贺恭为纪念中国华电集团成立三周年所撰写的长联 　　贺恭为笔者当场朗读他撰写的纪念中国华电集团公司成立三周年长联

　　因为火力发电在全国发电中一直占据主导地位，所以国家鼓励以大型高效机组为重点，优化火电的机组结构、技术结构和区域结构，实现火电发展的产业更新和技术升级。目前我国小型老旧机组占到了电力总装机容量的五分之一左右，这些机组的能耗量大，需要的人力成本很高，急需大型机组来替代。“十一五”期间，国家将关停小火电和替代老旧机组共2200万千瓦。这种结构调整对于像华电国际这样技术规模优势明显，管理先进的大型发电企业来说意味着更大的发展机遇。现在，华电国际新上马的机组都是不低于60万千瓦的大型机组。相比那些小、老、旧机组，这些机组无疑具有极强的竞争力。

　　笔者：目前，华电国际旗下的发电资产主要分布山东、四川、宁夏、安徽和河南五个省、自治区，这些地区都是我国经济实力强、电力需求旺盛的区域或重要的能源发展基地，战略优势突出，发展潜力巨大。能否对华电国际旗下电力资源所在的区域电力供求情况做一分析？

　　贺恭：首先，山东省是我国经济大省、经济强省之一，2005年山东省GDP和全社会用电增长速度比全国分别高出5.3和3.13个百分点，“十一五”期间，经济发展和电力需求仍将走在全国的前列；四川省“十五”期间全社会电力需求一直保持两位数的增长，电源结构以水电为主，火电为辅，但是，公司旗下的广安公司是四川省电厂总规模和单机容量最大的火力发电企业，在调度安排上具有明显优势，平均利用小时一直高于全省火电400小时左右，同时，四川省是“西电东送”南通道重要的水电基地，承担着外送电力的重任；宁夏自治区虽然经济总量和电力需求量比较小，但是宁夏地区装机容量也小，随着西部大开发政策的落实，宁夏经济将得到快速发展，拉动电力需求旺盛，近几年平均利用小时都在7000小时以上，远高于全国水平。“十一五”期间，宁夏经济仍保持快速发展态势，且国家批准的开工项目较少，电力供需矛盾虽然有所缓解，但平均利用小时仍保持较高的水平，同时，公司在建和拟开发的项目均在国家“西电东送”北通道的宁东能源基地范围内，火电机组不仅担负着本地区供电任务，还要向电力需求大的京津唐地区输送大量电力；最后说一下安徽省和河南省，这两个省分别是华东和华中区域重要的能源电力基地，华东地区是全国经济实力最强、开放程度最高、电力需求潜力最大的区域，安徽担负着华东地区未来经济发展所需电力供给的重任，河南具有特殊的地理优势和丰富的煤炭资源，随着国家中部崛起战略的实施，“十一五”期间，这两个省的战略地位将逐步显现，虽然电力短期内出现一定富裕，但估计很快就会出现平衡。

　　主业强劲 后盾坚实

　　● 作为华电国际的控股股东和国家骨干发电集团，中国华电集团公司围绕着“358”战略计划的实施，实现了规模与效益同步增长，效益增长速度快于规模增长速度的科学发展。

　　● 中国华电集团公司高度重视华电国际的发展，将其定位于核心发电企业、主要融资窗口；在项目发展方面给予优先选择权、在资产重组方面给予优先选择和购买权，支持华电国际走出了一条面向全国、致力主业、快速发展的道路。

　　● 截至目前，华电国际控参股发电企业16家，总装机容量达1030.7万千瓦，总资产380多亿元，分布于山东、四川、宁夏、河南、安徽等省、自治区。同时，为提高股东回报率和增强核心竞争力，华电国际在全国范围内不断寻求电力发展的新机遇。目前，华电国际在建项目及发展项目进展顺利，未来还计划在水电、风电、生物质能发电等新能源项目上有所突破。

