□本报记者 商文 周翀

　　曾几何时，利百代是国内非法代理销售“拟上市公司”原始股的“龙头企业”。鼎盛时期，全国以“利百代”名号开展非法证券经营业务的公司超过20家，南京、宁波、长春、大连、郑州、青岛等地均有布点，利百代势力范围曾遍及东北、华北、华东和华中地区。但时至今日，利百代已在各地陆续受到查处、取缔乃至诉诸法律，事实证明，这是一起非法销售原始股的“串案”。

　　目前，长春利百代案已经判决完毕 ，长春市利百代投资咨询有限责任公司被判罚金人民币90万元。三位责任人分别被判处有期徒刑7个月，并处45万元罚金。宁波利百代案已经完成侦查，进入司法程序。

　　业内人士认为，此“串案”过后，却仍有几大问题，留待各方警惕和思考：

　　一是，利百代销售已引入传销模式，显示非法证券经营活动的非法手段已经升级。

　　在查处南京、长春利百代案过程中，均发现使用传销手段进行非法证券经营活动的事实。尽管编造企业拟在境外上市，诱使投资者购买原始股的核心内容没有变化，但利百代在上述地区的非法活动，均采取了熟人介绍进入组织，严格上下线的等级和获利分配制度，专门人士以普及投资知识名义进行高强度“洗脑”等方法，引诱投资者上当受骗。

　　南京利百代案，销售人员对这类“投资神话”深信不疑，并且本身就购买了股份；长春利百代案，有销售人员甚至介绍自己的女儿、战友进入组织接受“教育”，并购买股份。

　　应该说，引入传销模式，使得利百代“串案”动摇了社会的道德底线，也使得非法证券经营活动的社会破坏性更为严重，对社会稳定形成的隐患无疑大大提高。

　　二是，一些中介机构行为不当甚至有意配合、勾结，助长了谎言的可信度。

　　“投资者投入真金白银，倒也并非是一味昏了头，而是骗局设置的确比较‘圆满’。”曾参与查处某地利百代案的有关人士表示。利百代在非法销售股份的过程中，往往会遇到“审慎核查”的投资者，中科航天投资者王女士就曾向利百代“投资顾问”提出，应出具企业资质、股份所有权等证明性文件，而一家名为“陕西省股权托管服务中心”的机构就满足了王女士的要求，“这种情况下，由不得我不信”，王女士说。

　　业内人士认为，这些“股权托管中心”、“股权交易中心”，多为没有政府背景的机构，其出具的各种证明文件，也均为通过民事关系与公司达成的股份托管协议，“可以说不能证明任何东西”。同时，也不排除部分有政府背景的地方产权交易场所会出具这类证明，但其证明“只能服务于一对一的股份协议转让，如果是服务于拆细的股份转让，也是违法行为。”

　　三是，有些地方政府受到蒙蔽，对于非法发行和非法证券经营活动的危害认识不深。

　　有些地方政府认为，公司或股东通过利百代这类机构卖出股份，可以为企业筹集资金，有利于企业发展壮大，从而贡献于地方经济。殊不知，不仅出让股份的获利“大头”都被利百代们拿走，且一旦事发，利百代们往往携款潜逃，投资者的财产损失难以得到弥补，反而容易诱发社会问题。

　　本报此前的调查显示，利百代代理销售股份的利润率一般为200%－300％，高者超过10倍。“黑心钱”往往是投资者的“血汗钱”，但投资者买卖未经证监会核准的非上市公司股票，并不受法律保护。