浙江华峰氨纶股份有限公司首次公开发行不超过３，５５０万股Ａ股（以下简称“本次发行”）的申请已获中国证券监督管理委员会证监发行字［２００６］５２号文核准。本次发行的招股意向书全文已于２００６年７月２５日登载于深圳证券交易所网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ，招股意向书摘要已于２００６年７月２５日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》。

　　本次发行采用网下向询价对象询价配售（下称“网下配售”）与网上资金申购定价发行（下称“网上发行”）相结合的方式进行。本次网下配售的股份数量不超过７１０万股，占本次发行总股数的２０％；网上发行的股份数量为本次发行股票总量减去网下发行数量。广发证券股份有限公司作为本次发行的保荐机构（主承销商），将组织本次发行的初步询价工作。广发证券股份有限公司将按照《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（证监会发行字［２００４］１６２号）和《股票发行审核标准备忘录第１８号－对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》的有关规定，于２００６年７月２６日至２００６年７月２８日期间分别在北京、上海、深圳向中国证券业协会公布的询价对象中的３９家进行初步询价，其中包括２４家基金管理公司，３家证券公司，１家财务公司，６家信托投资公司和 ５家保险机构。

　　浙江华峰氨纶股份有限公司

　　广发证券股份有限公司

　　２００６年７月２５日

　　浙江华峰氨纶股份有限公司

　　首次公开发行股票招股意向书摘要副题

　　第一节 重大事项提示

　　１、公司２００５年度股东大会作出２００５年度利润分配决议，对截止２００５年１２月３１日未分配利润３２９，２０４，６９２．４９ 元暂不分配，结转下年度。公司首次公开发行股票前滚存未分配利润由新老股东共享。

　　２、公司主营产品为氨纶纤维系列产品，其销售收入占公司主营业务收入的１００％。随着氨纶行业由快速成长期进入稳定成长期，行业平均利润率逐步降低。近年来，国内氨纶生产企业数量增多，产能扩张较快，加上国外氨纶产品倾销，氨纶销售价格呈下降趋势。公司２００３～２００５年氨纶平均销售价格分别为７５，９６０元／吨、６０，５７７元／吨和５０，６０５元／吨，２００４年和２００５年销售价格同比分别下降了２０．２５％和１６．４６％。公司的毛利率由２００３年的４１．８５％下降至２００４年的３５．７２％和２００５年的１８．４７％，虽然目前公司毛利率明显高于同行业平均水平，但产品单一和销售价格下降将对公司经营带来风险。

　　３、公司２００３年至２００５年，净利润分别为１３３８７万元、１２４８７万元和５００８万元，２００４年净利润比２００３年下降了６．７２％，２００５年净利润比２００４年下降了５９．９０％。

　　４、公司２００５年度全面摊薄净资产收益率为９．７５％，本次发行后公司净资产将大幅度增长，而公司募集资金投向项目预期收益不能在短期内全部产生，公司净利润的增长速度可能会低于净资产增加速度，因此在短期内公司将面临净资产收益率下降的风险。

　　５、公司生产所需的主要原料是ＰＴＭＧ和ＭＤＩ，其中ＰＴＭＧ在氨纶的固体成分中约占８０％，ＭＤＩ在氨纶的固体成分中约占２０％。公司ＰＴＭＧ和ＭＤＩ的采购成本从２００３年起逐年上升。２００５年度ＰＴＭＧ和ＭＤＩ的单位采购价格比２００４年度上升１７．８７％和１４．２１％，２００４年度ＰＴＭＧ和ＭＤＩ的单位采购价格比２００３年度上升７．０６％和４３．１１％。假设２００６年成本因素与成本结构与２００５年保持不变，ＰＴＭＧ平均单位采购价格每上升１０％，单位生产成本将上升４．２６％；ＭＤＩ平均单位采购价格每上升１０％，单位生产成本将上升１．０１％。如果上述原材料价格持续上涨，将增加公司的生产成本，从而对公司的生产经营造成较大的影响。