　　笔者：在电力体制改革大潮中诞生并起航的中国华电集团公司，欣逢国家全面建设小康社会、加快推进社会主义现代化建设的新机遇，经过三年的不懈努力，公司实力不断增强,始终保证了安全稳定发电和国有资产的保值增值。华电国际作为中国华电集团公司的核心企业，也呈现出了健康、快速成长的良好势头。请您简要总结一下华电集团和华电国际近几年的发展情况。

　　贺恭：中国华电集团公司这三年的发展速度很快，可以用规模效益同步增长，并且效益的增长速度大于规模的增长速度，初步实现了科学的、理性的增长这样三句话来形容。当然这是恰逢中国电力市场大发展的机遇，然后又是国家宏观调控的机遇促成的。中国华电集团公司于2002年底成立，成立之初的资产质量在五大发电集团中是较差的，2003年和2004年，中国华电集团公司在国内五大发电集团的利润排名中还居于末位，但到了2005年，中国华电集团公司的上升势头非常明显，净利润排名已经跃居五大发电集团的第三位。至2005年末，中国华电集团公司总装机容量为38,814兆瓦，总资产达到1,467.1亿元，总收入达到451.53亿元。今年年底，中国华电集团公司装机容量将接近5000万千瓦，提前实现“358”战略计划第二阶段的目标。

　　作为中国华电集团公司旗下的核心发电企业，华电国际的装机容量占华电集团的25%左右，实现利润占集团的50%左右，是集团旗下最重要的电力生产企业和融资窗口。华电国际这些年的发展速度也很快。三年的发展，可以这么来概括：首先，华电国际由一个区域性的电力公司向一个全国性的电力公司成功地实现了转型，现在的华电国际已经不再是当年的仅仅立足于山东省的电力企业，现在公司的发电资产分布在山东、四川、宁夏、河南、安徽等五个省、自治区。其次，成功地实现了H+A股的发行，华电国际在香港上市得到国际资本市场的锤炼后2005年在国内成功发行A股，实现了国内国际资本市场的接轨。第三，华电国际如同华电集团一样实现了规模效益的同步增长。2003年华电国际销售收入80.66亿元，2005年增长到133亿元。净资产从90.59亿元上升到125.26亿元。净利润在煤炭价格近年大幅涨价的情况下一直保持在10亿元以上，十分难得。股东从华电国际的快速发展中获得了很好的回报，华电国际最近三年分红一直不低于可分配利润的30％。

　　笔者：华电国际最近几年的收入增长速度很快，这和公司加快大型机组的建设不无关系，请介绍一下公司目前有哪些在建项目？大型机组的建成与投产对华电国际意味着什么？

　　贺恭：多年来，在股东们的大力支持和董事会的正确领导下，华电国际坚持把发展作为第一要务，走出了一条面向全国、致力主业、快速发展的道路。截至目前，华电国际控参股发电企业16家，总装机容量达1030.7万千瓦，总资产380多亿元，电力资产横跨国内五大区域。经过多年来的稳健经营，华电国际在为股东创造了丰厚的利润回报的同时，也为区域经济的发展做出了巨大贡献。

　　为提高股东回报率和增强核心竞争力，华电国际在全国范围内不断寻求电力发展的新机遇，以继续保持全国最大、最具竞争力的上市发电公司之一的地位。华电国际在建项目及发展项目进展顺利。截至目前，公司在建容量约10,000余兆瓦，项目有：邹县四期两台1,000MW机组扩建工程、青岛公司二期第二台300MW机组扩建工程、潍坊公司二期两台670MW机组扩建工程、广安公司三期两台600MW机组扩建工程、灵武公司两台600MW机组、宿州公司一期工程两台600MW机组、新乡公司一期工程两台660MW机组及泸州公司两台600MW机组建设工程。以上项目均按计划顺利进行，陆续将于2006、2007年和2008年投产。

