纳斯达克首席代表潘森

　　离高科技企业

　　集聚地更近一点

　　□本报记者 吴琼

　　纳斯达克证券交易所有一个盛名———全世界最容易制造富翁的市场。全球首富比尔盖茨的微软就是在纳斯达克上市。

　　纳斯达克，也是中国最熟悉的一个海外市场。从中华网到百度上市，创造了一个又一个网络精英的财富神话。2005年甚至被称为“纳斯达克中国年”，16家中国企业登陆纳斯达克，募集资金近20亿美元。更令人称奇的是，百度上市首日，李彦宏身价高达9亿美元。

　　即使面对萨班斯案的刑事和民事责任，到纳斯达克去，仍然成为新经济浪潮中的新技术公司中的最主要选择。但对于大多数中国企业而言，如何去纳斯达克还是一道难解的题。

　　谁有资格去上市

　　纳斯达克中国首席代表潘森在接受上海证券报采访时表示，他上任后将办公地点由上海搬至北京正是为了更接近高科技企业集聚地。

　　要什么样的资格，才能迈进纳斯达克证券交易所的门槛呢？这要看你想进入哪个市场？

　　纳斯达克证券交易所共分为三个市场：全球精选市场、全国市场、小型资本市场。7月3日刚推出的全球精选市场的门槛最高，小型资本市场则相对最容易进入。

　　即使在全球精选市场上进行IPO，也分为有盈利要求和无盈利要求。盈利要求包括：任意两年的税前利润不得低于220万美元，任意一年不能亏损，过去3年的税前利润大于1100万美元等。如果你想通过满足非盈利要求上市，那么也有两种选择，一是有现金流要求，二是无现金流要求。前者要求：过去3年的现金流不小于2750万美元且每一年均为正现金流，过去12个月的平均市值大于5.5亿美元，过去1年的收入在于1.1亿美元；如果你连现金流要求也达不到，那么必须满足无现金流要求：过去12个月市值高于8.8亿美元，收入高于9000万美元等。

　　总体而言，如果想上市的企业满足盈利要求，其他限制性要求就会相对低；如果满足不了，那么纳市可能会在其他方面提高标准。

　　同样，在全国市场IPO时，纳斯达克也会制订不同的标准。如能达到盈利的企业，其最近1年税前利润大于100万美元，最近3年中任意2年大于100万美元；股东权益在1500万美元以上，市值不低于800万美元，同时运营时间没有规定。如果拟上市企业无法达到上述盈利标准，那么其它几项标准将提高：股东权益不小于3000万美元，市值不低于1800万美元；运营时间在两年以上。如果连股东权益这一项也无法达到，那么就会要求总市值、总资产、总收入中的任一项不低于7500万美元。

　　对于多数中国的小型科技公司而言，最关心的要属小型资本市场。

　　打算在小型资本市场上市的企业，其财务数据方面只需要三选一：最近1年或过去3年中的任两年财务数据满足三个条件中的任一个：股东权益大于500万美元，或市值不低于5000万美元，或净收入不低于75万美元。而其它方面也要满足，公众持股大于100万股，市值大于500万美元，股价高于4美元，股东在300人以上，3个以上做市商，运营时间在1年以上或者上市市值不低于5000万美元。

　　上市费用并不高

　　尽管是全球富翁最多的地方之一，纳斯达克的上市费用和维持费用却不算太高。

　　在全球精选市场和全国市场的上市费和年费一样，上市费用按公司股本从10－15万美元不等；年费从2.45－7.5万美元；在小型资本市场的上市费从5－25万美元不等，年费从1.75－2.1万美元不等。尽管高科技企业涌向纳斯达克，但实际上纳斯达克还是一个相对综合的市场。

　　潘森说：“高科技企业只占纳斯达克的28%，金融板块占22%，生物、医疗企业占19%，大众消费行业占15%，制造业占11%等。”