　　６、公司生产所需的ＰＴＭＧ原料目前主要采用进口产品，ＭＤＩ原料目前全部采用进口产品，随着产量的迅速增加，进口量也将随之增大。公司进口的ＰＴＭＧ和ＭＤＩ是以美元计价并且结算的，美元与人民币的汇率的波动会影响公司的经营成果。按ＰＴＭＧ和ＭＤＩ２００５年度进口采购量计算，如果美元与人民币的汇率每变动１％，将影响ＰＴＭＧ和ＭＤＩ原材料采购金额（人民币ＣＩＦ价）１，６５６，７４０．５０元和３６８，２８４．６７元。公司存在汇率风险。

　　７、公司２００５年度享受政府技术改造贴息１３００万元，收到温州市人民政府和瑞安市人民政府的中国名牌产品奖励款２００万元，合计占净利润的２９．２０％（扣除所得税影响数）。若２００６年度公司不能获得这些优惠奖励政策，将会对公司２００６年度净利润造成一定的影响。

　　第二节 本次发行概况

　　第三节 发行人基本情况

　　一、发行人基本资料

　　二、发行人历史沿革及改制重组情况

　　１、设立方式

　　发行人设立方式为发起设立。

　　２、发起人及其投入资产的内容

　　发行人是经浙江省人民政府证券委员会浙证委［１９９９］７３号文批准，由华峰集团有限公司作为主发起人，联合尤小华等１９名自然人，全部以现金出资发起设立的股份有限公司，股份总额为６，０００万股，每股面值１元。１９９９年１２月１５日，发行人在浙江省工商行政管理局登记注册（注册号为３３００００１００６２８０），注册资本为６，０００万元。

　　三、发行人股本情况

　　１、总股本、本次发行股份、股份流通限制和锁定安排

　　本次发行前总股本为１０，６５０万股，本次发行３，５５０万股，发行后总股本为１４，２００万股。上述１４，２００万股为流通股。

　　公司控股股东华峰集团有限公司，实际控制人尤小平及其亲属尤小华、尤金焕、陈林真、尤小燕和尤小玲承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的本公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司其他股东承诺：自股票上市之日起十二个月内不转让其本次发行前持有的本公司股份。同时，担任公司董事、监事、高级管理人员的陈积勋、杨从登、杨清文、段伟东、尤金明、卓锐棉和席青还承诺：除前述锁定期外，在其任职期间自股票上市之日起三十六个月内不转让本次发行前持有的本公司股份；离职后半年内，不转让其所持有的本公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。

　　２、发起人及主要股东持股数量及比例

　　３、发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系

　　公司持股５％以上股东为华峰集团有限公司以及尤小平、尤小华２位自然人股东。公司实际控制人尤小平及其亲属尤小华、尤金焕、陈林真、尤小燕和尤小玲总计持有公司发行前３６．４５１％的股权，总计持有华峰集团有限公司９３．８４６％的股权。

　　四、发行人业务情况

　　１、主营业务及产品

　　公司主要从事氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，主要产品为氨纶。氨纶主要应用于生产针织和机织弹力织物。

　　２、销售方式和渠道

　　公司采用直销为主，经销为辅的模式，公司销售网络由公司销售部门和经销商组成。公司设有绍兴、张家港、广东、福建和成都五个营销办事处；公司销售部门和技术部门对销售客户进行跟踪调查并提供相应的售后服务。

　　３、所需主要原材料

　　所需的原材料主要是ＰＴＭＧ（聚四亚甲基醚二醇）和ＭＤＩ（二苯基甲烷二异氰酸酯）等。公司使用的能源主要为电力。

　　４、行业竞争状况及公司在行业中的竞争地位

　　２００１～２００４年上半年我国氨纶业处于快速成长期，全行业产能、产量和需求量均呈高速增长态势。在此期间，国内氨纶行业产量仍远远低于消费量，每年均需通过大量进口才能弥补下游客户的需求；从２００４年下半年起市场供求状况开始发生转变，我国氨纶产能短期内扩张迅速，行业开始进入稳定成长期，常规品种供大于求的市场格局已显现。２００５年我国氨纶产能扩张已经进入尾声，考虑到一些落后产能的淘汰，未来氨纶供将逐步平稳。中国已成为全球氨纶产销中心。由于下游纺织工业持续高速发展，高档弹力织物日益流行，氨纶应用范围逐步扩大，以及氨纶出口市场的快速启动，未来氨纶产品的需求仍将保持高速增长，市场将进入正常的持续发展阶段。

