控制权易产生争夺的75家质优企业代码 证券简称 大股东持股比例(%) 06EPS 07EPS 每股净资产 ROE06E ROE07E PB 06PE 07PE 收入增长率(%) 行业 收盘价（元） 总股本（亿股） 收购耗资（亿元）
002031 巨轮股份 23.86 0.4 0.57 2.8 14.39 20.38 3.68 25.58 18.07 26.47 专用机械 10.31 1.83 4.5
600352 Ｇ龙盛 15.53 0.36 0.4 1.847 19.43 21.66 2.53 13.05 11.7 15.69 专用化工 4.68 5.9 4.29
600422 Ｇ昆药 29.34 0.37 0.43 1.66 22.03 26.13 2.89 13.13 11.07 15.33 中药 4.8 3.14 4.42
600557 Ｇ康缘 27.32 0.4 0.5 2.95 13.57 17.09 2.58 19.01 15.1 21.41 中药 7.61 1.56 3.24
000530 Ｇ大冷 30.39 0.35 0.4 4.13 8.57 9.77 1.11 12.99 11.4 12.46 制冷机械 4.6 3.5 4.89
000811 Ｇ冰轮 28.64 0.3 0.34 2.43 12.14 13.99 2.78 22.88 19.85 制冷机械 6.75 1.75 3.38
600069 Ｇ银鸽 29.14 0.46 0.4 1.65 27.81 24.21 2.44 8.76 10.06 17.52 造纸 4.02 3.72 4.36
000815 Ｇ美利 26.98 0.44 0.52 5.05 8.63 10.23 1.38 16.04 13.53 造纸 6.99 1.58 2.98
600433 Ｇ冠豪 25.63 0.24 0.42 2.57 9.42 16.23 1.64 17.44 10.12 20.15 造纸 4.22 1.6 1.73
600036 Ｇ招行 15.02 0.42 0.52 2.64 15.95 19.74 2.91 18.23 14.74 19.66 银行 7.68 122.79 141.64
600000 Ｇ浦发 26.91 0.8 0.99 4.01 19.9 24.63 2.43 12.23 9.88 23.9 银行 9.76 39.15 102.82
600016 Ｇ民生 5.98 0.34 0.47 2.19 15.54 21.32 1.99 12.78 9.32 52.89 银行 4.35 101.66 26.44
000623 Ｇ敖东 20.57 0.63 1.01 4.95 12.74 20.47 3.43 26.92 16.76 9.87 医药 16.98 2.87 10.02
600216 Ｇ浙医药 29.65 0.3 0.37 1.634 18.08 22.34 3.4 18.82 15.23 医药 5.56 4.5 7.42
600521 Ｇ华海 25.27 0.74 0.83 3.55 20.84 23.41 3.21 15.41 13.72 22.13 医药 11.4 2.34 6.74
600594 Ｇ益佰 23.25 0.65 0.87 6.93 9.37 12.59 1.7 18.17 13.53 6.61 医药 11.8 1.21 3.32
600479 Ｇ千金 21.18 0.5 0.63 7.02 7.19 9.04 1.49 20.66 16.43 9.78 医药 10.43 1.26 2.78
002022 科华生物 8.12 0.58 0.79 4.32 13.42 18.28 3.15 23.46 17.22 12.62 医药 13.6 1.4 1.55
600458 Ｇ时代 21.24 0.16 0.25 2.15 7.43 11.84 2.25 30.24 18.97 20.09 橡胶制造 4.83 1.7 1.74
600410 Ｇ华胜 18.62 0.66 0.81 5.744 11.46 14.12 3.49 30.48 24.74 44.35 通讯设备 20.07 1.83 6.84
600797 Ｇ网新 16.63 0.15 0.19 1.5 10.26 12.86 2.87 28.01 22.34 14.95 通信软件 4.31 8.13 5.83
600125 Ｇ铁龙 24 0.28 0.34 2.336 11.95 14.66 3.34 27.97 22.81 31 铁路运输 7.81 5.98 11.21
000930 Ｇ丰原 24.71 0.25 0.3 2.41 10.21 12.27 2.2 21.54 17.92 45.54 饲料新能源 5.3 9.64 12.62
600801 Ｇ华新 26.1 0.36 0.5 3.72 9.79 13.51 1.74 17.81 12.91 18.42 水泥 6.49 3.28 5.56
002028 思源电气 19.58 0.84 1.09 4.26 3.36 4.37 5.86 29.73 22.91 43.38 输配电设备 0 1.06 0
000972 Ｇ中基 8.89 0.59 0.65 5.14 11.44 12.72 1.98 17.31 15.57 20.09 食品加工 10.18 1.25 1.13
600887 Ｇ伊利 14.33 0.73 0.88 6.11 12.01 14.35 3.71 30.86 25.82 26.06 食品 22.64 5.16 16.74
