□据新华社电

　　时至年中，有两组新披露的数据令金融界人士倍加关注：虽刚过半年，金融机构新增人民币贷款额已完成了央行预定全年指标的８７％；而外汇储备额再创新高，６月底达９４１１亿美元。

　　透视这两组“不寻常”的数据，不仅能勾勒上半年金融运行形势的主脉络，还可以发现当前金融政策的清晰取向：抑制信贷过快增长和促进国际收支平衡，已成为当前货币政策的两大着力点。

　　信贷“超额”带来的烦恼

　　当前，固 定资产投资的高速增长是当前经济中的一个突出问题。投资高增的背后，离不开充裕信贷资金的强劲支撑。

　　中国人民银行统计显示，２００６年以来信贷持续高速增长，前６个月人民币贷款增加２．１８万亿元，同比多增７２３３亿元。新增贷款额竟占去央行预定全年指标的８７％。

　　信贷“超额”完成任务，并非好事。充足的资金，会进一步助长固定资产投资的增长，加剧经济结构失衡，刺激经济过热和通货膨胀的风险。

　　国家统计局提供的数据看，上半年我国经济增长１０．９％，比去年同期加快０．９个百分点，比今年一季度加快０．６个百分点。而第二季度经济增长则更是达到了１１．３％的新高。事实表明，经济发展慢了不好，但过快也会带来生产过剩、银行坏账等风险。

　　“高增外汇储备”尚未减压

　　高速增长的外汇储备，是当前中国经济中的另一隐忧。

　　在过去的６个月里，中国外汇储备额以每月超过２００亿美元的速度攀升，６个月共增加１２２２亿美元，到６月底已经达到９４１１亿美元的新高。

　　高增的外汇储备，使得央行不得不放出巨额基础货币，造成大量外汇占款，致使市场上资金更为充裕，给银行扩张信贷提供了便利条件。这一局面，正与当前要抑制信贷、收紧银根的货币政策相矛盾，无疑加大了金融调控的操作难度。

　　另一方面，高增的外汇储备持续加大了中国出口贸易和人民币升值的压力。在９４１１亿美元外汇储备额和６１４亿美元的顺差数值公布后，市场上呼吁人民币升值的声音重又泛起，这就是很好的例证。

　　金融调控需“多管齐下”

　　加息，作为一项最直接货币政策工具，能为多数人想到。不过，鉴于当前金融调控面临的复杂局面，对当前货币政策的选择，却并非仅是加息一项那么简单，金融调控需“多管齐下”。

　　在控制信贷增长方面，需要根据经济运行发生的新变化，选择妥善的货币政策工具和措施，将银行信贷控制在合理适度的范围之内。

　　为促进国际收支基本平衡，要加快经济结构调整，进一步发挥内需特别是消费对经济增长的促进作用，加快转变对外贸易增长方式，优化进出口商品结构，努力实现进出口的基本平衡，同时要继续深化外汇体制改革，进一步完善人民币汇率形成机制。