主持人：李导

　　嘉宾：德鼎投资 周贵银

　　万国测评 周戎

　　主持人：近期国家发改委为炙手可热的煤化工产业设下了较高的准入门槛，但就在此背景下，近期A股中相关煤化工个股纷纷走出强劲上攻走势。那么，在新的政策环境下，应如何看待煤化工行业的发展趋势呢？

　　高门槛无碍行业健康发展

　　周戎：近日国家发改委发文规定了新的准入门槛，但应注意的是，发改委设高门槛对先前已投产、或者立项通过的煤化工项目的影响有 限。例如G百科10万吨二甲醚项目已获得湖北当地发改委通过，并已正式立项。所以，发改委的新政旨在减少煤化工、煤制油行业的过度投资、过度竞争，而对于已投资煤化工项目、且已产生效益的公司而言，应该是利好。

　　周贵银：对煤化工行业需辩证看待。在油价长期高企的预期下，煤炭对原油的替代效应、成本优势以及在此基础上企业盈利能力的提升，将会赋予煤化工行业新的机遇。但在现阶段，如果大规模上马煤化工项目，条件还不成熟，盲目上马将会造成煤炭资源紧缺，生产过剩的局面，而且只有油价高于30美元一桶，煤化工才会有利可图。所以，发改委出台文件提高了门槛，但从目前油价高企背景下，煤化工行业未来发展前景仍是值得看好的。

　　主持人：目前煤化工个股普遍涨幅不错，短线机会应如何把握？

　　关注煤代油和煤变油概念

　　周贵银：操作上需关注那些符合发改委标准的个股，因为煤化工前期投入很大，一般小公司无力维系；而对那些规模不大个股，则要坚决回避。现在建议关注两类公司：一种是煤代油概念。原油上涨将使乙醇汽油优势逐步显现；另一种是煤变油，一旦油价高于每桶30美元，此类个股将会有良好收益，不过操作上建议投资者均以短线为主。

　　周戎：我们预计，煤化工、煤制油产业有望成为继太阳能后，新能源领域的又一具备中长线机会的主题投资，虽然部分龙头股短期涨幅较大，但对于具备实质性题材的个股，仍可以在适度调整后逢低吸纳。