部分优势地产股评级一览

代码 名称 06EPS 投资评级

000002 G万科A 0.50 优势—1

000608 G阳光 0.56 优势—1

600639 G金桥 0.31 优势—1

600383 金地集团 0.58 优势—2

　　5月29日，国务院办公厅转发了建设部等九部门《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，我们从中看到的是调控政策的演变和深化，我们认为未来房地产行业仍有继续调整的必要和可能。

　　房价进入新一轮博弈

　　在新一轮的政策组合中，短期对开发商冲击最 大的政策无疑就是“在新开工的商品住房建设项目中，套型建筑面积９０平方米以下住房（含经济适用住房）面积所占比重，必须达到开发建设总面积的70％以上”。在各个地区之中，深圳是最先实施这个规定的，从执行力度看，可谓相当严厉。另一方面，从购房者角度来看，观望心态再次成为市场主流。我们认为，新一轮房价博弈已经展开，短期房价调整压力加大。

　　估值降至合理

　　从今年4月份地产股开始进入持续调整阶段到目前为止，沪深两市地产股普遍出现了20%左右的跌幅，成为跑输大市的板块。随着中期业绩的即将公布，我们认为业绩将成为短期影响地产股股价表现的主要因素。在重点公司中，我们预计万科、金地、栖霞建设、中华企业、中远发展的中报会较为亮丽。相反，对股价构成负面的因素可能来自全国房地产市场的成交下滑和对进一步加息的担忧。综合评估，我们认为大幅增持地产股的机会尚未到来，维持行业“中性”评级。6月23日，万科发布公告，公司预期中期净利润同比增长50%至60%。我们将公司今年EPS预测上调至0.50元，目标价为6.50元，相当于预测盈利的13倍，维持“优势—1”评级。

　　（光大证券）