□天相投顾 吴畏
作为未股改板块的主力军，T族公司的“重组+股改”模式所带来的绝佳投资机会，依然是值得投资者挖掘的。
以博盈投资（原*ST博盈）为例，自2005年7月20日至2006年7月12日，公司的股价从历史最低点1.47元最高涨到9.36元，不到一年的时间里该股累计涨幅已经过了500%，那么是什么动力促使该股大幅上涨的呢？经过研究发现，在博盈投资的股改方案中，股改动议方股东嘉利恒德、环球京彩共同承诺：未来三个会 计年度即2006年度、2007年度、2008年度，博盈投资总计实现净利润不低于1.8亿元。其中，2006年度经审计的净利润不低于5000万元，2007年度经审计的净利润不低于6000万元，2008年度经审计的净利润不低于7000万元。不但有这样的业绩作为保障，博盈投资的控股股东还承诺减持价格不低于每股10元，并且注入商业不动产项目，通过资产重组使公司逐步发展成为专业从事商业不动产开发及租赁服务的上市公司。以上一系列因素，正是博盈实现股价翻番的根本原因。
在股权分置改革的大背景下，T族上市公司将会成为并购重组的主要对象，博盈投资已经给我们树立了很好的榜样，那么我们还能找到这样的股票吗？经过仔细分析，我们找出了很少的几家具备年内摘帽基本条件的公司，比如： *ST 唐陶（000856）、*ST 天一（000908）、*ST 天海（600751）、*ST 联华（600617）、ST 幸 福（600743）等，其中前三家公司今年中期继续保持盈利的可能性比较大，可以重点关注，其他几家公司需要持续跟踪上市公司动态。
截至2006年7月18日，还有79家（扣除15家B股）ST类股票未进行股改，占全部ST类股票数量的59%，下半年这些公司面临着很大的股改压力。目前管理机构一般的要求是ST类公司先进行股改再谈摘帽等其他问题，所以，股改是ST类上市公司下半年的重要工作，那么对于资产质量较差的该板块公司，若想顺利完成股改，必然要通过积极的资产重组或被其他实力公司并购等手段来改善公司资产质量，这无疑会给我们提供很多的投资机会。目前已有21家ST类公司发布业绩向好的预告（包括：减亏、预盈、预增），可以对其中股价不高的公司重点关注。
年内可能摘帽的T族上市公司一览
代码 名称 股东权益合计(2005末期)(万元) 扣除后每股收益(2005末期)(元) 每股净资产(元)[2005年报] 扣除非经常损益后的净利润(2005末期)(万元) 净利润(2005末期)(万元) 天相行业 收盘价（元） 五月以来最高涨幅 摊薄每股收益(元)[2006一季] 业绩预告类型 业绩预告说明 上年同期净利润(万元) 审计意见类型
600751 *ST 天海 10071.38 0.06 0.2 2966.86 5881.63 航运业 3.27 31.33 0.01 预降 上半年净利下降超过50% 4566.69 无保留
600617 *ST 联华 1736.53 0.01 0.104 187.76 462.76 化纤 6.99 51.96 -0.016 预亏 预计2006年半年度为亏损 615.91 无保留
600743 ST 幸 福 514.83 0.0063 0.0165 196.29 197.43 建材 3.65 38.26 0.0006 预亏 预计上半年度将出现亏损 56.72 保留意见
000856 *ST 唐陶 38218.72 0.024 2.18 414.43 886.28 建材 3.92 61.32 -0.02 预盈 预计上半年盈利300-500万 -416.93 无保留
000020 *ST华发Ａ 23885.89 0.0187 0.84 528.73 662.23 元器件 3.81 37.05 0.002 — — — 无保留
000766 *ST 通金 4526.03 0.01 0.1 389.22 847.61 医药 2.4 37.14 0.007 — — — 无保留
000908 *ST 天一 32818.01 0.008 1.17 234.41 297.37 综合 3.63 40.15 0.004 — — — 无保留
600503 ST 新 智 10620.59 0.04 0.97 448.69 353.04 软件
及服务 4 41.34 0.0036 — — — 无保留带解释性说明
600763 ST 中 燕 3294.74 0.0019 0.2055 30.77 329.91 综合 4.52 71.21 -0.0025 — — — 无保留带解释性说明
