“红筹之父”梁伯韬

　　□本报记者 陈中小路

　　在李泽楷前日宣布由“红筹之父”梁伯韬接盘其（通过盈科拓展）持有的近22.66%电讯盈科（0008.HK）股权后，此前一直强烈反对电盈核心资产售予外资财团的网通昨日做出了积极回应，其在声明中称“梁伯韬先生的加入会促进电讯盈科的持续、健康发展，中国网通对此表示欢迎。”而网通这一关键表态也将确保该交易顺利完成。

　　根据梁伯韬此前表态，他已与李泽楷签订了协议并支付了5亿港元作为交易定金。今年11月底前，他还将再向电盈支付22.48亿港元首付款，而其余70%费用将在18个月内交清。而已担任电盈董事会主席逾六年的李泽楷将在梁伯韬首付款到位后辞去董事会主席职位，李泽楷表示“梁伯韬在金融领域有着丰富的经验，因此更能胜任电盈董事会主席。”而梁伯韬目前只是表示：“将于今年11月后加入电盈董事会，但不一定担任董事会主席，不会全职在电盈任职，未来只是参与公司的重大战略决策。”

　　市场普遍预计，随着李泽楷地淡出，新管理层今后会加强应研究如何与网通建立更紧密的合作关系。梁伯韬也高调表示，看好电盈前景并决定收购原因之一就是有网通这个战略股东，这有利于进军内地市场。此前，双方已在杭州、宁波等地进行了IPTV的试点投资，双方正计划将电盈now宽频电视的运营和收费模式引入内地市场。

　　网通也对此强调，“将继续加深与电讯盈科在电信领域内的战略合作关系，全面推进双方业已达成的业务合作意向。而作为电讯盈科的股东之一，网通希望电盈进一步加快在内地拓展电信业务的步伐，创造更好的公司业绩，从而全面提升股东价值。”

　　不过，这桩交易的迅速达成也使得此前参与竞购电盈核心资产的麦格理银行和新桥资本陷入尴尬。麦格理银行昨日强调，仍然有兴趣收购电盈大部分的电信及媒体资产，但首要条件是收购方案要获各方接受，而新桥资本目前对此保持沉默。电盈则在昨日公告中表示，仍将继续与麦格理银行、新桥资本进行磋商。由于梁伯韬只是购入电盈股权，并不影响资产出售，有消息称竞购方仍希望有所斩获，但分析师认为机会不大。

　　“红筹之父”化解僵局

　　梁伯韬在内地、香港通吃的角色无疑是斡旋此事的最佳人选，也确实化解了僵局。

　　现年52岁的梁伯韬，纵横投资银行界超过22年。梁伯韬持有加拿大多伦多大学颁发的学士及工商管理硕士学位，1980年毕业回港后在汇丰银行旗下获多利财务公司出任财务顾问，并于1985年跳槽至美资万国宝通银行。1988年是其事业的重要转折，他参与创立以香港为基地的亚洲投资银行百富勤集团，股东包括和黄、中信、越秀、合和、鹰君及美丽华等公司，他也以联席创办人身份执掌该行于大中华区内的证券及企业融资业务。

　　上世纪90年代初“红筹热”时，梁伯韬成功协助不少红筹公司在港上市，也使百富勤一飞冲天成为亚太地区（不包含日本）最大的投行。其中，北京控股上市时一举获超过1200倍超购，使梁伯韬得名“红筹之父”，也引发了香港追捧红筹股份的热潮。正是这一渊源，使梁伯韬与内地有关企业保持了良好的关系，包括2004年网通上市他也担任了保荐人。

　　亚洲金融风暴时，百富勤被法国巴黎国民银行(BNP)收归门下，而梁伯韬于2001年离开BNP百富勤，转投花旗环球金融并担任了三年的亚洲区主席。多年的投行经历使他与包括李嘉诚在内的众多香港富豪关系密切，此前就有传闻称他是李氏家族的重要军师，常为李家产业分拆上市及配股集资“出谋献策”，甚至李泽楷当年成功收购香港电讯以及盈科数码动力买壳上市过程中，也得到过梁伯韬的帮助。而这次梁伯韬突然参与收购电盈，也被指为得到李嘉诚授意。尽管收购是由其全资控股公司出面，但香港也有消息称，背后财团有恒基地产主席李兆基、星岛新闻集团主席何柱国、盈科保险主席袁天凡等人的支持。