　　令华电人自豪的是，通过多年对大型机组的建设与管理，华电国际培养了一种精神，锤炼了一支队伍，造就了一个优秀的企业。安全生产始终可控在控，基建、生产管理水平全国领先，多次在全国火电大机组（单机容量300MW及以上）竞赛评比中获得第一名。截至2005年，公司参赛的300MW和600MW机组共计18台，有8台机组获奖，获奖率达44.4%，超过全国水平25.9个百分点。2005年全公司供电标准煤耗比全国平均值低26.5克/千瓦时。目前公司管理控股运营机组42台，其中300MW及以上的机组25台，占总容量的82%。邹县四期两台国内最大最先进的百万等级超超临界机组将在今明两年相继投产，将成为中国的火电技术跃上一个新的台阶的标志。

　　同时华电国际已介入水电、风电、生物质等新能源的开发，以火电为主，水电、风电、生物质等新电源占合理比例的电源结构将逐步优化。随着区域电力市场的推进和建立节约型社会各项措施的落实到位，电网原有平均分配的调度模式将被打破，像华电国际这样的机组性能好、耗能少、环保型发电企业的优势将进一步显现，华电国际核心竞争力将得到巩固和提升。

　　笔者：华电国际的发展速度之快出乎不少投资者的意料，现在已经成长为一个跨区域的全国性的电力上市公司。这与华电国际有一个坚强的后盾———中国华电集团公司是分不开的，能否对这种支持做一个详细的介绍？

　　贺恭：根据国家电力体制改革方案， 2002年12月29日，华电国际（当时称“山东国电”）划归中国华电集团公司旗下。华电集团于2003年4月1日正式完成了工商注册等一系列法律程序，成为华电国际的控股股东。华电集团总经理亲自担任公司董事长；支持公司冠名“华电”品牌；把公司作为其核心企业、主要融资窗口、发展电源项目的主要机构和主力发电企业；给予公司“两个优先”的待遇：“在项目发展方面给予优先选择权、在资产重组方面给予优先选择和购买权”，并出具了支持公司发展的《支持函》和《避免同业竞争函》。并将其优质资产相继转让给公司，以支持公司全国性发展。作为母公司，华电集团以多种方式支持华电国际的发展，打破了区域性发展的模式，使之成为华电集团发展、运营、管理电源项目的核心企业，继续保持在山东省最大、最具实力和全国最大、最具竞争力上市发电公司之一的地位。中国华电集团公司成为华电国际的控股公司后，相继进行了以下的资产转让：

　　2003年5月9日，公司与华电集团签订《广安收购协议》，华电集团以人民币4.755亿元的价格将其持有80%权益的四川广安发电有限公司转让于公司。

　　2004年6月29日，公司与华电集团签订股权转让协议，华电集团以人民币7,974万元的价格将其持有40％权益的安徽池州发电有限公司转让于公司。

　　2005年6月24日，公司与华电集团签订股权转让协议，华电集团分别以人民币7490万元和9010万元的价格将其持有97%权益的安徽宿州发电有限公司和90%权益的河南新乡发电有限公司转让于公司。

　　在中国华电集团公司的大力支持下，通过这一系列的资本运作，公司发生了根本性的变化。由一个区域性的发电公司逐渐发展为跨区域、全国性、国际化的上市发电公司，公司的资产由山东拓展至四川、宁夏、安徽及河南等省、自治区，实现了面向全国发展的目标。