2006年中期业绩转好的T族上市公司一览
代码 名称 公告日期 业绩预告
类型 变化幅度 业绩预告说明 收盘价(元) 五月以来涨幅(%) 税后利润(万元)[2006一季] 股东权益(万元)[2006一季]
000004 *ST 国农 2006-4-28 预盈 － 2006 年半年度公司净利润将为盈利 5.14 59.13 4.46 8486.18
000005 ST 星 源 2006-4-28 预增 － 本公司2006 年上半年利润大幅增长，预计为7000 万元左右 4.02 61.45 5914.59 70899.58
000035 *ST 科健 2006-4-29 减亏 － 预计2006年上半年度业绩将出现亏损，预计亏损额在1600万元左右。但预计较去年同期减亏1512.88万元，减亏幅度达48.60% 2.1 34.62 -1244.89 -145888.87
000540 *ST 中天 2006-4-28 预增 >=50% 预计2006年上半年将实现盈利，与上年同期相比增幅达50%以上 2.74 58.38 381.5 15377.7
000596 GST古井A 2006-7-6 预盈 － 预计公司2006 年半年度将实现盈利150万元—200万元。 8.47 35.07 245.63 81057.72
000748 G*ST信息 2006-4-25 预盈 － 预计2006年上半年将实现盈利 5.62 95.03 137.91 92556.94
000766 *ST 通金 2006-7-15 预盈 － 公司2006年中期净利润将在1000－1200万元之间 2.4 37.14 312.62 4850.31
000789 *ST 江泥 2006-4-25 预盈 － 预计2006 年半年度实现扭亏为盈，盈利额约300 万元左右 3.43 48.48 149.2 55813.89
000791 G ST化工 2006-4-18 预盈 － 公司2006 年半年度报告将实现盈利 3.27 57.26 -573.23 20713.14
000820 *ST 金城 2006-7-13 预盈 － 扭亏 3.95 28.66 598.69 49832.06
000856 *ST 唐陶 2006-4-20 预盈 － 预计2006年上半年将实现盈利300-500万元之间 3.92 61.32 -318.14 37587.33
000950 G ST建峰 2006-4-21 预盈 － 预计2006 年半年度与上年同期相比将实现盈利 6 21.46 2533.91 19658.48
000967 *ST 上风 2006-7-14 预盈 － 扭亏预计盈利额200万元以内 5.5 47.85 -49.81 38319.65
600209 *ST罗 顿 2006-4-22 预盈 － 预计上半年累计净利润与上年同期相比可能扭亏为盈 2.69 51.98 46.99 69993.18
600234 *ST天 龙 2006-4-29 减亏 － 预计2006 年半年度与上年同期相比，会发生大幅度减亏 2.36 31.84 -278.03 -67164
600313 ST中 农 2006-4-26 减亏 － 预计年初至下一报告期末公司为亏损，但与上年同期相比会大幅减少亏损额 3.38 39.09 88.69 52165.39
600657 *ST天 桥 2006-5-26 预盈 － 公司2006年半年度预计扭亏为盈 4.32 134.78 -1366.78 14272.65
600695 ST大江 2006-4-29 预盈 － 预计公司2006 年半年度净利润实现盈利 0 0 323.03 16727.47
600753 GST冰 熊 2006-4-25 预盈 － 预计2006 年上半年与去年同期相比将实现扭亏为盈 4.26 23.21 31.95 11372.27
600767 ST运 盛 2006-4-28 预盈 － 公司2006 年上半年度业绩扭亏为盈 3.59 20.88 -194.87 31380.96
600844 ST大 盈 2006-7-4 预盈 － 预计上半年度将实现盈利 8.54 116.2 -403.87 5293.6
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