600660 Ｇ福耀 22.49 0.54 0.64 2.3 23.67 27.93 3.79 16 13.56 3.07 汽车零配件 8.71 10.01 19.61
000581 Ｇ威孚 27.86 0.45 0.56 4.228 10.62 13.26 1.6 15.08 12.08 12.5 汽车零配件 6.77 5.67 10.69
600418 Ｇ江汽 29.24 0.59 0.98 3.2 18.38 30.68 1.54 8.36 5.01 20.63 汽车 4.92 9.14 13.15
600066 Ｇ宇通 27.65 0.58 0.68 4.927 11.75 13.83 1.87 15.89 13.5 11.06 汽车 9.2 4 10.18
600686 Ｇ金龙 19.09 0.63 0.81 3.65 17.19 22.17 3.08 17.92 13.89 6.78 汽车 11.24 1.97 4.23
002008 大族激光 25.72 0.38 0.42 2.859 13.33 14.64 5.16 38.7 35.24 26.12 电子设备 14.75 2.41 9.14
000061 Ｇ农产品 22.88 0.26 0.32 3.66 7.04 8.78 2.61 37.17 29.77 7.52 批发零售 9.57 3.88 8.5
000759 Ｇ中百 14.41 0.22 0.32 4.14 5.38 7.72 1.75 32.5 22.65 11.43 批发零售 7.24 2.1 2.19
600596 Ｇ新安 29.77 0.84 1.01 3.85 21.78 26.31 2.83 13 10.76 17.79 农药有机硅 10.9 2.87 9.31
000422 Ｇ宜化 24.43 0.4 0.5 4.82 8.28 10.34 1.16 14.06 11.26 13.05 尿素 5.61 5.42 7.43
000731 四川美丰 18.33 1 1.02 4.75 20.98 21.47 2.26 10.79 10.54 20.43 尿素 10.75 2.46 4.85
001696 Ｇ宗申 29.8 0.72 1.15 1.99 36.34 57.62 3.61 9.93 6.26 25 摩托车 7.18 2.14 4.58
000933 Ｇ神火 25.2 0.99 1.05 3.239 30.62 32.36 2.96 9.68 9.16 26.68 煤炭 9.6 5 12.1
000599 Ｇ双星 23.42 0.24 0.31 2.189 10.74 14.36 1.29 11.99 8.97 20 轮胎 2.82 4.55 3.01
600138 Ｇ中青旅 25.87 0.3 0.39 4.73 6.41 8.17 1.73 26.95 21.14 15.01 旅游 8.17 2.67 5.64
600141 Ｇ兴发 30.49 0.24 0.3 3.29 7.29 9.14 1.82 25.01 19.95 0.28 磷化工 6 1.6 2.93
000039 Ｇ中集 16.23 1.26 1.32 4.91 25.58 26.89 3.3 12.9 12.27 9.75 金属制品 16.2 20.17 53.03
000541 Ｇ佛照 13.47 0.71 0.79 6.58 10.84 11.95 1.49 13.73 12.45 1.98 家用电器 9.79 3.58 4.72
000662 Ｇ索芙特 22.09 0.47 0.62 2.164 21.64 28.65 3.68 17 12.84 家化 7.96 1.8 3.17
000527 Ｇ美的 22.19 0.68 0.75 4.96 13.61 15.12 1.86 13.7 12.33 25.71 家电 9.25 6.3 12.93
600392 Ｇ天成 28.67 0.54 0.71 3.64 14.8 19.48 3.35 22.67 17.22 -24.75 计算机应用 12.21 1.08 3.78
002010 传化股份 20.9 0.61 0.76 3.66 16.77 20.79 3.02 18.03 14.55 18.07 基础化工 11.07 1.2 2.78
600388 Ｇ龙净 26.95 0.42 0.55 4.48 9.28 12.23 1.56 16.79 12.74 13.38 环保设备 6.98 1.67 3.14
000635 Ｇ英力特 21.18 0.4 0.53 1.61 25.09 33.06 4.04 16.09 12.21 33.43 化工 6.5 1.37 1.89
000680 Ｇ山推 29.37 0.27 0.42 2.72 9.9 15.56 2.1 21.2 13.49 22.56 工程机械 5.71 5.77 9.68
600143 Ｇ金发 21.58 0.71 0.92 4.36 16.22 21.02 4.24 26.11 20.15 23.29 改性塑料 18.47 3.19 12.71
600510 Ｇ黑牡丹 25.9 0.32 0.36 2.44 13.25 14.93 1.73 13.08 11.61 12.85 纺织 4.23 4.38 4.8
000726 G鲁泰 14 0.85 0.97 4.31 19.67 22.55 1.88 9.54 8.33 17.09 纺织 8.09 4.22 4.78
600398 Ｇ凯诺 17.5 0.52 0.59 4.69 11.15 12.67 1.11 9.94 8.75 15.96 纺织 5.2 2.37 2.16
