赛迪传媒（000504） 　　两市唯一一只报刊加网络的传媒股，同时公司与百度合作开发“IT罗盘”垂直搜索引擎，未来发展前景值得看好。 　　红河光明（600239） 　　公司是一家老牌的酒类生产企业，其高端产品还远销欧美，公司近年来还强势介入生态农业领域，面临良好的发展机遇。 　　*ST唐陶（000856） 　　中国陶瓷行业出口创汇的骨干企业，拥有全国陶瓷行业唯一的企业博士后工作站。目前公司已经扭亏，后市摘帽在即。 　　华联超市（600825） 　　国内连锁超市业的龙头企业之一，在华东地区具有明显的规模和品牌优势，经营保持稳定增长，未来发展前途远大。

　　自今年5月以来，随着未股改股资源的逐渐稀缺，围绕着未股改股的行情愈演愈烈，未股改股在股改前一个月的月平均涨幅远远超过大盘涨幅，这让很多已经股改公司望尘莫及。而在当前调整行情中，未股改股有望再度获得青睐。

　　整体表现强于大盘

　　周四大盘遇阻回落，但未股改股仍然表现相当抢眼，如宝光股份、酒鬼酒等强势封于涨停。而随着现在未股改公司数量的迅速减少，使未股改股成为市场的稀缺资源。这部分“稀缺资源”存在大股东资产注入或整体上市的预期，因此表现明显强于一般个股。

　　面临脱胎换骨变化

　　我们同时应该看到，股改给A股市场带来了巨大的制度性变革机会，很多绩差股在这次股改浪潮中体现出了巨大的生命力。究其原因，还是和大股东的利益有直接关系，一旦大股东将资产注入，这部分股票都会上演“乌鸡变凤凰”的奇迹。虽然剩下的未股改股以股改困难户为主，但在政策引导，尤其是强制清欠的政策影响下，股改常常伴随清理大股东占款、债务重组、资产置换等举措，使公司基本面可能因为股改而发生脱胎换骨的变化。

　　当前未股改股既面临限期完成股改的压力和各种障碍，同时在对价支付的过程中又可能通过资产债务重组大大改善基本面，总而言之，风险中孕育较大投资机会。我们认为，在未来一段时间内，这部分“稀缺资源”品种仍然值得重点关注，操作上建议投资者积极关注，选择其中基本面好的品种予以参与。（武汉新兰德）