义马煤业财务指标表现比较暗淡。盈利能力较2003年以前相比虽有好转，但仍低于行业平均水平。公司近期拥有诸多投资项目，对外融资需求扩大，现金流比较紧张，短期偿债能力欠佳。

　　义马煤业本期短期融资券发行总额为4亿元，主要用途为补充营运资金。其在银行尚未使用的授信额度为本期融资券的到期偿付提供了一定支持，总体而言，违约风险较小。

　　义马煤业所在的煤炭行业近两年受煤价高企的影响，行业盈利能力增强。尽管义马煤 业自身的短期偿债能力并不十分理想，经营能力也有待改善，但是我国国民经济持续稳定的发展，特别是下游电力行业较快的增长速度，为义马煤业提供了较好的发展前景。同时，公司丰富的煤炭资源储备也保障了集团的市场竞争力和可持续发展能力。国际油价的的攀升则决定了煤炭价格必然会维持高位运行，从而保证了集团的利润。（鼎资研究 董莉）

　　分析报告全文详见中国证券网·中国债券评价中心（https://www.cnstock.com/zgzqpjzx/）