上证综指日K线图 　　近阶段以来，沪指在大阴线跳水之后往往出现连续的小阳线，急跌慢涨反映出怎样多空对峙格局？

　　在宏观调控趋紧、新股扩容压力较大的背景下，沪深大盘近阶段频现“急跌慢涨”的牛市特征。与此同时，机构对行情的看法也产生了较大的分歧：目前的盘面特征究竟反映的是强牛行情？抑或是牛皮行情？

　　多头气势相当旺盛

　　沪深大盘从5月中旬开始，基本上延续的是1500点—1700点的大箱体震荡格局。期间，6月7日两市大盘因中行A股发行消息的明朗出现了年内最大的跌幅，但此后不久，上证综指却出现了历史上罕见的“11连阳”；7月13日，沪深股市再次大跌，主要诱因是大秦铁路等新股的密集发行，不过随后大盘就报以3连阳；7月19日，沪深股市再次开出中阴，但随后的4个交易日，大盘却连续开阳。难怪有的投资者已经摸出了规律，“大阴必买”。这当然是一种牛市思维。

　　几根大阴线的成因，基本上都与大盘股的扩容有关，而与宏观调控措施并没有直接的关联。如6月19日和7月24日，央行宣布上调存款准备金率的消息都让两市股指低开高走，不能不说多头的气势还是相当旺盛的。

　　主流机构坚持看多

　　与此同时，主流机构“看多”的观点并没有改变。光大证券研究所认为，宏观调控的目标并非是为了逆转经济景气，而是为了延续景气周期。这个大前提决定了宏观调控趋紧绝非是熊市的开始。

　　方正证券的观点也认为，由于股市目前承担着重要的吸纳过剩的流动性资金的重任，目前管理层对于市场政策依然延续以往的扶持态度，同时这是目前新股发行不断加快的主要原因。

　　然而，市场的背离情况却让投资者的心态越来越谨慎。北京首放的庄涛认为，由于下跌放量、反弹缩量的格局已经形成，在这种市场趋弱的状况下，再加上IPO规模、频率都保持较高状态，必然进一步打击投资者的做多信念，股市将维持盘整甚至盘跌格局。

　　不妨轻大盘重个股

　　综合看来，近阶段大盘的急跌慢涨，是一系列错综复杂因素共同作用下的产物。如果抛开这些因素妄谈多空，可能最终的结论会大相径庭。市场一时的涨跌谁也不可能准确预判，因此，只要是大的趋势没有逆转前，投资者又何妨“轻大盘、重个股”呢？