000002 Ｇ万科Ａ 11.81 0.45 0.6 2.4 18.72 25.06 2.44 13.04 9.74 35.63 房地产 5.86 39.7 27.48
000024 Ｇ招商局 30.43 0.86 1.08 6.179 13.98 17.49 1.84 13.15 10.51 31.39 房地产 11.36 6.19 21.4
000046 Ｇ泛海 28.17 0.31 0.54 3.41 9.23 15.84 2.52 27.35 15.94 8.37 房地产 8.61 3.51 8.51
600325 Ｇ华发 29.33 0.65 0.93 4.31 15.17 21.49 1.82 12.02 8.49 28.53 房地产 7.86 2.6 5.99
000006 Ｇ深振业 28.02 0.45 1.19 4.487 10.06 26.57 1.87 18.59 7.04 134.6 房地产 8.39 2.54 5.97
000537 Ｇ广宇 25.29 0.29 0.29 0.95 30.53 30.53 4.25 13.93 13.93 70 房地产 4.04 5.13 5.24
600067 Ｇ冠城 21.97 0.44 0.57 1.7 25.98 33.56 3.52 13.56 10.5 18.03 房地产 5.99 3.23 4.25
000608 Ｇ阳光 11.01 0.5 0.76 2.76 17.93 27.5 2.09 11.64 7.59 30.81 房地产 5.76 2.92 1.85
002025 航天电器 23.05 1.01 1.5 4.36 23.17 34.46 5.64 24.35 16.37 35.68 电子元器件 24.6 1.44 8.17
600584 Ｇ苏长电 19.97 0.31 0.43 2.55 11.97 16.76 3.47 29 20.71 32.3 电子元器件 8.85 2.93 5.18
600330 Ｇ天通 11.41 0.27 0.36 2.25 12.08 16.03 2.98 24.68 18.6 30.58 电子元器件 6.71 4.39 3.36
600406 国电南瑞 26.59 0.64 0.79 3.46 18.61 22.85 7.13 38.32 31.22 25.03 电气设备 24.68 2.13 13.98
600312 Ｇ平高 26.58 0.35 0.52 3.41 10.39 15.19 4.04 38.88 26.6 29.53 电气设备 13.78 3.65 13.37
600619 Ｇ海立 29.67 0.54 0.53 3.06 17.56 17.37 2.38 13.57 13.72 1.59 电气机械 7.29 4.57 9.88
600089 Ｇ特变 17.41 0.42 0.54 4.25 9.79 12.7 3.27 33.42 25.76 21.26 电气机械 13.9 4.27 10.33
000400 Ｇ许继 30.2 0.41 0.5 5.06 8.14 9.93 1.9 23.3 19.11 17.95 电气机械 9.6 3.78 10.96
600590 Ｇ泰豪 25.37 0.36 0.47 3.124 11.59 14.99 3.26 28.12 21.73 20 电气机械 10.18 1.96 5.06
600219 Ｇ南山 26.67 0.28 0.57 4.37 6.52 13.05 1.4 21.45 10.71 185.67 电解铝 6.11 4.53 7.38
600595 Ｇ中孚 29.96 0.39 0.57 3.8 10.21 15.02 1.92 18.85 12.81 3.77 电解铝 7.31 2.29 5.02
□长江证券研究所 钟华 周金涛 张发余
在一个典型的市场经济体中，并购活动随时都可能产生，不过，在一个国家或地区总有一段时期的并购活动相对频繁，中国正处于这样的一个时期。在经历了产业的高速增长过程之后，现金流的积累以及产业集中度的弱势为龙头企业通过并购消化过剩的产能提供了条件。
股权分置的改革为投资者通过二级市场采取并购活动提供了便利，而随着《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》和《上市公司收购管理办法》等一系列政策法规的出台，大规模市场化的并购活动更是指日可待。
综合考虑中国证券市场近几年以来与并购的相关数据，包括并购发生的频度、并购发生时的金额以及并购活跃行业所持续的时间，我们得出现阶段中国证券市场已经进入并购活跃期，而重组的热点行业主要包括：能源和原材料、服务业、高技术行业和技术装备行业以及房地产行业。
我们曾经在策略报告中指出，并购的机会将更多地存在于中坚企业中。随着后股权分置改革、控股股东持股比例逐步下降时代的来临，相对于一般的上市公司，具有技术优势或者资源优势等的质优公司，其将更有可能成为潜在并购标的，关于它们控制权的争夺也将会成为今后并购的主角。以此为出发点，我们选择第一大股东持股比例在30%以下的上市公司，结合2006和2007年盈利预测所得到的净资产收益率、市净率、市盈率、收入增长率，以及根据第一大股东持股股数与当前股价乘积的预估收购耗资，得到75家控制权易产生争夺的质优公司。
由于所选择的公司基本面具有相对比较优势，因此，即使是不考虑被并购因素，这些公司仍然是值得持续关注的，投资者也能够分享到成长所带来的收益。当然，如果产生并购，还能分享到双重好处。