□本报记者 李剑锋

　　国泰君安证券研究所将于2006年7月21日在新疆乌鲁木齐举办“国泰君安证券2006年下半年投资策略研讨会”，参加会议人员主要有基金公司、社保年金、保险公司、银行、财务公司、信托公司、券商、大企业集团及其他投资机构的负责人、投资主管和研究主管，并特邀了部分部委、行业协会的领导及上市公司高管参加交流，参会人员达200多人。

　　从整个市场目前的估值水平、人民币汇率变化的影响、新股因素、业 绩波动等方面综合考虑，国泰君安认为下半年上证综指最可能运行的区域是1560-2000点。资金供求方面，中国的货币流动性从7月起可能再次膨胀，但能落实到Ａ股二级市场的资金供需仅呈现中性的平衡。

　　国泰君安认为尽管目前A股整体市场的静态估值没有优势，但考虑到增长，估值仍具有相当的吸引力，因此下半年更多的是结构性的投资机会。国泰君安提出“确认成长、偏重价值、稳健配置”的投资思路。优先看好的是大型装备业、替代能源和新材料、铅铝黄金等有色金属、地产、消费品和商贸渠道、传统价值型行业龙头。在成长股方面，继续看好大型装备业的发展，包括机床、港口机械、造船、航空航天、发电设备等；看好中国节能战略下的节能、替代能源、新材料的发展；此外并购、重组、整体上市等提供了大量的成长概念，但其成长质量需要仔细甄别；食品饮料、商贸渠道以其稳健持续的成长性能很好抵抗市场风险；有色金属、商品价格在三季度仍有望震荡走高；地产、保险、证券、银行仍受人民币升值的支持；价值股方面，交通运输、煤炭、石油天然气、钢铁、电力等龙头股均被认为是很好的配置品种。