　　从市场竞争格局来看，氨纶行业竞争焦点已由原先简单的规模竞争向技术和品牌竞争转变。以英威达、晓星为代表的跨国企业在氨纶的生产规模、技术研发、品牌国际化、经营全球化方面具有优势。国内华峰氨纶、烟台氨纶等行业先入者也已经拥有相当大的生产规模和自己的核心生产技术，在工艺成熟度、产品稳定性以及生产成本控制方面，具备了很强的竞争力。华峰氨纶的“千禧”品牌氨纶、烟台氨纶的“纽士达”品牌氨纶、连云港杜钟氨纶的“奥神”品牌氨纶成为我国化纤行业首批“中国名牌产品”。 国内氨纶企业梯队明显。

　　在市场上，英威达棉包芯用氨纶占有优势，国内只有华峰氨纶可以与其相争，各自占据半壁江山；细旦氨纶制造的技术要求相对较高，由于其制品的附加值较高，虽然许多企业竞相降价进入，但旭化成、华峰氨纶、英威达占据市场主导地位的格局未有很大改变；经编用氨纶市场继续由晓星占据较大的份额，烟台氨纶和华峰氨纶在花边织物上占有一席之地；圆编市场，国内大多数企业的产品只能应用于一般要求的圆编、袜业、机织用空气包覆纱等传统加工领域。

　　公司具有如下优势：

　　（１）技术优势

　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业，建有聚氨酯弹性纤维省级研发中心。通过消化、吸收、再创新，在氨纶工艺配方、反应机理、过程控制、设备设计成套等方面形成了自有核心技术。自主成功开发了氨纶高速纺丝、连续聚合、高透明度有光氨纶等生产工艺和技术。

　　（２）成本优势

　　公司间隙聚合工艺纺丝速度由引进设备的５２０ｍ／ｍｉｎ提高到８００ｍ／ｍｉｎ，高于同行业平均水平，大大提高了生产效率，降低了单位成本；公司具有自主工程设计和设备成套能力，项目建设速度快，设备国产化程度达到９５％以上；同时，通过不断的技术改造和清洁生产技术实施，单位产品的原材料和能源的消耗逐年降低；公司还享有明显的大宗原材料采购优势。

　　（３）产品优势

　　公司产品具有良好的均一性、稳定性。产品结构中高附加值的细旦氨纶丝的比例２００５年度达到２７％，高于同行业平均水平。棉包芯用氨纶的产品性能（如断裂强力、三倍伸长时模量等指标）接近或超越跨国公司同类产品水平，成为国内替代进口的主要产品。公司产品已出口波兰、土耳其、越南等多个国家和地区。募集资金投资项目的达产将进一步优化公司的产品结构，主要扩大高透明度氨纶、细旦氨纶、耐氯氨纶、经编氨纶等高技术、功能性、差别化产品规模，适应细分市场，凸显产品优势，避开常规产品竞争，提高盈利水平。

　　（４）品牌优势

　　“千禧”氨纶为中国名牌产品，市场认同度高。公司采用直销为主、经销为辅的销售模式，设有绍兴、张家港、广东、福建和成都五个直销办事处，在主要销售市场拥有稳定的客户群，同时具有明显的销售区域优势。

　　（５）机制优势

　　公司充分发挥民营企业高效、精干、灵活的特点，以合理股权安排和激励机制吸引、培养人才，形成了务实稳定的管理团队和熟练技术工人队伍。

　　五、资产权属情况

　　１、商标：公司使用的商标所有权属公司。商标为使用在第２３类核定使用商品上的“千禧”汉字、字母与图形组合注册商标，有效期自２００１年５月１４日至２０１１年５月１３日。该商标已领取了国家工商行政管理局商标局颁发的《商标注册证》，在行业内具有较高知命度，为中国名牌。