　　李泽楷套现抽身

　　对于李泽楷操盘完成的这桩交易，香港媒体给予的评价是“放言要为小股东争取最大利益的大股东李泽楷，却成为电盈六年抗战中的大赢家”。

　　据了解，李泽楷1999年5月借助信佳之壳实现上市，并注入其数码港及数个地产项目，总值24.6亿港元，并更名为盈科数码动力，即电盈前身。

　　借壳后的盈科数码动力随即展开多项收购，其中代表作就是鲸吞香港电讯，通过杠杆式收购方式以合计2980亿港元的代价向英国大东电报公司购入香港电讯，并成为如今电讯盈科。不过这种以香港电讯丰厚资产作为借贷收购所需资金的筹码、借力打力的方式为他带来了巨额负债和利息支出。而李泽楷在2000年入主电盈之初通过每股15.81港元配售2.4亿股盈动股份，成功套现37.9亿港元。

　　此后几年虽然电盈不断进行业务重组，但大股东李泽楷一直持有电盈控制性股权。而这次盈科拓展以每股6港元的价格出售盈科所持22.66%的电盈股份，涉资91.6亿港元，以李泽楷持有的盈科拓展75％股权计算，他个人可得金额约68.7亿港元，而扣除掉派息给小股东的13.8亿港元，依然还有54.9亿港元的盈余。此外，李泽楷私人持有的电盈近3％股权并未出售，目前市值约为11.2亿港元。

　　有香港市场人士结合如上信息算了笔账：通过这些操作，李泽楷6年进账117.8亿港元，扣除回馈小股东的特别股息和当年注入得信佳的“成本”，实收金额达到79.4亿港元。一业内人士向记者强调，李泽楷做的是投资而非实业，而综合目前股价等多方因素，目前正是套现退出的最好时机。

　　不过，对于李泽楷“急于”放弃电盈的意图，有消息称其有意转战传媒业。最近也传出他有意入主邵逸夫旗下的香港广播电视有限公司（TVB）以及联合新桥资本的母公司德州太平洋集团投资收购美国米高梅电影公司（MGM）等计划。不过李泽楷对此作出了“目前还没有收购计划”的回应。

　　李泽楷出售电盈事件表

　　6月19日 电盈停牌，电盈发通告表示，6月16日接到收购建议，涉及大部分电讯及媒体资产。

　　6月20日 电盈第二大股东中国网通集团发表声明称，不愿看到电盈或其主要资产发生任何变化。

　　6月21日 电盈证实接到麦格理银行和新桥资本提出收购其大部分资产的建议，并强调交易只须咨询网通而不必获其同意。

　　6月22日 电盈复牌，但开市仅7分钟就宣布再次停牌。

　　6月23日 传闻麦格理银行和新桥资本都有意并让网通持股达到五成，网通强调原有立场不变。

　　6月28日 澳大利亚媒体引述新闻集团主席默多克的表态称，曾与麦格理银行磋商合作洽购电盈资产并表示对电盈旗下IPTV业务有意。

　　7月2日 一家声称是中信国安旗下子公司的国安环球投资宣布，有意与网通联手收购电盈资产，而网通、中信国安双双否认此事。

　　7月3日 电盈召开董事会，三位网通董事出席，李泽楷会后表示还没有确切结果，近日将再开会讨论此事。

　　7月7日 传出梁伯韬牵头港资财团提出收购电盈股权的建议。

　　7月10日 梁伯韬和李泽楷分别宣布，以92亿元，购入盈拓在电盈的22.66%股权。

　　7月11日 电盈复牌并公告此事，网通也给予积极回应并期望加强内地业务合作。