香港证券交易所新闻发言人陈涓涓：

　　与国际市场接轨的上市平台

　　中资股二十大市值排名（截至2006年7月4日）

股份代号 公司名称 总市值 (亿港元)

0941 中国移动 8895.86

0939 建设银行 8032.63

3988 中国银行 2793.73

0883 中海油 2729.62

0857 中石油 1782.85

2388 中银香港 1617.63

3328 交通银行 1164.75

0906 中国网通 936.28

2628 中国人寿 911.54

0762 中国联通 880.44

0386 中石化 742.53

2318 中国平安 597.44

1088 中国神华 492.79

0728 中国电信 346.93

2600 中国铝业 238.61

0902 华能国际 158.87

2899 紫金矿业 130.58

1171 兖州煤业 112.61

0753 中国国航 102.44

0358 江西铜业 100.59

　　陈中小路 整理

　　■本报记者 吴琼

　　你知道2005年全球前五大IPO吗？ 其中三大均来自于中国！

　　在安永会计师事务所发布的一项报告中指出，2005年，中国IPO筹资额位列亚洲第一，全球第二。其中中国建设银行股份有限公司2005年筹资92亿美元，成为有史以来最大IPO活动之一；中国神华能源股份有限公司和交通银行股份有限公司分别筹资33亿美元和22亿美元，排在第四和第五位。

　　你知道这三宗IPO在哪个交易所进行吗？全都在香港证券交易所进行。

　　得天独厚的优势

　　当然，在香港证券交易所上市的除了这些“大象”，还有一些“轻盈”中小型企业。

　　在国际会计师事务所———普华永道发布的“香港IPO2005年回顾及2006年预测”中明确指出，“内地企业占2005年香港新上市企业的70％以上。”这70%中更多的是中小型企业。有资料显示，东南沿海尤其是江浙一带的民营企业纷至沓来地涌向了香港证券交易所。

　　“多年来，香港市场一直是内地企业首选的境外上市地，原因是香港有一个高效率、容量大的国际资本市场，能为内地企业筹集可自由兑换的资金，并提供一个与国际市场接轨的上市平台。”香港证券交易所新闻发言人陈涓涓小姐表示：“据香港证券交易所统计，中国内地企业2005年在香港地区上市的新股共筹得1508亿港元，占香港资本市场首次上市集资额的91%。”

　　这一切源于一个国际的平台上，一个拥有结构多元化投资者的平台：据香港交易所2004年至2005年调查显示，香港本地散户投资者占30%，本地机构投资者占27%，海外机构投资者占34%。

　　“香港有很多证券分析师，比起欧美的证券交易所，他们更了解内地，语言上能够沟通，也更了解中国的文化、国情。”一位美林证券分析师告诉记者。与内地的血脉，与国际市场的联系，使香港证券交易所有着得天独厚的竞争优势。正因为这样，自1993年内地企业开始大规模来港上市以来，至2005年底，中国内地企业已从香港证券市场筹资10974多亿港元，占香港证券市场总集资额的51%。

　　准入门槛相差甚远

　　在香港证券交易所的主板和创业板上市，准入门槛相差较远。

　　在主板上市，通常要求有不少于3个财政年度的营业记录，并能满足盈利、市值/收入、现金/流量三个财务准则中的任一个。如盈利要求为：过去3年盈利达5000万港元（最近一年2000万港元，其前两年合计达3000万港元），上市市值至少达2亿港元。

　　而在创业板上市，尽管没有盈利或其他财务标准要求，但申请人还必须通过其他条件，如“首次上市文件中会计师报告显示其过去12个月内的营业额不少于5亿港元；在上市时，由公众持有该公司的股本证券的市值必须不少于1.5亿港元，并由至少300名股东持有；股份的首次公开招股价不得低于1港元。”

　　另外，在创业板上市的公司，必须具有明确的主营业务。如果一切条件都符合，那么从企业向上市委员会提交排期申请至证券上市交易，预计在25个工作日左右。

　　上市费用有差异

　　在香港证券交易所上市的费用分为新公司的上市成本和维持费用。

　　据香港联交所中国发展及上市科统计，内地企业新上市的融资费用平均占融资额12.5%（主板首次上市费用从15万－65万港元不等，创业板从10万－20万港元）。

　　上市后的维持费用是企业上市后最大的一块成本，分为交易所上市年费（创业板为10万－20万港元，主板为14.5万港元至118.8万港元）、会计师费用、律师费、保荐人费用（创业板规定上市后续聘保荐人二年）。

　　在这一系列费用中，投资银行的服务费是最主要的支出，约占全部成本的1/2（包括占总成本42.7%的包销费用），其次是聘请法律顾问的费用达17.9%；再是宣传推广费，约占1成，交易所费用仅占2.1%。