　　２、土地使用权：公司以出让方式取得４宗国有土地使用权，合计土地面积为１７３，１０９．４０平方米，公司持有瑞安市土地管理局核发的《国有土地使用权证》４份。

　　３、非专利技术：公司正在使用的专有技术为氨纶生产的配方与反应机理、过程控制技术、设备设计成套技术等。这些专有技术均为非专利技术，公司通过引进技术吸收消化和创新而获得。

　　六、同业竞争和关联交易

　　１、同业竞争

　　发行人与控股股东及其控制人以及他们控制的企业不从事相同或相似的业务，不存在同业竞争。

　　２、关联交易

　　（１）关联交易的具体内容及对公司财务状况和经营成果的影响

　　发行人于２００２年１１月１４日与华峰集团有限公司签订《房屋租赁合同》，华峰集团有限公司将坐落于瑞安市莘塍工业园区办公用房二楼（６９５平方米）租赁给发行人使用，租赁期从２００２年１月１日至２０１０年１２月３１日，每年租金为１２万元。２００３年至２００５年每年向集团公司支付办公用房租赁费１２万元。

　　发行人于２００２年１１月１４日与华峰集团有限公司签订《餐饮服务协议》，华峰集团有限公司为发行人提供餐饮服务，发行人每年支付餐饮服务费１０万。２００５年８月，双方终止协议。２００３年至２００５年８月，发行人总计向集团公司支付餐饮服务费２６．５万元。

　　截至２００３年１２月３１日，华峰集团有限公司与贷款银行签订保证合同和抵押合同，为公司总计余额７，０００万元的银行借款提供担保：截至２００４年１２月３１日，华峰集团有限公司与贷款银行签订保证合同和抵押合同，为公司总计余额７，０００万元和５，３１８，２８０．５０美元的银行借款提供担保；截至２００５年１２月３１日，华峰集团有限公司与贷款银行签订保证合同，为公司总计余额２７，７００万元的银行借款提供担保。

　　以上关联交易对公司财务状况和经营成果基本无影响。

　　（２）独立董事对关联交易发表意见，认为公司的关联交易符合有关规定，未发现有违反公允及损害发行人和其他股东利益的情况。

　　七、董事、监事、高级管理人员情况

　　上述人员任期均为２００６年５月至２００９年５月。

　　八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况

　　１、控股股东

　　华峰集团有限公司，法定代表人：尤金焕，成立于１９９５年１月１６日，注册资本２０，８００万元，注册地址：浙江省瑞安市莘塍工业园区，经营范围：聚氨酯系列产品、塑料产品、皮革制品、鞋类制造、销售以及塑料制品、汽车配件、化工原料（不含化学危险品）批发、零售等。截止２００５年１２月３１日，华峰集团有限公司总资产１４４，６８４．４３万元，净资产６４，３５６．９６万元，２００５年实现净利润８，１８２．６５万元（未经审计）。

　　２、实际控制人

　　尤小平，男，４８岁，中国国籍，无境外永久居住权，大专学历，经济师，浙江省第十届人大代表。曾先后荣获浙江省劳动模范、浙江省“优秀中国特色社会主义事业建设者”等荣誉称号。１９９９年１２月至今任公司董事长。现持有公司１８，８２５，０００股，持股比例为１７．６８％。

　　九、财务会计信息及管理层讨论与分析

　　１、近三年财务报表（单位：元）

　　（１）资产负债表

　　（２）合并利润表

　　（３）合并现金流量表

　　２、近三年非经常性损益的具体内容

　　３、近三年主要财务指标

　　４、管理层讨论与分析

　　（１）财务状况、盈利能力分析

　　２００５年底公司的固定资产比重高达６７．３６％，资产构成符合行业特征和企业特点。公司应收帐款净额呈年年上升的趋势，但应收帐款占流动资产的比例基本维持在３０％左右，公司接近９０％的应收帐款帐龄为１年以内。

