□特约撰稿 车勇

　　由于国际原油价格上涨，加之基金买盘推动，共同促使美盘糖价急剧攀升到七周以来的最高点，其中10月合约突破17美分的关口，收于17.02 美分/磅。但是外盘强劲的上行，并没有打消国内期糖空头利用资金实力打压期价的念头。

　　空头力量集中

　　不可否认，昨日国内期糖多方力量盘中表现明显强于空方，导致期价节节攀升。但是由于国内期糖市场多头多为散户，在操作上存在致命的弱点，就是无法统一步调与主力 空头相对抗；而在获利的情况下，往往又见好就收，急于平仓落袋，不能与空方周旋到底，这就无法改变目前市场总体仍旧被空头掌控的格局。

　　从盘后郑州商品交易所公布的持仓情况来看，主力空头仍旧在增持空仓，空方力量依旧较为集中，其中空方前三名几乎占到总空头寸的50%，其中排在第一位的中粮期货席位的空单量高达2.3张。而多头前三名仅仅占总多头头寸26%左右，且分布均匀，明显不是主力空头的对手。

　　在空方力量较为集中且主力多头缺位的情况下，资金优势在盘面上反映的就相对明显，资金力量对行情的左右，要远强于基本面或者外围市场等因素的作用。

　　食糖供应也向空方倾斜

　　据相关部门统计，截至5月末全国食糖工业库存总量约249万吨。如果考虑到国储糖拍卖到加工成白糖之间有个时间差的问题，5月份拍卖原糖也将与库存一道作为后期供给量，如此计算目前国内供应本榨季消费的食糖量大约达到350万吨，再加上进口部分预计将有370至380万吨糖可供给本榨季使用，可见只有在本榨季余下3个多月内的时间每月消费100万吨糖以上，才能使结转期不出现供应过剩。

　　然而，由于本年度食糖价格居高不下，导致本年度1至5月份食糖总销售量下降，累计销售达到397万吨，平均月销售量仅为79.4万吨。根据历年食糖销售情况，7至9月份的销售量均呈现下降趋势，可见在本季余下的3个多月内使销售量达到100万吨显然不太现实，后市国内供应压力已经凸显。

　　分析以上两方面因素，无论是从期货市场的资金力量上看还是从供应面上看都不利于糖价上涨，但是近日国际市场出现的利多因素，国内市场投资者也不得不保持关注。

　　综合来看，目前国内市场因素较为利空，但是国际市场利多因素似乎还将继续支撑糖价反弹，郑糖主力空头能否彻底压制住外盘反弹传递给内盘的上涨动能，让我们拭目以待。