□本报记者 周宏

　　伴随着新股发行的逐步深入，越来越多的机构似乎认准了新股发行是个“包赚不赔”的好买卖，摇新的热情日益高涨，胆子越来越大。

　　德美化工网下配售公告显示，有多达175家机构参与了德美化工的网下询价发行，这个数字已经超过“超级航母”中国银行网下发行时的盛况。

　　更让人乍舌的是，申购德美化工的175家机构中，有161家机构采取了“上限价格、上限数量”的双上限申购策略。这种类似“有多少、要多 少”的申购策略，只能说明一件事情—————那就是绝大部分询价机构，已基本认定新股发行是件无风险套利的好事。

　　值得注意的是，部分机构已经让摇新变成了“纯投机”行为，他们是只求网上，不求网下。中工国际的发行公告中就出现了这么一家—————国元证券。公告显示，该机构在中工国际的网上申购中，动用了14.32亿元资金，获配近34万股新股，进入了中工国际的前十大股东。而国元证券在中工国际的网下申购中，仅申购了500万股，尚不足申购上限的一半。区区不足4000万元的网下申购资金，和14亿元网上申购规模相比，仅仅是个零头，突现了国元证券对于网上申购的偏爱。

　　招商证券将这个策略实施得更为彻底。相关公告显示，招商证券在云南盐化的网上申购中，动用资金达到9.43亿元，获配57万股，进入前十大股东。而在云南盐化的网下配售中，招商证券则一股没有申购。显然，招商证券只感兴趣于云南盐化的网上申购。

　　与券商短线行为相比，实力雄厚的大型企业集团财务公司大多采取网上网下“两线作战”乃至“三线作战”的策略。以中海石油财务有限责任公司为例，该公司掏出63亿元在网下申购中国银行，但仅仅拿了17.5亿元参与中行的网上申购，与同样在网下足额申购，并且拿出更多资金进行网上申购的中国人寿和广发优选基金来说，海油财务算是网下配售的爱好者了。