　　２００３年末、２００４年末和２００５年末，公司资产负债率分别为３８．５４％、３５．４６％和４７．２７％，处于安全水平。公司负债大部份为流动负债，而流动负债主要为银行借款。公司用银行借款资金先行启动公司的４个募集资金投资项目，随着本次募集资金到位归还银行借款后，公司资产负债水平将下降，流动比率和速动比率将大幅度上升，资产流动性会有较大提高。

　　公司近三年分别实现主营业务收入５．３５亿元、６．２０亿元、５．４０亿元，呈稳定势头。近三年公司分别实现净利润１３，１４１万元、１２，４８７万元、５，００８万元，实现每股收益１．２６元、１．１７元、０．４７元。

　　公司近年来毛利率有所下降，对公司的盈利能力形成了不利影响。毛利率下降的主要原因是氨纶产品价格下降幅度较大，另外原材料价格的快速上涨导致原材料成本上升。目前市场供需关系的变化决定氨纶产品的售价将能保持平稳并回升，原材料的价格将会稳定或回落，公司的毛利率水平将得到显著改善 。

　　（２）现金流量分析

　　公司经营活动产生的现金流量充足，２００３年至２００５年三年经营活动产生的现金流量分别为１５，６７１．７１万元、８，５４４．８０万元和８，３９９．８２万元，总额为３２，６１６．３３万元，三年净利润总额为３０，６３５．９６万元，基本保持一致；投资活动产生的现金流量净额分别为－１４，４１８．３１万元、－５，５６０．５７万元和－２４，９１７．２５万元；现金及现金等价物净增加额分别为４７２．１７万元、１，７８１．５５万元和３，９６５．８９万元

　　（３）对营业收入、净利润有重要影响的主要因素分析

　　Ａ、销售单价

　　国内氨纶产能的扩张期已经进入尾声，２００５年我国氨纶产能的增幅已由２００４年的７２．９％急速下降至１１．１８％，且当年新增产能也基本为以前年度投资项目的延期所致。从未来趋势来看，氨纶的供应开始进入一个相对平稳时期。同时造成氨纶需求长期高速增长的主要原因继续存在，“无弹不成布”的观念已经深入人心，氨纶产品价格的长期走势应该向好。

　　Ｂ、原材料价格

　　经过２００４、２００５两年时间的发展，我国两种主要氨纶原料产能均有了大幅的提高。ＰＴＭＧ和ＭＤＩ供应的日益充足决定了其未来价格将逐步走低并最终趋于平稳。公司原材料采购价格享受大规模采购的优惠。公司和集团公司的合计纯ＭＤＩ消费量占全国消费量的１／３左右；公司是氨纶行业的领先者之一，年年开工率接近１００％，ＰＴＭＧ的供应商与公司建有长期合作关系。

　　公司将进一步加强研发能力，保证公司开发和应用高新技术的能力；本次募集资金投资项目也将进一步增强公司的盈利能力，通过扩大差别化氨纶高端产品生产规模，保持公司成本优势和市场份额，优化产品结构。综上，公司管理层认为公司的主营业务收入将保持持续、稳定增长。

　　５、股利分配政策

　　（１）公司最近三年的股利分配政策

　　根据公司章程，公司每一会计年度税后利润按下列顺序和比例分配：

　　①弥补公司上一年亏损；

　　②提取法定公积金百分之十；

　　③提取法定公益金百分之五（２００５年度以前）；

　　④提取任意公积金；

　　⑤支付股东股利。

　　公司的股利分配采取同股同利的原则。股利分配采用派发现金和送红股两种方式。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。（公司分配股利时，由董事会决定某一日为股权登记日，股权登记日结束时的在册股东为公司股东。）

　　（２）最近三年实际股利分配情况

　　２００４年５月１０日公司２００３年度股东大会审议通过，按照２００３年度实现净利润的１０％计提法定盈余公积、５％计提法定公益金，并以２００３年末总股本１０，６５０万股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利２元（含税），共计２１，３００，０００元，剩余利润暂不分配，结转至下一年度。该分配方案已于２００４年６月实施。

