G申能是沪深两市第一只电力股，上市后在不断深化电力主业的同时，逐渐向石油、天然气及城市燃气管道领域发展。2005年公司电力行业主营业务收入占其主营业务收入总额60%，相应石油天然气行业主营业务收入占公司主营业务收入的40%，这表明公司已由单纯的电力供应商逐渐向上海市综合能源供应商转变，在两市电力上市公司中独树一帜。

　　资源优势明显

　　同时，公司还具备了罕见的资源优势，公司携手中石化、中海油成立了上海石油天 然气公司，该公司是目前上海唯一的天然气气源，而其拥有的东海平湖天然气工程总开发面积为240平方公里，预计2010年的天然气销售量将达到70亿至80亿立方米，利润前景十分可观。随着国际油价暴涨，公司业绩增长动能强劲。

　　进军新能源 全面开花

　　作为上海能源市场主力，公司在新能源领域的发展也非常迅猛。去年公司与申能集团、上海燃气集团共同投资组建了上海申能新能源投资有限公司。此外，公司出资6000万元成立申能新能源公司占30%的股权。而在太阳能方面，上海申能新能源公司持有上海太阳能科技公司20%股权，而上海太阳能科技公司是我国的太阳能龙头企业之一，公司规划在“十一五”期间拟投巨资建设一个世界一流的太阳能工程技术中心。另外，公司投资33601万元收购了核电秦山联营公司12%股权以及投资10559万元收购秦山第三核电公司10%的股权，进入到炙手可热的核能领域。

　　投资取向符合政策趋势

　　国家“十一五”能源规划指出，能源产业要强化节约和高效利用的政策导向，坚持节约优先、多元发展，构筑稳定、清洁的能源供应体系，加快发展风能、太阳能和生物质能等可再生能源。因此，G申能的投资取向不仅合理化也符合目前潮流趋势。

　　预测公司今年每股收益为0.61元，明年每股收益为0.63元，2008年每股收益为0.7元。综合各方面考虑，公司合理市盈率水平在12倍至13倍左右，对应目标在7.37元至7.98元之间，目前股价为6.02元，价值被严重低估。（银河证券）