人民币升值趋势越来明显，给A股市场带来积极的做多效应，昨日的地产股就是如此。看来，人民币升值受益概念股的确有再度挖掘的余地。

　　催生人民币资产主题

　　由于人民币升值趋势的确立，各路资金自然围绕人民币升值为投资主题对市场热点展开深度挖掘，从而形成了人民币资产的投资主题，这主要有两类，一类是降低进口成本的受益概念股，包括航空运输股、造纸业股、石化等。因为人民币升值之后意味着人民币可以购买更多的以美元 计价的进口原料，从而降低原料成本。而且，航空运输股还因为拥有大量的外币贷款，因此，人民币升值也意味着财务费用降低。

　　另一类是以人民币计价资产的受益概念股，房地产是最为典型的人民币资产概念股，因为从其他地区或国家的本币升值的经验来看，在本币升值过程中，地产是最为受益品种，所以，随着人民币升值预期的强烈，拥有大量地产的房地产股自然会成为热钱关注的对象。更何况，股市其实也是人民币计价的资产，因此，股票市场也会因此而水涨船高。

　　双动力推高股价重心

　　正由于此，市场对A股市场的后续走势相对乐观，事实上可能也的确存在着推动力，这主要有两点，一是人民币升值预期的形成，必然会推动一些境外资金通过种种路径“潜”入A股市场购买股票。二是人民币升值预期的形成，也推动着地产股、造纸股等受益概念股的不断走高。

　　但有一点应引起注意的是，A股市场能否持续走牛，关键看两点：一是充足的资金，二是持续增长的上市公司净利润增长曲线。就目前来看，人民币升值无疑会带来第一点，但对于第二点，则是人民币升值在短期内是难以解决的，因此，人民币升值在短期内将有望成为A股市场重心上移的动力，但能否化为长期的上升动力，则需要上市公司净利润增长曲线的进一步上移。

　　也就是说，只要人民币升值趋势在短期内延续，那么，A股市场的股价重心就有上移的趋势，在短期内，甚至不排除部分资金借助于中国银行推动上证综指向千八挺进，只不过，在千八之后，能否进一步拓展向上空间，则看2006年半年报的情况，这一点，希望能够引起投资者的注意。（东吴证券）