　　２００５年３月３１日，发行人２００４年度股东大会审议通过２００４年度利润分配及发行前滚存未分配利润处置方案，按照２００４年度实现净利润的１０％计提法定盈余公积、５％计提法定公益金，剩余利润不进行分配，亦不进行公积金转增股本，发行人发行前滚存未分配利润由发行后的新老股东共享。

　　２００６年５月２７日２００５年度股东大会决议，按２００５年度实现净利润的１０％提取法定盈余公积金，剩余利润暂不分配。发行人发行前滚存未分配利润由发行后的新老股东共享。

　　（３）发行前滚存利润的分配政策

　　经上海立信长江会计师事务所有限公司审计， ２００５年度可供股东分配的利润为３２９，２０４，６９２．４９ 元。根据公司２００５年度股东大会决议，２００５年度不进行利润分配，亦不进行公积金转增股本。公司发行前滚存未分配利润由发行后的新老股东共享。

　　第四节 募集资金运用

　　根据公司２００３年１２月１０日召开的２００３年第一次临时股东大会和２００６年５月２７日召开的２００５年度股东大会审议通过，公司本次募集资金用于以下项目：

　　说明：以上项目按轻重缓急排列；如果本次募集资金除满足上述投资项目的资金需求以外尚有剩余，公司拟将剩余资金用于补充生产经营所需的流动资金。如果募集资金量不足，公司拟采用自有资金及银行贷款等解决。

　　“年产３，０００吨高透明度差别化氨纶纤维项目”已于２００４年９月用银行借款开始实施，２００５年１２月底试生产，２００６年２月达产，当年在建工程转固定资产总额为２２，９４７．４５万元，该项目尚未竣工验收。其余三个募集资金投资项目已于２００５年１月用银行借款开始实施，截至２００５年年底，总共投入资金８，３２４．１７万元，其中预付设备款１，６４５．９９万元，在建工程６，６７８．１８万元，预计三个工程将于２００６年１０月达到试生产阶段，２００６年１２月达产。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　１、行业竞争的风险

　　近年来，受氨纶产品市场需求不断增长以及该行业具有较高利润率的吸引，国内产能从１９９９年的６，０００吨增加到２００５年底的１８３，０００吨，使得氨纶行业的竞争逐步加剧；另外，公司与国外知名氨纶企业在基础技术研发、国际化经营等方面存在一定的差距，因此这类国外企业对公司也形成了一定的竞争压力。

　　２、实际控制人控制的风险

　　本次发行前，尤小平先生持有本公司１７．６７６％股权，集团公司持有本公司４３．０９９％股权，尤小平先生持有集团公司５７．４５２％股权，是公司实际控制人。本次发行后，尤小平先生将持有本公司１３．２５７％股权，集团公司将持有本公司３２．３２４％股权。公司存在受实际控制人控制的风险。

　　３、安全、环保风险

　　（１）安全风险

　　公司系特种纤维制造企业，由于生产存在高压的工艺过程、连续不间断的作业、部分原材料是易燃易爆化学品等特点，如安全措施不周或操作不当，有可能导致意外事故的发生，从而影响公司的正常生产和经营。

　　（２）环保风险

　　公司在生产过程中会产生废水、废气、废渣、锅炉大气污染物和噪音，本次募集资金投资项目将增加“三废”排放总量。随着人们生态环境意识的增强，国家对环境保护要求将逐步提高，公司可能需要逐步加大环保投入。

　　４、短期偿债的风险

　　２００３年末、２００４年末和２００５年末公司流动比率分别为１．１３ 、１．０８和０．７７，速动比率分别为０．７８、０．６４和０．５６，流动比率和速动比率较低，从上述指标来看，公司存在短期偿债的风险。

　　５、管理风险

　　公司已按照现代企业制度和上市公司的要求，建立了比较完善的治理结构和管理制度，建立了《公司治理纲要》和完善的“三会”议事规则及信息披露等内部管理制度。本次发行后，公司控股股东可能通过减持公司的股权而发生控制权的变更从而引起管理层、管理制度的更替，公司存在管理层不稳定的风险。本次募集资金到位后，公司的资产规模将大幅度增加，公司的组织、决策、投资和财务管理体制将面临能否适应公司发展需要的风险。

