房地产股

　　想说爱你不容易

　　中国房地产无疑是最近几年发展最快的产业，看看合生创展和富力地产在香港的表现就知道了。合生涨了4倍，富力也涨了2倍多。如此好的产业背景。投资房地产股可能会有不错的收益。但事实上，研究了许多，如何投资房地产股还是不得要领。

　　从规模上看，目前两市的房地产龙头股，一个是万科,一个金地，公司自然不错，可惜股价也已经非常不错了。继续追涨，有些担心。看看二线地产股，他们的业绩实在 是雾里看花，怎么看怎么不明白。 房子卖了吧，当负债记入预收账款，人住进去了吧，没够收入确认条件，继续挂在预收账款上。什么时候算收入呢，主力吃饱的时候，突然收入大幅增长，利润大幅增长，当我们看明白，想明白的时候，股价已经毫不客气地上去了。提前打埋伏吧，看着巨额的预收账款就是不入账，股价就是不动。一点办法都没有，至于楼建好了，什么时候卖，又是公司的深谋远虑，我们根本搞不清楚，至于土地储备更是摸不清楚头脑。

　　房地产上市公司到底赚不赚钱，赚多少钱，简直是世界难题，开发成本如何计入，也根本不可能搞清楚，比如一个小区，盖了个大门，第一期楼盘销售的时候，全部算入成本呢，还是算一部分，还是根本不算，搞清楚已经非常难了，随时更改更让人捉摸不定。

　　万科和金地由于盘子比较大了，个别操纵已经难于对利润产生比较大的影响了，所以业绩比较稳定。对于中小型房地产公司，实在搞不清楚它们的业绩。巴菲特曾经说过，一个赌局如果有庄家的话，所有的规则都是对庄家有利的。根据他的说法，对于房地产公司的股票，我个人还是倾向敬而远之。就像我从不买彩票和进入赌场一样。一个进入之前就预计到输的概率比赢的概率大的游戏，个人没有兴趣参加。

　　当然有些胆子大的朋友还是喜欢这样大幅拉升的股票的。毕竟短期的高额盈利有足够的吸引力的。那是胆子大的人的游戏，我们这些胆子小的人就躲躲吧。

　　（低买高卖）

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　　在别人恐慌的

　　时候去发现价值

　　虽然牛市的格局没有改变，但在牛市中依然会有比较深幅的调整，近期所谓的宏观面的变化，加息以及股改完成后认为的虚高，其实这些仅仅是表面的现象，我们不要否认这种现象的存在，那是不明智的也是自己欺骗自己，所谓顺势是看一个市场整体的走势，但市场的短线风险和个股上面短线的交易风险，是要有自己的承受能力去把握和规避的。

　　那么落实到我们的具体操作上就是不要满仓操作，并且在大家开始规避风险的时候，你要做的就是积极分析，哪些行业和哪些上市公司是我们未来值得投资的，也只有在这个时候你分批的可以介入，这就是我们的投资理念，不要和别人去争抢筹码，学会在别人恐慌的时候去发现价值。

　　当然前提是要能够看清未来这个市场，不要被市场上的各种因素干扰你的判断，在股改即将完成的市场背景下，确实很多个股股价从最初上升了很多，尤其是那些资源类股，但我们不要忘记这些股票被炒上来的理由，只要这种理由建立在虚无之上，那么最终的结果必然是回归，但也有很多上市公司通过股改其价值被重新得到发现。股改完成后，我们决不能再用以前的眼光和思维来看目前这个市场，现在的市场已经和以前有很大的区别，这个区别就是获得全流通的大股东成为了庄家。

　　这是我们必须要面对和重视的问题，如果我们忽视这个问题，那么在我们未来操作中会犯很大的错误，笔者已经写过很多关于全流通下中国证券市场的特征以及对策，那些文章可以帮助理解这个经历股改后的市场区别在哪里，投资的策略在哪里。

　　（邦尼）

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