了一系列政策，但效果还不是很明显。目前的关键是除了继续控制国内银行发放新贷款外，汇率浮动波幅增加也在促使货币供应猛增，仍需要把大量储备循环购买美元资产，结果是过剩的流动资金溢流到国内市场。而这些资金的一部分流入了证券市场，造就了2006年以来市场的强势。所以，央行出台更严厉的紧缩政策还需要参考近期的经济数据。即使出台，也不会造成证券市场的太大的震荡，因为目前仍然是资金过剩。

　　第三，中行上市对市场会产生什么影响？7月5日中行将闪亮登陆上海市场，其庞大的规模注定成为中国股市的超级航母，并取代中国石化而成为中国股市领头羊。中行本次发行A股的发行价确定为3.08元，数量为649350.6万股。如果以发行价3.08元测算，中行的A股流通市值为200亿元，但其总市值将达到7818亿元。据测算，中国银行的股价上涨1％，上证指数将上涨0.208％，即中国银行股价上涨1分钱，将直接带动上证指数1.08点。目前沪指连续11阳逼近千七大关，形态上构筑了一个大喇叭口，能否向上突破化解这一技术上的下跌形态就看中行的了。中行的定位理论上应该和同期港股的价位相当，但由于是A股最大的航母上市可能会得到资金追捧而产生一定的溢价，所以带动股指高开40至50点还是有希望的。那时，股指将迈向新的台阶。中行的上市将加速场内资金从筹码时代向价值时代转移，促进更多的大盘蓝筹股回流A股市场，从而使A股市场迅速变大。

　　中行的上市也意味着指数化时代和大盘蓝筹时代的到来，新的配套政策如融资融券、股指期货等也将改变目前市场的盈利模式，一个全新的市场向我们走来。（巫寒）

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