　　６、技术开发的风险

　　面对国内外氨纶企业的竞争和氨纶应用领域扩大的趋势，公司必须不断推进技术提升和新产品开发，而氨纶高档系列新产品及新技术开发投入大，工艺过程复杂，这将加大公司的技术开发成本，同时技术研究开发、生产装置工程的建设有失败的可能。公司存在研发能力受限制、新产品开发跟不上市场需求以及技术开发失败的风险。

　　７、募集资金投向的风险

　　本次募集资金将投向“年产３，０００吨高透明度差别化氨纶纤维项目”等４个项目，项目从设计到竣工投产有一定的建设和试生产周期。工程组织和管理能力、项目建设进度、预算控制、设备引进与技术合作情况、项目建成后其设计生产能力与技术工艺水平是否达到设计要求、项目建成后市场需求和价格是否发生较大变化以及是否出现意外事件或不可抗力，都会对项目预期效益产生影响。

　　８、其他风险

　　（１）产业优惠政策变化的风险

　　差别化氨纶作为“各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维”中的一种，被列入《产业结构调整指导目录（２００５年本）》鼓励类产业； “年产５０００吨及以上功能化环保型氨纶”被列入《鼓励外商投资产业指导目录》（２００６年纺织化纤部分），是国家重点发展的纤维品种。因此公司在技术改造、科研开发等方面享受一定的优惠政策。如果国家对氨纶的产业政策有重大调整，将会对公司的生产经营产生影响。

　　（２）股市风险

　　股票价格不仅取决于公司现有盈利状况和市场对公司未来发展前景的预测，还受到国内外政治经济环境、财政金融政策、产业政策、投资者心理预期等许多不确定因素的影响。公司提醒广大投资者，必须考虑到公司未来股价波动以及投资公司股票可能涉及的各种风险。

　　二、其他重要事项

　　公司目前正在执行的重大的产品销售合同７份，合计销售氨纶５５８．７６吨；重大的原材料采购合同１０份，总金额４２８万美元和人民币１０３１万元；重大的银行借款合同１７份，合计金额３．６８亿元；重大设备采购合同２份，总计金额５，８８５．１５万元。

　　截至本招股意向书签署日，公司不存在尚未了结的、可合理预见的对公司资产持有和业务经营有重大不利影响的诉讼、仲裁及案件，亦未曾受有关部门的行政处罚；不存在控股股东华峰集团有限公司、实际控制人尤小平先生、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项；未发生发行人董事、监事及高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　１、本次发行各方当事人

　　２、本次发行时间安排

　　第七节 备查文件

　　１、招股意向书全文和备查文件可到公司的联系地址和保荐人住所查阅。

　　查阅时间：工作日上午９：００至１１：３０，下午１：３０至４：３０。

　　２、招股意向书全文可通过深圳证券交易所指定网站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

　　保荐人（主承销商）：

发行股票类型 人民币普通股 发行股数 ３，５５０万股

每股面值 人民币１元 预计发行日期 ２００６年８月７日

发行后总股本 １４，２００万股 拟上市证券交易所 深圳证券交易所

股份限制流通及

自愿锁定承诺 公司控股股东华峰集团有限公司，实际控制人尤小平及其亲属尤小华、尤金焕、陈林真、尤小燕和尤小玲承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的本公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司其他股东承诺：自股票上市之日起十二个月内不转让其本次发行前持有的本公司股份。同时，担任公司董事、监事、高级管理人员的陈积勋、杨从登、杨清文、段伟东、尤金明、卓锐棉和席青还承诺：除前述锁定期外，在其任职期间自股票上市之日起三十六个月内不转让本次发行前持有的本公司股份；离职后半年内，不转让其所持有的本公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。

招股意向书签署日期：２００６年７月３日

　　【声明】

　　本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于深圳证券交易所指定网站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。

　　发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。

　　中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。