重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年7 月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产 ，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
第一节 基金产品概况
基金简称 基金通乾
基金运作方式 契约型封闭式
基金合同生效日 2001年8月29日
期末基金份额总额 20亿份
基金管理人 融通基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
投资目标：本基金属于价值成长型基金，主要投资于具有一定竞争优势、业绩能够持续增长或具有增长潜力的成长型上市公司股票，同时兼顾价值型公司股票。通过组合投资，在有效分散和控制风险的前提下，谋求基金资产的稳定增长。
投资策略：以价值成长型投资为主导，把企业的内在价值和未来成长能力作为选择投资对象的最核心标准。重视对趋势的把握，顺势而为，灵活操作。
第二节 主要财务指标和基金净值表现
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标（未经审计）
（二）基金份额净值增长率
（三）累计净值增长率历史走势图
第三节 基金管理人报告
（一）基金经理简介
张英飚先生，1973年出生，本科学历。曾任君安证券有限责任公司证券投资总部投资经理；国泰君安证券股份公司上海资产管理总部一级基金经理；民生证券有限责任公司总裁助理；融通基金管理有限公司总经理助理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《通乾证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
（三）基金运作报告
1、2006 年第二季度证券市场和基金运作回顾
2006年第二季度，中国股票市场持续上涨，沪综指季度收益率高达28.80%,这是自2000年6月以来最大的单季涨幅。推动第二季度大涨行情的动因主要以下有四个因素：
第一是股改，通过股改对价带来公司估值水平降低成为市场上涨的主要推动力，此外，由于股改成功使得非流通股东和流通股东利益逐渐趋向一致，这使得越来越多的上市公司开始减少以往的“利润漏出”，而且越来越多的集团开始愿意向A股公司注入优质资产，这将成为股票市场长期推动力；
第二是人民币长期升值趋势较为明确，中国经济持续高速增长使得人民币长期升值压力仍然存在也将持续存在，在很长一段时期内这一因素仍是推动市场或部分产业板块的重要力量；
第三个是国际商品期货行情及周边资本市场火爆带动中国股票市场上涨，3月份以来国际商品期货行情及周边资本市场持续大幅上涨，拉动国内有色金属等板块持续上涨，成为表现最为耀眼的行业之一；
第四是流动性过剩是自去年12月以来推动市场上涨的另一重要因素，第二季度市场的资金面仍然宽松，特别是几个超过百亿的基金的成功募集，为市场带来了新的生力军。
3月以来，有色金属、食品饮料、零售及装备制造业（特别是军工等子行业）等板块表现突出，由于本基金在这些资产上的配置权重较低，而将50%的仓位配置在周期性低位反转资产中（主要是汽车、建材等板块），因此在过去三个月中本基金净值表现没能超越沪综指，本基金第二季度收益率为27.88%。
2、2006 年第三季度证券市场和基金投资展望
展望第三季度，基金管理人认为推动市场上涨的力量正在逐步衰弱，尽管由于中行将于7月初上市，而且计入指数，将给指数带来虚高现象，但从市场总体格局来看，由于部分个股估值水平已缺乏吸引力而且中报即将推出，第三季度市场的调整压力正在缓慢积聚，市场投资机会将从板块效应逐步向个股深度挖掘转化。
第三季度价值类资产（机场、钢铁等估值较低的资产）的相对吸引力存在上升的可能，但从更长期角度看，结构性成长类资产仍然是盈利能力最强且持续性良好的资产类别。我们中长期看好的结构性成长类资产主要包括：先进制造业特别是装备制造业、现代服务业（包括证券、银行、地产、信息传媒服务和旅游服务等）以及品牌消费类资产等。
本基金将坚持“优势行业中的优势企业创造价值，积极分享由此带来的长期资本增值”的投资理念，努力挖掘业绩成长及价值低估的投资品种，其中未来2-3年业绩具有良好成长性的优秀公司以及投资价值被市场严重低估的价值类资产将成为我们重点的投资对象。
本季度末基金管理人已将本基金的资产布局进行了调整，逐步减持周期性资产，增持结构性成长类资产。与此同时，管理人进一步强化本基金在资产配置上的风险管理能力，严格控制各类资产的偏离度，努力实现基金净值的稳定持续增长。
第四节 投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
（二）按行业分类的股票投资组合
（三）基金投资前十名股票明细
（四）按券种分类的债券投资组合
（五）基金投资前五名债券明细
（六）报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券中无发行主体被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券；
2、报告期内本基金投资的前十名股票中，无投资于基金合同规定备选股票库之外的股票；
3、其他资产的构成
4、报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券
5、本报告期内本基金未投资权证
6、本报告期内本基金未投资资产支持证券
第五节 基金管理人持有本基金情况
截至2006年6月30日止，本基金管理人融通基金管理有限公司持有本基金份额为10,000,000.00份，该基金份额自基金成立日起至今未发生变化。
第六节 备查文件目录
（一）中国证监会批准设立通乾证券投资基金的文件；
（二）《通乾证券投资基金基金合同》；
（三）《通乾证券投资基金托管协议》；
（四）融通基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
（五）报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
存放地点：基金管理人、基金托管人处 、上海证券交易所
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
融通基金管理有限公司
2006年7月20日
通乾证券投资基金
2006年第二季度报告