　　煤电联动 凸显价值

　　●截至6月底，华电国际2006年全部的重点合同量已锁定，供应会更加趋于稳定，对市场煤炭的依赖程度降低。

　　●第二次煤电联动已经启动，煤电联动将进一步提高公司的赢利能力，给股东方提供更好的回报。

　　●运输能力缓解将使全国的煤炭形势形成紧密联动，避免了区域性煤炭告急现象的发生，使煤炭供应更加趋于稳定。

　　笔者：煤电第二次联动已经启动，这是整个电力行业都翘首以盼的事情，您估计此次联动会对华电国际的经营会产生什么样的影响？

　　贺恭：按国家的煤电联动政策，煤电联动上调电价水平原则上补偿发电企业因煤价上涨引起的70％的煤炭成本增加，另外30％由发电企业自行消化。但各地区电价水平不同，调价的幅度也不相同，总体来讲，煤电联动对发电企业的效益提升会起到积极的影响。

　　华电国际于近日接到国家发展和改革委员会发出的通知。自2006年6月30日起适当调整华北、华中、华东和西北等电网的上网电价。按照国家发改委有关文件精神，公司位于山东省的发电机组现行上网电价低于0.4元的每千瓦时提高1.09分钱（含增值税，下同），高于0.4元的每千瓦时提高0.6分钱；位于四川省的广安公司发电机组上网电价每千瓦时提高1.48分钱；位于宁夏自治区的中宁公司发电机组上网电价每千瓦时提高0.34分钱（宁夏自治区暂不取消超发电价）；位于安徽省的池州公司发电机组上网电价每千瓦时提高0.2分钱。按照上述电价调整方案，公司平均上网电价（含增值税）比调整前提高1.1分/千瓦时（不含脱硫加价），以上政策自2006年6月30日起执行。

　　电价上调无疑会减轻电厂的经营压力，但我们并不会因此懈怠，我们要求各电厂进一步加强管理，挖掘内部潜力，使电价调整的效益能充分体现出来，增强对股东的回报。

　　笔者：电煤价格占发电成本的70％，近年来煤价居高不下，严重制约着电力企业的经营效益，您如何看待电煤价格的未来走势？

　　贺恭：根据发改委价格监测中心提供的资料，预计今年煤炭价格走势以平稳为主，不同时期、不同地域价格涨跌幅度会有所不同，总体价格大体可保持在目前的水平上。全国煤炭会召开后，由于对国家政策的理解不同，多数电煤合同一直到4月份才陆续签订，目前华电国际除山东省内重点煤炭合同之外的合同全部签订完毕，价格略有上涨。春节、五一期间，尽管部分煤矿停产放假，各电厂煤炭库存并没有出现频繁告急的情况。就当前来看，电煤供应基本稳定，没有出现煤炭市场价格大起大落的现象。预计山东省内重点煤炭合同也将近期签订，公司全部的重点合同量将锁定，供应会更加趋于稳定，对市场煤炭的依赖程度降低，则有可能导致市场煤价进一步回落。尽管到了夏季用电高峰，但煤炭企业在合同签订后也会开足马力，按照最大核定能力组织生产，因此今年公司所在区域的煤炭价格走势以平稳为主。目前的供求关系处于基本平衡状态。可能部分地区、部分时段会出现稍微波动。

　　华电国际所属主力电力企业多分布在山东、安徽、四川、宁夏，山东与安徽属于能源大省，且离能源大省山西运距较近，因此在煤炭供应上有着得天独厚的便利条件，今年的价格走势已经基本明朗，但未来的波动趋势和国家的宏观调控政策有着非常大的关系。随着国家加快建设节约型社会、大力推进能源节约等工作的开展，对煤炭的需求增幅将会得到回落，但随着各地整顿“小煤矿”工作的开展，也将会导致煤炭产量增产难度较大。因此我们估计随着国家宏观调控力度的加大，煤炭形势将围绕供求平衡的基线进行波动。

