券商：大盘缘何出现大跌

　　●新股发行节奏过于密集

　　近期新股发行速度明显加快，从下周二到下周五，短短4天将有5只新股先后发行，其中大秦铁路公开募集50亿股，发行规模约150亿元，是迄今A股第二大IPO。此外还有工行将于年内发行A股的消息，节奏如此密集的新股发行给市场带来巨大的心理压力，这是昨日市场大幅下跌的主要原因。

　　（方正证券）

　　●上档压力非常沉重

　　周四股指大跌原因有三点：首先，市场对于接下来的宏 观调控有所预期，涨幅巨大品种获利回吐压力较大。其次，扩容节奏快于市场预期，小盘股陆续发行尚可承受，但大秦铁路和工行也将发行，市场有点应接不暇。再次，本周系2005年6月998点以来的第55周，时间之窗开启，上档阻力重重。

　　（申银万国）

　　●担心货币政策可能有变

　　导致昨日大盘下跌原因有两个：其一，新股IPO密集发行，市场资金面、心理面再遭冲击。下周将有五只新股先后发行，这将使得目前存量资金再次接受考验，而超级大盘股大秦铁路发行更给市场心理带来了较大影响。其二，6月份经济数据也使得市场对于加息预期变得更为担忧，这也是大幅下挫的主因之一。

　　（第一证券）

　　咨询机构：新股扩容负面冲击几何

　　●扩容影响只是短期效应

　　从实际影响看，扩容特别是较大规模IPO将在供求关系、资金面、股票配置和人气等方面对大盘走势构成显著影响。尤其是股市连续大涨后，任何风吹草动都会引起多空力量的转变。当然，目前扩容对市场的影响很大程度上是短期因素，只要节奏控制合理、在市场承受范围内，适度扩容应该可以被市场接受。

　　（万国测评）

　　●节奏过快 短期大盘难以承受

　　资本市场融资是市场的基本功能之一，适当融资也有利于指数上扬，但是在融资的同时应该控制融资速度和融资额度。中行上市后，新股扩容速度明显加快，而且近期融资额达150亿左右的大秦铁路也已过会，面对如此巨大的融资额度以及如此快的融资速度必然对大盘造成沉重的打击，下跌自然难以避免。

　　（武汉新兰德）

　　●大盘强势的最大阻力

　　前期市场对新股压力表现异常平静，因此IPO进入加速推进阶段后，其对市场影响力也集中体现出来，主要在于：一、打乱主力资产配置模式，仓位大调整使多数权重蓝筹进入震荡期；二、目前IPO对资金的需求已经超越了市场的供给能力。三、IPO急速推进已成为短期市场运行的最大阻力。

　　（杭州新希望）

　　未来行情如何演绎

　　●短线调整格局将延续

　　周四大盘拉出本轮行情以来的第二根大阴线，未来走势显得扑朔迷离。可以预见，在地缘政治危机、工行上市预期以及新股密集发行等多重利空因素的共同作用下，短期大盘仍将维持震荡调整格局。

　　（浙江利捷）

　　●短期继续下探 不宜盲目杀跌

　　近期超级大盘股联袂上市对市场冲击很大，一级市场对二级市场资金势必将产生分流，再加上宏观紧缩风险的存在，大盘调整也在情理中，短期股指仍有下探可能。不过，短线杀跌过猛，操作上不宜盲目杀跌。

　　（德鼎投资）

　　●探低调整趋势不改

　　周四大盘继6月7日后放量收出第二根长阴，极大破坏了市场多头形态，资金恐慌出逃较为明显。下周将有5只新股密集发行，二级市场资金供应进一步萎缩，后市股指将继续以探低调整为主。

　　（北京首放）

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