□特约撰稿 王伟波

　　进入7月份之后，沪胶期货行情呈现冲高回落的走势。目前国际国内天胶期货市场，在投机资金逐渐淡出的背景下，其走势将跟现货更加紧密。

　　此前一直是投机力量推动商品价格不断上行，但随着全球加息周期的延伸，我们看到基金正在逐渐淡出日胶期货市场。截至上周五，TOCOM天胶期货市场的总持仓减少至6万张以内，基金在三菱、三井以及向日葵上的多单头寸亦减少至10639张，清算迹象相对比较明显。而沪胶 期货市场，持仓格局上可以发现多头阵营基本上没有了前期比较集中的投机资金，取而代之的是一些具有现货商参与背景的交易席位。

　　而SICOM走势跟随日胶期货联动下跌，其中RSS3品种下跌幅度明显大于标胶，追究其因，RSS3是东京工业品主要交割标的，与东京期胶走势紧密度明显大于其他胶种；而20号标胶下跌幅度明显小于RSS3，20号标胶一方面价格定位相对更贴近实际现货市场的供需定位，另外，20号标胶已经成为目前中国最大的消费胶种，消费买盘的支撑亦促使在天然橡胶整体回落的过程中保持抗跌。截至上周五，SICOM市场 RSS3与20号标胶FOB报价分别为254.5、233美分/公斤，较前一交易周分别下跌8.75、2.5美分/公斤。

　　国际现货市场，泰国、印尼、马来西亚三大产胶国20号标胶与RSS3纷纷下调报价，对华出口报价亦不断向下调整。从中国市场的消费情况观察，目前大型轮胎厂家由于尚有可周转库存，因此面对不断回落的胶价采取相对谨慎的采购策略。现在国际市场的贸易状况是买家不敢多买，卖家不敢多卖，买卖双方的谨慎渗透着整个国际市场，这也算是近期国际天然橡胶一大特色。不断大幅波动起伏的橡胶价格，使市场更加谨慎与理性。

　　尽管天胶近期走势相对偏弱，由于考虑目前全球龙头商品黄金、原油以及基本金属走势依然强劲，对于天胶是否能够从容保持独立下跌目前尚难判断，在技术图表尚未充分走出之前，最好还是以观望为主。