A股重开IPO不对香港构成威胁

　　□本报记者 陈中小路

　　普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光昨日指出，未来同一公司的H股价格将较其A股价格差距20至30%，而出现如此价差是因为两者供求状况不同；此外，未来5年本港资本市场的角色仍不会受A股市场发展所影响。

　　“内地A股自2004年至最近开闸前都没有新股上市，虽然近年来A股表现低迷，但这并不意味着A股市场重开新股上市活动，会在短期内让香港市场萎缩，因为H股和A股的 目标投资者对象不同，H股针对海外机构投资者，而A股吸引本土投资者；不过两者的价差近年逐步缩小。”陈朝光进一步表示，香港的金融基建较完善，外汇自由流通，仍具有国际集资上市的优势；而内地企业若打算建立国际品牌，会把握香港市场的地位，并从中汲取国际市场经验。

　　普华永道此前公布的调查数据显示，“比较大中华区内的四个交易所，去年97%的集资额来自香港市场，而余下3%由深圳、上海及台湾三地摊分。在可预见的未来香港都会是大中华区的国际资本凝聚中心。”

　　□本报记者 陈中小路

　　据普华永道合伙人兼资本市场服务组合主管孙宝源预期，今年香港新股上市公司集资额达2500亿港元，较去年的1908亿港元增长31%，其中主板公司预计达60家，集资额2490亿港元，创业板公司10家，集资额10亿港元，两板预测平均市盈率10至15倍。

　　孙宝源又指出，内地A股市场在未来5年有很大发展潜力；最近有内地房地产公司及本港房托基金搁置或延迟上市计划是个别例子，只是大股东因市况不利招股定价而作出决定；长远而言，规模较大的内地房地产发展商，会因为房地产宏调及银行收缩银根，促使他们另觅融资渠道，来港上市是其中一个方法。

　　他补充说，下半年集资额一般较上半年高，焦点会是内地金融机构及银行股，其次是房地产、码头及一般消费品企业。

　　截至今年6月底，香港新上市公司数目达27家，较去年同期21家增长29%，其中主板23家，占新股比重87%，当中8家为H股公司，创业板占4家，全为H股公司，令本港主板及创业板公司累积至949家及200家；上半年度新上市主板公司集资额已达1116亿港元，较去年651亿港元增长71.4%；创业板上半年集资额6亿港元，较去年同期8000万港元增长6.5倍；若不包括集资额逾50亿港元的新上市公司，上半年度新上市主板公司的集资额亦有976亿港元，去年同期为547亿港元增长78.4%。