■荐股英雄博客

　　股指其实

　　早已过二千

　　在我们每天探讨上涨还是下跌的时候，其实股指早已过二千，就从目前一千七算起，我们不要忘记股改G股是不计入指数的，但根据已经股改的公司80%都在平均折价3以上，也就是被打了3折，但从目前股改的上市公司来看，几乎都已经在走填权行情，也就是目前的股指已经被打了3折。

　　之所以要拿这个指数来说，就是要让大家明白，现在来关注这种指数其实已经没有太大意义，指数现在不能说是 被虚化，但至少也代表不了什么，我们最终还是需要落实到个股，只有选择好个股，才能赚钱，至少在股指期货没有推出的今天，还是这样的吧。

　　从周三的盘面来看，股指依然凌波碎步很轻盈，个股纷呈显精彩，机械类股今日继续表现靓丽、铁路股出现加速攀升、商业地产金色年华，从这些迹象来看，至少也给投资者提示了未来行情的主线，而很多个股不断创出新高，也表明资金正在流动的方向，也意味着今后市场的分化将加大。

　　这种趋势的出现笔者已经在前期的文章中分析过，但愿我的分析能够给投资者带去一种思考的角度，如果你已经拿着已经启动的牛股，那么持有也许就是你最好的选择了，而高抛也许会使你高吸。如果你实在觉得自己赚得够了,那就是另外一回事情了。因为频繁的操作带给你的一定是更多的风险，除非你是股神能够知道明天哪个又该涨了。

　　目前市场的这种谨慎是继续上扬的保证，我们真的还不适应牛市的这种走势。只要这个市场没有疯狂，就还没有堕落。（邦尼）

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　　用巴菲特的眼光

　　看中国银行

　　在巴菲特的经典的投资案例中，对富国银行的投资，取得了极大的成功。银行股是巴菲特的重要投资组合之一。那么，我们可以看看，巴菲特对银行股用什么样的评判标准。

　　银行股的估值，有自己的标准。除了市盈率、市净率以外，还有自己独特的资产净回报率、不良贷款率这两只重要的指标，银行资产的投向，直接决定了银行的好坏，直接影响到股东的利益。从计划经济到市场经济的转型时期，大量的国有企业的倒闭是银行坏账的主要原因之一。

　　管理层对银行业的生存至关重要，好的银行要有好的发展方向，坚持从事自己熟悉的业务，在经营的各个方面坚持低成本的原则。银行职工的工资成本是银行的一项最大的支出，降低这项支出对银行极为重要。前几年，银行在坏账迅速上升的同时，职工却拿着不菲的收入，这也是这几年我们的股市上银行股一路下跌的原因之一。

　　巴菲特一直对银行股持怀疑的态度，因为银行总是在经济紧缩期抽紧银根，而在经济繁荣期大量放款， 导致坏账。在激烈的市场竞争中，银行具有与生俱来的风险。

　　巴菲特对于富国银行的投资是成功的，获得了丰厚的回报。那么，巴菲特用怎样的评判标准呢？

　　简单地讲，就是市盈率在20倍以下，市净率在2倍左右，资产净回报率在1.5%以上，坏账率在1%以下， 股本收益率在20%以上，用以上的这些标准来评判中国银行，我们就可以大致知道中国银行的未来走势。

　　（吴耀华）

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