　　笔者：煤炭价格的波动和煤炭输送的便捷程度有很大的关系，您估计中国的煤炭运输业将来会有什么样的变化？这种变化对华电国际的未来发展将造成何种影响？

　　贺恭：中国煤炭运输格局一直是西煤东运，北煤南调。铁道部自2005年实施大秦线和侯月线增运以来，较好地缓解了东部地区煤炭紧张局势，平抑了沿海省份的煤炭价格。今年，铁道部在去年的基础上又增加了大秦线运输能力，将会进一步缓解东部煤炭局势。近期，铁道部对胶济线、京沪线实施了电气化改造，提高了运能，同时太原-青岛、京沪客运专线也提到议事日程，这将大大提高货运通行能力，非常有利于公司山东、安徽等区域的煤炭运输。运输能力缓解将使全国的煤炭形势形成紧密联动，避免了区域性煤炭告急现象的发生，使煤炭供应更加趋于稳定。

　　笔者：煤炭价格的持续上涨是火电企业成本上涨的主要因素之一，华电国际在控制煤炭成本方面采取了哪些措施？在煤炭业和运输业方面做了哪些投资？

　　贺恭：首先，华电国际锁定的重点合同量大约达到了2000万吨，为山东区域需求量的90%。价格低于市场煤价。且在锁定的重点合同中，重点统配大矿的比例较往年有大幅度的提高，增加了260万吨。由于大矿煤炭质量较好，既保证了机组的安全运行，又降低了标煤单价。其次，华电国际实施了区域优化调运。在确保重点计划兑现的同时，按照到厂标煤单价对计划外的煤炭进行了优化选择，尽最大可能降低计划外采购。

　　在煤炭资源投资方面，今年4月26日华电国际投资了3.15亿元参股华电煤业，占该公司20%股份。投资华电煤业有助于增加华电国际发电厂的煤炭供应，而由于煤炭需求会持续增长，因此这一投资也能带来较稳定的回报。

　　金融助力 再展宏图

　　● 华电国际一直采取稳健的财务政策，利用多种融资方式解决公司发展中遇到的资金瓶颈。

　　● 公司董事会批准的“十一五”发展规划总体目标是：到2010年公司运营管理装机总容量达到2300～2800万千瓦，年均增长率将达20%左右。

　　● 未来公司在火电上将重点发展大容量、高参数、超临界或超超临界60万千瓦和百万千瓦机组。并积极开发水电，大力发展新能源，跟踪研究核电、LNG和洁煤发电技术，实现发电结构的多样化，提高能源利用效率。

　　笔者：经过三年的艰苦努力，中国华电集团公司初步培育了“以发电为主体，煤炭、金融为两翼”的主业格局。煤炭对于电力企业的重要性不言而喻，但金融作为一翼如何理解？华电国际作为华电集团的核心企业在融资方面具备什么样的优势？

　　贺恭：对内，我们将“电力、金融和煤炭”三角形推动战略比喻为“三金战略”，即将电力比作是白金，煤炭比作是乌金、金融比作是黄金。三者相辅相成，形成合力共同推动华电集团向前发展。金融对于作为华电发展的一翼可谓至关重要，因为电力行业是资本密集型的行业，离开了金融的支持，无论是电力建设还是煤炭采购都寸步难行。

　　华电集团的金融推动主要分两部分：一是通过内部挖潜，成立自己的财务公司和保险公司。目前，华电集团已经建成了内部资金网络，将各子公司的资金统一汇集到集团下面的财务公司账户上。集团进行统一调配，这样可以大大提高资金的利用效率。二是吸收社会资金，主要措施是参股基金管理公司和商业银行以及信托公司，希望通过这种方式打通社会资金渠道，现在华电已经参股了华信基金，成为其第三大股东，目前华信基金已经开始运作。另外华电集团正在参与烟台商业银行的重组，未来将成为烟台商业银行的大股东。还有，华电集团正在借壳佛山信托进入信托行业，组建一个新的信托公司，已经获得了相关部门的批准。通过以上措施，华电集团正在积极实施“新的金融三部曲”。此举的目的一是能保证电力主业的资金供应，另一个目的是为了能锻炼一支懂得资本运营的队伍。

