昨日，花旗发表研究报告，初次给予大成生化(0809.HK)“沽售”评级，目标价为2.36港元。

　　该行表示，其2006年度盈利预测5.48亿元较市场预测低20%，花期认为主因是大成生化产品价格波动及新项目时间表出现不稳定性，大成生化股价并未反映上述风险。

　　该行预期，赖氨酸及蛋白质赖氨酸会成为今年的盈利贡献，占公司毛利的40%，尽管赖氨酸价钱复苏及产能提升，但玉米价格及生产成本的上升，将令利润率下跌。

　　花旗表示，大成生 化估值低于国际同业，主要由于其盈利风险及沉重的资本开支，预计其2006年度利息开支将会上升1.85倍，减少经营利润40%。