全流通渐行渐近，投资者担心大股东一旦减持会给股价带来压力。试根据海外实战案例进行分类研究。

　　全流通后大股东主要分为产业类大股东和财务类大股东。产业类股东大幅减持的概率较低。举个很简单的例子，10年前你住的房子可能只有1000元一个平方，现在涨到5000元一个平方，上涨5倍。但自住客并不会将此作为卖房理由。同样道理，产业类大股东除非企业购并或倒闭，否则不会轻易把企业控制权转手他人，减持幅度将有限。

　　财 务类大股东通常不经营产业，主要是从股票分红或投资套利取得收益，所以财务类大股东是今后全流通市场上减持股票的大户，目前在境内是一些法人股投资者，在海外则主要是一些大型投行，海外大投行减持原因和手段也各有差异：

　　1.估值发生变化，不得已而减持。H股彩虹电子挂牌之后摩根大通和摩根士丹利就重仓持有该股，摩根士丹利和摩根大通最高持股比例分别达到彩虹电子H股股本的32.3％和8.33％。平均持股成本都在1.40港元之上。由于彩管行业盈利下降导致股价持续暴跌，彩虹电子的股价已跌至0.3港元左右。彩虹电子目前的股价较其招股价下跌了逾75％之多。彩虹电子挂牌后的不佳表现令这两家外资基金不得不迅速割肉斩仓。类似股票估值发生变化后的大股东减持行为，投资者比较容易判断。

　　2.借利好减持套现。今年4月25日摩根士丹利持股永乐的“禁售期”自动终止。摩根士丹利先迷惑市场，在４月２５日至５月２日两度增持永乐股票。待永乐与大中合并的购并利好宣布后，大摩却开始一连串的减持行动，在两个月内分六次减持约3563万股永乐股份，令其持股量降至约15.3％，股价也随之狂泻。借利好减持套现，投资者比较容易被迷惑。因此投资者对一些禁售期将至而又频出利好的个股，其中暗藏的风险反而需要警惕。（姜韧）