　　华电国际作为中国华电集团公司的核心企业、融资窗口，拥有从国内和国际两个资本市场融资的优势，为华电国际的快速发展提供了可靠保证。同时，华电国际拥有良好的资质和信誉，与国内多家大型商业银行建立了长期合作伙伴关系，并获得低成本的债务融资。公司在融资方面主要遵循以下原则：一是将公司资产负债率水平结合经营现金流情况，调剂股本融资和债务融资，以保持适当的债务水平，构筑稳健的财务结构。二是公司将继续保持与多家银行之间的战略合作关系。三是目前国内金融市场在快速发展，新的融资方式不断推出，公司将充分利用多种新型金融工具，降低融资成本。

　　目前，公司董事会批准发行资产证券化和短期融资券的计划，这两种融资的成本都低于银行借款的成本，通过这些新型融资工具的合理运用将会有效地改善公司债务结构，降低公司的融资成本。

　　笔者：作为华电国际的掌门人，您能否简单介绍一下华电国际未来发展战略的总体规划？

　　贺恭：华电国际在未来发展中要全面落实科学发展观，积极转变增长方式，以国家能源战略和产业政策为指导，以经济效益为目标，以市场发展和资源分布为导向，优化发展电源结构，优化发展区域结构，增强在全国范围内的竞争地位，保证公司持续健康发展。公司在总体发展战略框架下，根据国家规划、电力行业发展趋势和市场竞争条件，提出并经董事会批准的“十一五”发展规划总体目标是：到2010年公司运营管理装机总容量达到2300至2800万千瓦。年均增长率将达20%左右。

　　在区域发展方面，以国家能源产业政策为依据，以市场和资源为导向，结合电网布局，重点发展市场发达、电量需求大的东部、华北和华中地区；以煤、水资源丰富，建厂条件优良的煤电一体化或坑口、路口和海边电厂为重点；巩固存量资产区域的发展，如山东、安徽、四川、宁夏和河南市场；兼顾管理优势，注重市场竞争规模，确保效益与资产规模的同步扩张。

　　在电源结构上，优化发展火电，积极开发水电，大力发展新能源，跟踪研究核电、LNG和洁煤发电技术，实现发电结构的多样化，提高能源利用效率。

　　火电重点发展大容量、高参数、超临界或超超临界60万千瓦和百万千瓦机组；兼顾城市供热，适当发展30万千瓦及以上供热机组；注重环保，适时因地制宜发展脱硫、脱硝技术，发展空冷和海水循环机组；水电发展以四川大渡河开发项目为依托，努力参与西南水电丰富地区的流域项目的开发，同时积极开发效益好的中小水电项目；新能源方面，重点发展风电，适当发展秸秆发电和其它新能源发电（太阳能和煤矸石等）。风电开发重点是风力资源好的西北和东部沿海地区，积极参与国家资源好、规模大的特许权招标项目，同时结合公司存量资产区域，依托原有项目，按照便于管理，节省投入的原则，实现火电和风电项目结合，规模开发。核电开发以东部沿海的地区为主，注重未来的电力需求和市场竞争，做好核电技术研究、项目储备和厂址的初选工作。

　　股权改革 回报股东

　　● 华电国际股改方案充分考虑了流通股东的利益，对价水平达到市场平均水平。

　　● 为了坚定中小股东的信心，集团公司承诺在股改完成后所持有股票三年内不上市流通。并将在股改完成后择机增持华电国际的股票。

　　● 股改完成后，董事会考虑将实施股权激励措施，使得管理层和股东的利益紧密地联系在一起。

　　笔者：华电国际的最新股改方案显示，公司将对价水平提升至10送3股。您对华电国际本次股改方案的对价水平有何看法？能否介绍一下出台此次股改方案的背景？

　　贺恭：股权分置是历史原因形成的，是制约我国资本市场稳定发展的基本制度问题，也是影响市场配置资源效率和国有资本有序流转的重要因素。党中央为了调整、规范、完善中国证券市场的制度建设，提出了股权分置改革。作为控股股东的华电集团对华电国际本次股权分置改革非常重视，成立了专门的股改工作领导小组，对股改的方案作了周密的论证，并通过机构投资者路演、网上路演、热线电话、网上留言等多种方式与投资者进行了充分沟通之后才推出最终的股改方案。

