张大伟 制图

　　地产股让深成指逞强

　　久未有表现的龙头品种G万科A在早盘就高开高走，带动了两市地产股的全面上涨。此外，受到海外市场黄金价格近期连续上涨的影响，G中黄金、G鲁黄金、G中金等有色品种成为当天的另外一大热点。由于G万科A流通市值列深市第一，总市值列深市第五，所占深圳市场权重巨大，其他涨升股如G华侨城、G中金等权重均排名前列，这些股票的上涨极大地拉动了指数的上扬，这是深成指涨幅突出的主要原因。

　　事实上，地产、黄金股在本周初就出现了拉升迹象，在周三步入了上涨的加速期。究其原因是美元贬值以及人民币汇率持续升值，近期不断刷新纪录。美元贬值、国际局势动荡直接促成黄金价格的坚挺，黄金期货价格的不断上涨，也让主营黄金开采加工的公司盈利能力增长。而汇率显露出长期在8以下运行的迹象，这让部分机构大举介入各方公认直接受益的地产股。从走势上来看，地产股自从5月初相继出现阶段性高点以来，一直走出的是回落调整的走势，自从这两周人民币汇率不断走高后，尽管地产行业有政策面的强力调控，但是股价却悄然走强，本周出现了加速上升的走势，从G万科A、G中粮地等品种在相对低位连放巨量，G泛海等在新高位置缩量上涨来看，地产股的行情应该不是昙花一现。而汇率方面，我们认为，既然支持股价走强的人民币升值因素继续存在，那么暂时可以继续看多地产股，地产股占据相当权重的深市有望持续活跃。

　　中行有望扭转深强沪弱

　　中行A股股价本周连续两天与中行H股盘中出现倒挂，在周三收盘后的A股股价仅为3.70元，创出了收盘价格的A股和H股价格倒挂纪录。由于A股市场是相对封闭的市场，相对H股应该享受溢价；同时中行A股作为上市新股，在当前牛市氛围中理应享受到新股的高溢价，而在当前完全没有在中行的股价上给予体现。

　　此前属于市场旗帜和风向标的中石化A股在股价上并没有出现过低于H股的现象。而现在处于相同地位的中行A股就落后于H股，这明显是有悖常理的。我们有理由认为，中行这种A股与H股倒挂的现象必不会长久，因此这可以视作市场所犯的一个错误，也就是市场给出的一个获利机会。此外，当前热门的人民币升值因素对于金融股来说也是最直接的收益者之一，金融股的低迷只是暂时的，中行A股被机构相继买进，只是时间早晚的问题。

　　沪指冲千八不再遥远

　　在长期上扬趋势的惯性作用下，在股票市场个股上演连续涨停不断、赚钱效应明显的指引下，二级市场的非常充沛外围资金一直在跃跃欲试等待合适进场机会。当前市场中，每一次回调，都能看到明显资金进场的迹象。我们认为，股指攻击新高的动能正在孕育当中，后市将有大资金瞄准中行进行攻击，以结束A股低于H股的价格倒挂现象。

　　从中行周二的尾市上涨、市场其他板块积极呼应的市场表现来看，中行上涨是有相当市场号召力的。那么，市场在中行上涨的带动下，进而激起各个板块的做多动能，上证综指在距离1757点年内新高不到20个点距离的背景下，中行必将带动股指向上攻击这一新高点。

　　(北京首放)