□本报记者 李剑锋

　　3.66元人民币对3.575港元，中国银行A股价格于昨日盘中首度低于H股。一些分析人士认为，中行A股价格与H股逐渐接近甚至出现折价，反映了海内外投资人对中国银行股的不同偏好，并不会对A股市场的现有估值水平产生影响。

　　近日，中行A股出现了连续调整的态势。7月5日是中行A股的上市首日，开盘后不久，中行A股价格曾一度上涨至4.05元的近期最高价，而当日中行H股最高报3.575元，以1港元对1.03元人民币 的汇率计算，A股对H股的溢价率在7％左右。但很快，中行A股价格便出现了回调，当日收盘报3.79元，较同日H股的收盘价仅溢价3.65％。而在接下来的两个交易日里，中行A股延续了小幅回调的走势，昨日下午2点30分左右，A股价格一度报出了3.66元的近期最低价，在同一时间里，中行H股的最高交易价格为3.575港元，折合人民币约3.68元。这是中行登陆内地资本市场以来，A股价格首度低于H股价格。而昨日收盘，中行A股报3.68元，较H股3.55港元的收盘价溢价率不足1％。

　　“中行A股与H股价格逐渐接近，应该是一个正常的市场行为，因为目前A股市场银行股的整体估值就略低于H股市场”。国泰君安金融行业资深分析师伍永刚认为，相对而言，现在海外投资人对中国银行股的热情要高于内地投资人。

　　一方面，许多海外投资人认为，中国经济仍将保持强劲增长，而人民币也存在继续升值的空间，投资在香港上市的大市值中国银行股，可以让一些海外大资金分享到这两大因素带来的价值增长。而内地投资者分享中国经济增长和人民币升值带来的好处有更多的途径，投资银行股并不是唯一的选择。另一方面，未来其他一些大银行也有可能登陆A股市场，内地投资者对银行股供应量的增加也存在一定担忧。这两点共同导致了A股市场银行股的整体估值接近或低于H股。

　　伍永刚同时强调，中行A股的上市开盘价格是3.99元，其中应该存在着一些适度炒作的成分，而经过这几天的调整，其股价更趋合理，未来中行A股的价格有望逐步走稳，并对大盘的稳定起到重要的支撑作用。

　　目前，约有30家左右的国内上市公司同时发行A股和H股，而其中绝大部分的A股价格对H股存在较大的溢价。海通证券策略分析师汪盛认为，中行A股和H股价格逐渐走平，主要是海内外资金对银行股有着不同的偏好，并不会对A股市场的现有估值水平造成影响。