　　这次股改方案的制定考虑了如下几方面内容：一是充分保证流通股东的利益不受损害；二是理论对价测算水平；三是同行业公司的对价水平，四是市场的对价水平。

　　方案设计的根本原则是：股权分置改革的实施应保证流通股股东不受损失。截至2006年6月5日，华电国际流通A股股票前60日平均收盘价格为2.92元，以此价格作为流通A股股东的平均持股成本。综合考虑华电国际的行业地位、未来发展前景及充分保护流通A股股东利益等因素，从保守的角度分析，我们采用14倍市盈率作为华电国际A股股票在股权分置改革方案实施后的合理市盈率倍数。华电国际2005年年度报告显示2005年华电国际每股收益为0.169元。根据以上确定的合理市盈率及每股收益，计算出方案实施后华电国际A股股票的合理价格为2.37元/股。

　　为了进一步保护流通A股股东的利益，根据本方案，流通A股股东实际获得的对价为：每10股流通A股获送3股股票，达到了市场平均水平。而且考虑到公司A股发行时采用询价制发行，发行价格每股人民币2.52元，发行市净率是1.35倍，市盈率14.6倍（全面摊薄），IPO发行溢价很少。综合以上因素，我们认为本次华电国际股改的方案是合理的，也充分体现了非流通股东的诚意。

　　同时，为了坚定中小股东的信心，中国华电集团公司承诺在股改完成后所持有股票三年内不上市流通。由于华电国际公司在华电集团中所处的核心地位，华电集团将保持对华电国际的绝对控股地位，考虑到股改后会导致集团在华电国际的股权比例下降，中国华电集团公司考虑在股改完成后将择机增持华电国际的股票，以使中国华电集团公司在华电国际的股权比例上升到50％以上。这一举措表明了中国华电集团公司对于华电国际的发展具有坚定的信心。

　　笔者：您认为此次股权分置改革对于华电国际发展的意义何在？股权分置改革后华电国际是否会实施股权激励制度？

　　贺恭：股权分置改革最大的意义在于将所有流通股东和原非流通股股东的利益结合起来，双方形成了真正的利益共同体，为推动公司的市值增长而努力。对于股权激励的问题，华电国际从来都把约束和激励放在同等重要的位置，公司将利用股权分置改革的契机，推动公司的股权激励工作，股改完成后，华电国际将按照国资委的政策规定，比照同类企业的做法，对高级管理层实行股权激励制度。实施股权激励后，管理层将把自己的利益和上市公司的利益紧密地联系在一起，为广大股东谋取更多的利益。

　　结语

　　步入中国华电集团公司的本部大厅，贺恭先生撰写一对180字的巨幅长联赫然入目。全联融祖国的锦绣山河、浩瀚史卷与华电的辉煌大业于一体，或描景，或叙事，或写史，或谓叹，显得色彩瑰丽、气势恢弘。在此，贺恭先生满怀的豪情抱负、文华诗采气势盈动， 劲有力、挥洒自如的笔锋自信地透露着华电国际掌门人的赤诚情怀。

　　时代赋予了中国电力工业大跨越发展的光荣使命，中国华电赋予了华电国际实现“能源巨子、行业先锋、国际一流”的机遇，再加上华电人“创业创新、图强报国”的精神，我们有理由相信，华电国际必将以科学发展的经营理念、稳健规范的管理运营、持续成长的优良业绩，全面实现“三年跨步，五年登阶，八年翻番，一路锦绣”的宏图大略，成为中国证券市场的一个典范！

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