特约撰稿 桂浩明

　　中行A股定位相当理性

　　应该说，这次中国银行A股上市后的定位是相当理性的，而由于交易首日的换手不够，所以在次日出现一定幅度的调整也很自然。问题在于，这样的走势表明在现阶段该股根本就不可能被大肆炒作，而且也没有什么短线资金去兴风作浪。于是，在尚没有实现全部换手的情况下，中国银行就开始逐步淡出广大投资者的视线。在人们看来，它完成上市以后，实际上就是作为一个波动有限的特大盘股而存在，在目前的市场环境下，它与G联通、G长电等短线缺乏题材的大型蓝筹股一样，走势相对被动，而且很难吸引大量的资金介入。

　　从市场运行的角度来说，这样一来也许是失去了一个炒作新股的机会，但由此却换来了大盘因为避免了新股炒作导致资金分流的不利局面，为大盘行情的演绎提供了条件。

　　市场资金分流不多

　　事实上，还在中国银行A股上市之前，就已经有不少投资者意识到这次中行股票的发行未必会分流多少市场资金，而且上市以后也很难被炒作，因此大盘不会因此而走弱。在中行发行前后沪市所出现的11连阳，客观上也说明了这一点。当然，由于在这期间市场表现得有点过于强劲，累计上涨幅度也确实大了一些，而且毕竟人们对于中行这样的大盘股上市，心理上总是有点压力的。所以，在中国银行股票上市的前夕，大盘就有所回落，而在其正式上市当天更是呈现出了较大的调整压力。

　　但是，在中行相对低调定位以后，市场对炒作中行导致股市回落的担心消失，于是就有了场外资金的大量入市。到了周四，在中国银行的弱势走势进一步被确立以后，股市的上涨行情自然也就明显地表现了出来。于是，人们看到了中国银行走势与整个大盘的背离，而在这背后则反映出在中国银行因素淡化以后，市场重新回到了原有的运行轨道，继续发动上涨行情。

　　可能出现加速上扬

　　应该说，这种走势的出现多少有点出人意料，但仔细想想却是市场走向成熟的结果，是股改以后市场出现转折的结果。因为全流通的背景与市场化的发行对炒作构成了抑制，同时也为理性的价值发现打开了空间。

　　当然，中国银行股票的行情不会一直和大盘相背离，如果换手率再大一点的话，在目前价位附近企稳也完全是可能的。在此后的一段时间内，它将基本随大盘运行，但股价波动的幅度仍然会明显小于大盘。这样，它对沪市综合指数的影响力就会明显减小。而这种状况的出现，有利于股市在这个阶段更为流畅地运行。

　　现在，应该说整个市场环境还是比较有利于股市上涨的，而且各种做多的因素仍然在不断放大，特别是增量资金入市踊跃。在这种情况下，不排除近期大盘在强势上攻的基础上，有一个加速上扬的格局出现。

　　目前，沪市已经站上了1740点，但是如果扣除中行的因素，指数可能还稍低于1700点。但是，相信随着上涨行情的进一步展开，沪市综指真正站上1700点，并且向更高的点位拓展空间，将是水到渠成的事情。